Der Iran-Konflikt stört den beliebten Ansatz, in Asien zu investieren und gleichzeitig das Engagement in den Vereinigten Staaten zu reduzieren.

Asiatische Märkte erleben Turbulenzen aufgrund des Iran-Konflikts

Der anhaltende Konflikt im Iran hat Investoren dazu veranlasst, ihre Strategien zu überdenken. Viele stellen nun die Wirksamkeit des einst populären Ansatzes „Sell America, Buy Asia“ infrage. Diese Veränderung kommt, während asiatische Aktien erhebliche Volatilität erfahren und somit möglicherweise einen Wendepunkt für globale Markttrends markieren.

Marktentwicklung divergiert

In dieser Woche ist der MSCI Asia Pacific Index um etwa 6% gefallen, während der S&P 500 nur einen marginalen Rückgang von 0,1% verzeichnete. Dieser deutliche Kontrast signalisiert eine Umkehrung der internationalen Kapitalströme, wobei Gelder zurück in die vermeintlich sicheren US-Assets fließen, was durch einen stärkeren US-Dollar zusätzlich unterstützt wird.

Asiatische Aktien unter Druck

Asiatische Aktien sind besonders stark betroffen, da die Region stark von Energieimporten abhängig ist, die durch die Straße von Hormuz transportiert werden. Die Angst vor einer langanhaltenden Unterbrechung der Versorgung schürt Sorgen über eine potenzielle globale Abschwächung, die wichtige Exportsektoren schädigen könnte. Investoren sichern nun Gewinne aus jüngsten, KI-getriebenen Kurssteigerungen, insbesondere in Märkten wie Südkorea und Taiwan, die im letzten Jahr besonders stark waren.

„Das Kapital ist bereits in Bewegung, und die Rally des Dollars in dieser Woche zeigt, wo Investoren Sicherheit sehen“, erklärte Hebe Chen, Senior Analyst bei Vantage Global Prime. „Länder wie China, Japan, Korea und Taiwan, die stark von Energieimporten abhängig sind, sind im Vergleich zu westlichen Volkswirtschaften besonders anfällig für diesen Öl-Schock.“

Bislang waren asiatische Aktien attraktiv aufgrund ihrer Beteiligung an AI-Hardware, attraktiven Bewertungen und robustem Gewinnwachstum.

Steigende Ölpreise und Inflationsrisiken

Der jüngste Anstieg der Brent-Kurse schürt Inflationsängste und könnte Asiens Stärken in Schwächen verwandeln. Selbst als die Märkte einen Rebound versuchten, setzten die Ölpreise ihren Aufwärtstrend zum fünften Tag in Folge fort – trotz Beruhigungen durch US-Präsident Donald Trump bezüglich der laufenden Militäroperationen.

„Stagflation ist die größte Bedrohung für die AI-Investmentstory – wenn die Kreditkosten steigen und die Wachstumsaussichten schwindet, werden ehrgeizige Infrastrukturprojekte schwer zu rechtfertigen“, betonte Chen von Vantage.

Laut Bloomberg Economics gehören die großen asiatischen Volkswirtschaften wie China, Indien und Indonesien zu den weltweit größten Ölimporteuren. Goldman Sachs prognostiziert, dass ein 20% Anstieg des Brent-Preises die regionalen Unternehmensgewinne um 2% reduzieren könnte.

Regionale Verwundbarkeiten

Japan und Südkorea sind besonders empfindlich gegenüber Störungen in den Schiffsrouten, anders als China, das von größeren Reserven und dem Zugang zu russischem Öl profitiert. Als Reaktion auf Versorgungsrisiken hat Peking seine führenden Raffinerien angewiesen, den Export von Diesel und Benzin einzustellen.

„Japan und Südkorea sind besonders gefährdet, da über 60% ihrer Ölimporte durch die Straße von Hormuz gehen“, sagte Alicia Garcia-Herrero, Chef-Volkswirtin für den Asia-Pazifik bei Natixis SA. Sie betonte, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen über Öl hinausgehen und auch Transport, Bau, Finanzen und Verteidigung betreffen.

