Der Anstieg der Ölpreise hat eine doppelte Auswirkung auf Indonesien – begrenzte Inflation, erhöhter Druck auf das Defizit.

(1) Die Bank of America-Ökonomen Kai Wei Ang und Rahul Bajoria stellten in einem Analysebericht fest, dass Indonesiens Energie-Subventionspolitik eine "Pufferfunktion" ausübt, indem sie die Weitergabe der globalen Ölpreiserhöhungen an die Verbraucher begrenzt und somit den inländischen Inflationsdruck effektiv dämpft. (2) Inflationsausblick: Auf dieser Grundlage haben sie eine konkrete Prognose für die Inflationsentwicklung in Indonesien erstellt. Die Inflationsrate könnte von 4,76% im Februar auf 3,4% im März zurückgehen, anschließend unter 3% fallen und während des verbleibenden Zeitraums des Jahres 2026 auf diesem Niveau bleiben. (3) Fiskalische Risiken: Allerdings bringt der Subventionsmechanismus neben der Eindämmung der Inflation auch fiskalische Belastungen mit sich. Der Bericht warnt, dass ein anhaltender Brent-Ölpreis von über 70 US-Dollar pro Barrel das Ziel eines Haushaltsdefizits von 2,68% des BIP in Indonesien gefährden könnte. Die Ökonomen schätzen, dass bei einem Ölpreisanstieg von 10 US-Dollar das Haushaltsdefizit um 68 Billionen indonesische Rupiah zunimmt. Sie betonen insbesondere, dass bei einem durchschnittlichen Brent-Ölpreis von 85 US-Dollar pro Barrel zwischen März und Dezember die von der indonesischen Regierung gesetzte Defizitobergrenze von 3% überschritten werden könnte. (4) Politische Optionen und Zentralbankmaßnahmen: Angesichts dieser Situation gehen die Analysten der Bank of America davon aus, dass die Abschaffung der Preisobergrenze für subventioniertes Benzin das letzte Mittel der indonesischen Regierung sein wird. Vor dem Hintergrund zunehmender globaler Unsicherheiten wird die indonesische Zentralbank voraussichtlich die Stabilität der indonesischen Rupiah priorisieren. Der Bericht prognostiziert, dass die indonesische Zentralbank, falls die Federal Reserve im laufenden Jahr zweimal die Zinsen senkt, im zweiten Halbjahr ebenfalls eine Zinssenkung vornehmen und den Leitzins auf 4,50% senken könnte.