Dycom Q4-Ergebnisse übertreffen die Erwartungen, Umsatz steigt, bereinigter EBITDA wächst im Jahresvergleich, Aktienkurs fällt

Dycom Industries liefert starke Ergebnisse für Q4 des Geschäftsjahres 2026

Dycom Industries Inc. (DY) hat beeindruckende Finanzergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026, das am 31. Januar endete, veröffentlicht. Sowohl das bereinigte Ergebnis als auch die Vertragsumsätze übertrafen die Erwartungen der Analysten und zeigten ein erhebliches Wachstum gegenüber dem Vorjahr.

Diese robuste Entwicklung wurde durch eine gesteigerte Nachfrage nach öffentlichen Infrastrukturprojekten und bedeutende Beiträge aus jüngsten Übernahmen angetrieben. Das Unternehmen verzeichnete eine starke Dynamik bei Fiber-to-the-Home-Initiativen sowie bei Long-Haul- und Middle-Mile-Fiber-Einsätzen. Die Übernahme von Power Solutions hat die Position von Dycom im Bereich der digitalen Infrastruktur und der sich schnell ausweitenden Data Center-Branche weiter gestärkt.

Dycom konzentriert sich weiterhin auf einen ausgewogenen Ansatz zur Kapitalallokation, kombiniert strategische Übernahmen, Aktienrückkäufe und organisches Wachstum. Das Unternehmen hält an einem positiven Ausblick für die langfristige Entwicklung fest und erwartet weiteres Wachstum durch bundesstaatliche Breitbandinitiativen in den kommenden Jahren.

Trotz dieser starken Ergebnisse fiel der Aktienkurs von Dycom im jüngsten Handel um 4,1%.

Finanzielle Highlights des Q4

• Das bereinigte Ergebnis pro Aktie erreichte $2,03 und übertraf die Konsensschätzung von $1,91, gegenüber $1,43 im Vorjahr.
• Die Vertragsumsätze beliefen sich auf insgesamt $1,46 Milliarden, übertrafen die Erwartungen von $1,34 Milliarden und markierten ein Plus von 34,4% gegenüber dem Vorjahr. Das organische Umsatzwachstum lag bei 16,6%, wobei Übernahmen $95,8 Millionen beigetragen haben.

Große Kunden wie AT&T, Verizon und Lumen machten jeweils mehr als 10% des Gesamtumsatzes im Quartal aus, während Brightspeed, Charter, Comcast und Uniti jeweils mehr als 5% beitrugen.

Betriebliche Leistung und Auftragsbestand

• Das bereinigte EBITDA stieg um 39,6% gegenüber dem Vorjahr auf $162,4 Millionen, wobei die Marge um 40 Basispunkte auf 11,1% verbessert wurde.
• Der Auftragsbestand des Unternehmens erreichte zum Quartalsende $9,54 Milliarden und lag damit 23% über den $7,76 Milliarden des Vorjahres. Davon werden $6,36 Milliarden voraussichtlich innerhalb der nächsten 12 Monate realisiert.

Segmentübersicht

Mit Beginn des Q4-Geschäftsjahres 2026 hat Dycom seine Struktur in zwei Hauptsegmente umorganisiert: Communications und Building Systems. Das Segment Building Systems umfasst Ergebnisse von Power Solutions, übernommen im Dezember 2025.

• Communications: Der Umsatz stieg um 25,6% gegenüber dem Vorjahr auf $1,36 Milliarden, getrieben durch anhaltende Nachfrage nach Fiber- und Wireless-Infrastruktur. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich auf $151,3 Millionen bei einer Marge von 11,1%. Der Auftragsbestand des Segments wuchs um 7,4% auf $8,33 Milliarden, wobei $5,25 Milliarden im nächsten Jahr erwartet werden.
• Building Systems: Dieses Segment verzeichnete $95,8 Millionen an Vertragsumsätzen, $11,1 Millionen bereinigtes EBITDA und eine Marge von 11,6%. Der Auftragsbestand lag bei $1,21 Milliarden, wobei $1,11 Milliarden innerhalb von 12 Monaten abgeschlossen werden sollen.