Vergleichende Auswirkungen: Asien vs. USA

Anhaltend hohe Ölpreise könnten die Perspektiven für asiatische Aktien durch straffere Finanzierungsbedingungen und schwächere Außenbilanzen verändern. Im Gegensatz dazu ist die USA laut Amundi Investment Institute besser geschützt, da sie Energieexporteur ist und als sicherer Hafen gilt. DWS erwartet zudem, dass Europa und Asien diese Schocks stärker zu spüren bekommen als die USA, angesichts der amerikanischen Treibstoffproduktion.

„Die Straße von Hormuz ist entscheidend, aber die USA sind nicht stark auf Öl aus dem Nahen Osten angewiesen“, sagte Ajay Rajadhyaksha, globaler Forschungsleiter bei Barclays, in einem Bloomberg-TV-Interview. „Die Situation ist viel kritischer für Europa und vor allem für wichtige asiatische Volkswirtschaften wie China, Südkorea und Japan.“

Währungs- und Politikwechsel

Investoren ziehen Parallelen zu 2022, da die Marktreaktionen denen nach Russlands Invasion in der Ukraine ähneln, einschließlich eines stärkeren Dollars. Ein steigender Dollar setzt asiatische Währungen unter Druck, begrenzt die Möglichkeiten der Zentralbanken zur geldpolitischen Lockerung und trübt die Aussichten auf Unternehmensgewinne.

In dieser Woche ist der Dollar-Index von Bloomberg um 1,4% gestiegen und steuert auf den größten Wochengewinn seit November 2024 zu, während ein ähnlicher Index für asiatische Währungen um 0,9% gefallen ist. Händler erwarten nun in den nächsten zwölf Monaten rund 50 Basispunkte Zinserhöhungen der Bank of Korea, gegenüber 25 Basispunkten, die noch vor wenigen Wochen erwartet wurden.

„Das Fehlen von geldpolitischer Lockerung wird auf Aktien lasten“, sagte Rajeev de Mello, globaler Makro-Portfoliomanager bei Gama Asset Management. „Der Optimismus unter Schwellenmarkt-Investoren könnte ebenfalls schwinden.“

Momentum schwächt sich ab, aber Optimismus bleibt

Trotz der Erholung am Donnerstag, die zeigt, wie schnell sich die Stimmung ändern kann, bleiben viele Investoren optimistisch hinsichtlich der langfristigen Aussichten asiatischer Aktien. UBS Global Wealth Management stufte kürzlich südkoreanische Aktien höher ein und argumentierte, dass die jüngste Korrektur und Volatilität eher technischer Natur seien und keine Anzeichen für eine Schwäche der Fundamentaldaten.

„Sofern die Spannungen im Nahen Osten nicht weiter eskalieren – was derzeit angesichts der jüngsten US-amerikanischen und israelischen Maßnahmen unwahrscheinlich scheint – erwarten wir, dass asiatische Märkte ihren Aufwärtstrend beibehalten“, sagte Jon Withaar, Portfoliomanager bei Pictet Asset Management in Singapur. Er verwies auf Japans Wirtschaftsreformen, Korea’s Corporate-Governance-Änderungen und den globalen Mangel an Speicherchips als mögliche Treiber künftiger Gewinne.

Dennoch bleiben asiatische Aktien auch ohne größere makroökonomische Bedrohungen anfällig für Risk-Off Bewegungen, vor allem nach ihrer jüngsten Outperformance gegenüber US-Titeln. Ausländische Investoren zogen in den ersten drei Tagen der Woche 6,3 Milliarden Dollar aus taiwanesischen Aktien ab, was den Weg für einen der größten wöchentlichen Kapitalabflüsse überhaupt ebnet.

Im Jahr 2025 übertraf der MSCI Asia Pacific Index den S&P 500 mit dem größten Vorsprung seit 2017. Trotz des jüngsten Rückgangs liegt er in diesem Jahr immer noch um 7 Prozentpunkte vor den USA, was darauf hindeutet, dass noch Raum für weitere Auflösung überfüllter Positionen besteht.

„Der aktuelle Ausverkauf in Asien ist das Ergebnis mehrerer Faktoren, nicht nur geopolitischer Risiken“, sagte Elfreda Jonker, Portfoliomanagerin bei Alphinity Investment Management. „Märkte wie Südkorea sind derzeit besonders exponiert aufgrund ihrer jüngsten starken Performance und hohen Bewertungen.“

©2026 Bloomberg L.P.