Warum der KI-Investmentfonds von Leopold Aschenbrenner bedeutende Wetten auf Energieunternehmen und Kryptowährungs-Mining-Operationen abschließt, um den Wettlauf um „Superintelligenz“ voranzutreiben

Leopold Aschenbrenner: Von OpenAI zum milliardenschweren Hedgefonds

Im Oktober 2025 veröffentlichte Fortune ein Porträt von Leopold Aschenbrenner, einem ehemaligen OpenAI-Forscher, der nach etwa einem Jahr entlassen wurde und zuvor für den Future Fund von FTX arbeitete. Damals wurde er für seine selbstveröffentlichte 165-seitige Abhandlung Situational Awareness: The Decade Ahead, die 2024 erschien, bekannt. In diesem Werk warnte Aschenbrenner Regierungen und Investoren vor der bevorstehenden Ankunft von artificial general intelligence (AGI) und den Risiken, falls die Vereinigten Staaten nicht mithalten könnten.

Gründung eines Hedgefonds basierend auf AGI-Prognosen

Knapp zwei Jahre nach der Veröffentlichung seines Essays gründete Aschenbrenner einen milliardenschweren Hedgefonds, inspiriert von den Ideen seiner Monografie. Laut den neuesten Unterlagen des Fonds von Februar konzentriert sich seine Anlagestrategie auf groß angelegte Stromerzeugung, eine entscheidende Komponente für die Machbarkeit von AGI.

Vision für die Zukunft von AI

Zu Beginn seines Essays beschrieb Aschenbrenner eine Zukunft, die nur für eine ausgewählte Gruppe sichtbar sei – hauptsächlich jene in San Francisco und AI-Forschungslabors. Er zählte sich selbst zu denen mit „situational awareness“ und deutete an, dass die meisten Menschen von den bevorstehenden tiefgreifenden Veränderungen nichts ahnten. Während viele AI für Hype oder einen technischen Fortschritt ähnlich dem Internet hielten, argumentierte Aschenbrenner, dass große Sprachmodelle (LLMs) exponentiell voranschreiten, AGI rasch näher kommen und letztlich zur „Superintelligenz“ führen. Er betonte, dass die mathematischen Skalierungskurven – die Steigerung der AI-Fähigkeiten durch mehr Daten und Rechenleistung – auf einen transformativen Weg mit bedeutenden geopolitischen und wirtschaftlichen Folgen für die Frühstarter zeigten.

Situational Awareness LP: Der Fonds und seine Unterstützer

Der Essay wurde zur Grundlage von Situational Awareness LP, einem Hedgefonds, der sich auf AGI fokussiert. Anders als viele Techfonds investiert dieser in börsennotierte Unternehmen statt in private Start-ups. Der Fonds erhält Unterstützung von bekannten Silicon-Valley-Persönlichkeiten, darunter Nat Friedman (Meta AI Produktleiter), Daniel Gross (Meta Compute Co-Leiter) und den Stripe-Mitbegründern Patrick und John Collison.

Schnelles Wachstum und Anlagestrategie

Bis 2025, nur vier Jahre nach seinem Abschluss an der Columbia, verwaltet Aschenbrenner mehr als 1,5 Milliarden Dollar an Vermögenswerten und gilt als führende Stimme im Zeitalter der AI, im privaten Gespräch mit Tech-Managern, Investoren und Politikern. Der Ansatz des Fonds ist einfach: Er investiert in globale Aktien, die vom Siegeszug der AI profitieren sollen – etwa Halbleiter-, Infrastruktur- und Energieunternehmen – und setzt auf Short-Positionen in Branchen, die vermutlich zurückfallen werden.

Ausweitung der Bestände und Investorenbasis

Neueste Offenlegungen zeigen, dass Aschenbrenner, inzwischen 25 Jahre alt, seine Wetten deutlich erhöht hat, wobei Situational Awareness etwa 5,5 Milliarden US-Dollar an Aktienengagement über rund 30 Firmen meldet. Er hat nahezu sein gesamtes persönliches Vermögen in den Fonds investiert, der Gründer von der Westküste, Family Offices, Institutionen und Stiftungen anzieht.

Fokus auf AI-Infrastruktur und Stromerzeugung

Im Oktober letzten Jahres spiegelten die öffentlich verfügbaren Engagements des Fonds eine breite Konzentration auf AI-Infrastruktur wider. Große Investitionen umfassten Halbleitergiganten wie Intel und Broadcom, den VanEck Semiconductor ETF sowie führende Energieerzeuger wie Vistra und Constellation Energy.

Der Fonds begann außerdem, Beteiligungen an Dateninfrastruktur- und Krypto-Mining-Unternehmen wie Core Scientific, IREN und Applied Digital zu erwerben. Diese Unternehmen betreiben große, energieintensive Rechenzentren, die ursprünglich für bitcoin-Mining ausgelegt waren, aber zunehmend für AI-Arbeitslasten umgewidmet werden. Viele Mining-Betreiber wandeln ihre Einrichtungen zu AI-Hosting-Hubs um und richten ihren Fokus von bitcoin hashrate auf Stromzugang und Rechenzentrumskapazität in der aufkommenden AI-Compute-Ökonomie.

Verfeinerung der Investment-These

Aktuelle Unterlagen zeigen, dass der Fonds seine Aktivitäten im Bereich Stromerzeugung und Unternehmen mit erheblichen Rechnerressourcen verstärkt. Bemerkenswerte neue oder ausgebaute Positionen umfassen Bloom Energy (ein Brennstoffzellenkraftwerksunternehmen und die größte Position des Fonds), CoreWeave (ein Anbieter für AI Cloud-Infrastruktur) und Cipher Mining (ein bedeutendes Krypto-Mining-Unternehmen).

Wetten auf Strom und Rechenleistung, nicht nur Algorithmen

Wie bei den meisten Hedgefonds bringen öffentliche Unterlagen nur die Long-Positionen in US-notierten Aktien ans Licht, während Short-Positionen, Derivate und internationale Investitionen ungenannt bleiben. Dennoch zeigt das Portfolio eine klare Strategie: Aschenbrenner wettet darauf, dass die wertvollsten Ressourcen im AI-Zeitalter Strom und Rechenleistung sein werden, nicht die Algorithmen selbst. Anstatt sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die AI-Modelle entwickeln – wie OpenAI, Anthropic oder Google – setzt Situational Awareness darauf, dass die eigentlichen Einschränkungen im AI-Boom Stromerzeugung und Compute-Kapazität sind.

AI-Rechenzentren und das Rennen um Strom

Diese These wird immer deutlicher: Das rasante Wachstum von AI-Rechenzentren in den USA belastet die Stromnetze und verschärft den Wettbewerb um Strom und Rechenressourcen. Investoren in Silicon Valley und an der Wall Street verfolgen genau, ob Aschenbrenners Strategie erfolgreich sein wird.

Dieser Artikel wurde zuerst auf Fortune.com veröffentlicht