Ergebnisse für das gesamte Geschäftsjahr 2026

• Die gesamten Vertragsumsätze für das Jahr erreichten $5,55 Milliarden, ein Anstieg von 17,9% gegenüber dem Vorjahr, mit einem organischen Wachstum von 6,5%.
• Das bereinigte EBITDA stieg um 28% auf $737,7 Millionen, wobei die Marge auf 13,3% ausgebaut wurde.
• Das bereinigte EPS erhöhte sich um 29,7% auf $11,97.

Bilanz und Cashflow

• Zum 31. Januar 2026 verfügte Dycom über $1,46 Milliarden an Liquidität, darunter $709,2 Millionen an Bargeld und Äquivalenten, verglichen mit $92,7 Millionen am Ende von Geschäftsjahr 2025.
• Die langfristigen Schulden stiegen auf $2,81 Milliarden von $933,2 Millionen im Vorjahr.
• Das Unternehmen kaufte im Jahr Aktien im Wert von $30,2 Millionen zurück und der freie Cashflow stieg auf $435,3 Millionen gegenüber $137,8 Millionen im Vorjahr.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027

Leitlinien für das erste Quartal

• Erwartete Vertragsumsätze zwischen $1,64 Milliarden und $1,71 Milliarden, gegenüber $1,26 Milliarden im ersten Quartal des Vorjahres.
• Bereinigtes EBITDA wird zwischen $202 Millionen und $218 Millionen prognostiziert, gegenüber $150,4 Millionen im letzten Jahr.
• Erwartetes bereinigtes EPS im Bereich von $2,57 bis $2,90.
• Aktienbasierte Vergütungen werden auf $10 Millionen geschätzt, Nettozinsaufwand etwa $36 Millionen und ein effektiver bereinigter Steuersatz von 26%.

Ausblick für das gesamte Geschäftsjahr 2027

• Die Vertragsumsätze werden auf $6,85 Milliarden bis $7,15 Milliarden prognostiziert, was einem Wachstum von 23,6% bis 29% gegenüber dem Vorjahr entspricht, mit organischem Wachstum zwischen 6,6% und 10,3%.
• Die bereinigte EBITDA-Marge soll sich verbessern. Das Segment Communications erwartet moderate Margensteigerungen, während das Segment Building Systems auf eine bereinigte EBITDA-Marge im mittleren Bereich der Teenager abzielt, wenn es seine Geschäftstätigkeit ausweitet.

Branchenkollegen und jüngste Ergebnisse

• EMCOR Group, Inc. (EME): Meldete starke Ergebnisse für Q4 2025, wobei sowohl das bereinigte Ergebnis als auch die Umsätze die Erwartungen übertrafen und Jahr für Jahr stiegen. Das Unternehmen profitierte von einer robusten Nachfrage in den Kernmärkten und einer effektiven Projektdurchführung. EMCOR prognostiziert Umsätze für 2026 zwischen $17,75 Milliarden und $18,5 Milliarden sowie ein EPS zwischen $27,25 und $29,25.
• Comfort Systems USA, Inc. (FIX): Lieferte herausragende Ergebnisse für Q4 2025, wobei Gewinn und Umsätze die Schätzungen übertrafen und gegenüber dem Vorjahr stiegen. Das Wachstum wurde durch eine starke Nachfrage in den öffentlichen Infrastruktur- und Technologiesektoren sowie jüngste Übernahmen getrieben. Im Jahr 2025 gab das Unternehmen $217,9 Millionen durch Aktienrückkäufe und $68,8 Millionen durch Dividenden an die Aktionäre zurück.
• Quanta Services, Inc. (PWR): Erzielte Rekordergebnisse für Q4 2025, angetrieben durch hohe Nachfrage im Segment Electric Infrastructure Solutions und durch Übernahmen. Quanta erwartet für 2026 Umsätze zwischen $33,25 Milliarden und $33,75 Milliarden, ein GAAP EPS von $8,36–$9,06 und ein bereinigtes EPS von $12,65–$13,35, gestützt durch einen starken Auftragsbestand und weiterhin hohe Investitionen der Versorgungsunternehmen.

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