Costcos Q2-Ergebnis übertrifft die Erwartungen und unterstreicht seine Mitgliedsbeitrags-Maschine

Costco hat gerade das getan, was man von Costco erwartet: Es meldete ein weiteres Quartal mit beeindruckendem, stabilem Wachstum – und das, ohne das „Keine Überraschungen“-Markenversprechen zu brechen, das den Lagerhaus-Club zu einer Art Glaubensbekenntnis der Marktkapitalisierung gemacht hat. Mitten im Marktchaos macht Costco still und leise das, was es am besten kann: viele Waren verkaufen, viele Menschen durch die Türen bewegen und mit den Mitgliedsbeiträgen das Durcheinander in Gewinn verwandeln.

Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 gab Costco an, dass die Nettoverkaufszahlen um 9,1% auf 68,24 Milliarden US-Dollar gestiegen sind, während der Nettogewinn auf 2,04 Milliarden US-Dollar bzw. 4,58 US-Dollar je verwässerter Aktie zulegte. Der Gesamtumsatz – inklusive dem Teil, den Investoren tatsächlich ins Herz tätowieren: Mitgliedsbeiträge – erreichte 69,6 Milliarden US-Dollar. Die Mitgliedsbeiträge selbst machten 1,36 Milliarden US-Dollar aus, etwa 14% mehr als im Vorjahr, und das operative Ergebnis stieg auf 2,61 Milliarden US-Dollar. Das ist minimal besser als die Prognosen im Vorfeld, bei denen Analysten insgesamt einen EPS von 4,55 US-Dollar bei 69,3 Milliarden US-Dollar Umsatz und vergleichbaren Verkäufen (ohne Kraftstoff) von 5,88% erwarteten.

Costco verkauft weiterhin das Hot-Dog-Kombipack und das 40er-Pack Papiertücher, aber das Geschäft verhält sich zunehmend wie ein Abonnement-Modell.

Die vergleichbaren Verkäufe im Quartal stiegen um 7,4% unternehmensweit, mit „digital unterstützten“ Verkäufen von 22,6% – ein Hinweis darauf, dass Costcos E-Commerce-Operation eine bedeutsame zweite Kasse ist. Rechnet man Kraftstoff und Wechselkurse heraus, waren die vergleichbaren Verkäufe immer noch um 6,7% gestiegen (übertrafen die Schätzung der Analysten von 5,88%), mit digital unterstützten Verkäufen um 21,7%. Die USA tut für Costco, was die USA immer tut: stabiler, moderater Wachstum. Kanada und „Sonstiges Internationales“ zeigen weiterhin, dass Costcos Marke international funktioniert.

Costco hat auch sein Verkäufe-Update für Februar beigefügt. Für den vierwöchigen Zeitraum, der am 1. März endete, stieg der Nettoumsatz um 9,5% auf 21,69 Milliarden US-Dollar, mit vergleichbaren Verkäufen des Unternehmens um 7,9% (7% bereinigt). Die Kategorie „Sonstiges Internationales“ stach mit 17,9% im Februar hervor – wobei Costco betonte, dass das spätere Timing des Lunar- und chinesischen Neujahrs (dieses Jahr 19 Tage später) die Region um etwa vier Prozentpunkte und den Gesamtumsatz des Unternehmens um etwa einen halben Punkt nach oben beeinflusste.

Das Unternehmen bleibt seinen Prinzipien treu: Den Mehrwert schützen, die Mengenbewegung die Hauptarbeit machen lassen und die Mitgliedsbeiträge zur Margensteigerung nutzen. In den ersten 24 Wochen des Geschäftsjahres 2026 beliefen sich die Mitgliedsbeiträge auf 2,68 Milliarden US-Dollar, der Gesamtumsatz erreichte 136,9 Milliarden US-Dollar, und der operative Cashflow lag bei 7,68 Milliarden US-Dollar. Costco hat zudem weiterhin auf seine Weise Geld zurückgegeben und berichtete über 419 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe und 1,15 Milliarden US-Dollar gezahlte Dividenden in diesem Zeitraum.