TRY: CBRT dürfte angesichts wachsender Konfliktrisiken pausieren – Standard Chartered

Der Standard Chartered-Ökonom Talha Nadeem argumentiert, dass der Konflikt im Nahen Osten die Risiken für die Inflation und das externe Ausblick der Türkei erhöht und dadurch eine vorsichtigere Haltung der Zentralbank der Republik Türkei (CBRT) veranlasst. Die Bank erwartet nun, dass die CBRT ihren Leitzins im März unverändert bei 37% belässt – im Gegensatz zur zuvor prognostizierten Senkung um 100 Basispunkte – und hält an der Prognose für das Jahresende von 30% fest.

Risiko durch Konflikt verändert den Zinskurs der CBRT

„Der Konflikt im Nahen Osten, sofern er anhält, könnte Auswirkungen auf die Wirtschaft der Türkei haben, die von einem inflationären Impuls durch erhöhte Ölpreise bis hin zu Übertragungen in den externen Sektor reichen (Druck auf die Leistungsbilanz und die TRY). Die Zentralbank der Republik Türkei (CBRT) hat daher schnell reagiert, nachdem der Konflikt ausgebrochen ist. Konkret gab die CBRT am 1. März 2026 Folgendes bekannt:“

„1. Aussetzung ihrer Repo-Auktionen mit einwöchiger Laufzeit: Die CBRT wird den 40% Overnight-Lending-Zinssatz in ihren Finanzierungsgeschäften verwenden; dies entspricht einer ‚heimlichen‘ Erhöhung um 300 Basispunkte gegenüber dem Leitzins. Der Zeitraum der Aussetzung ist nicht spezifiziert.“

„2. TL-abgerechnete Forward-Verkäufe im Devisenhandel: Die CBRT wird TL-abgerechnete Forward-Verkäufe im Devisenhandel durchführen, unter anderem um das ordnungsgemäße Funktionieren des Devisenmarkts sicherzustellen.“

„Die proaktiven Maßnahmen der CBRT haben die TRY bislang unterstützt und setzen unseres Erachtens den Ton für die Sitzung des geldpolitischen Ausschusses (MPC) am 12. März. Wir erwarten nun, dass die Zentralbank den Status quo beibehält und Vorsicht walten lässt; zuvor hatten wir eine Senkung des Leitzinses um 100 Basispunkte erwartet.“

„Konfliktbezogene Risiken erschweren den sich verlangsamenden Entinflationsprozess. Die Gesamtinflation des Verbraucherpreisindex stieg im Februar auf 31,53% im Vergleich zum Vorjahr, gegenüber 30,65% im Januar. Die Kerninflation lag in den vergangenen 12 Monaten ebenfalls bei rund 33%, was auf gewisse Gegenwinde für die Entinflation hindeutet – selbst vor dem Beginn des Konflikts.“

(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft.)