Wochenrückblick von Caixin Futures zu Nichteisen- und Edelmetallen: Geopolitische Konflikte dominieren den Markt, Aluminiumpreise bleiben stabil, Gold und Silber unter Druck

⑴ Shanghai-Kupfer: Der Kupferpreis bewegte sich heute volatil und tendenziell schwächer, wobei der Preis des Hauptkontrakts im Bereich von 100000-101600 Yuan/Tonne schwankte. Auf der Makroebene hat der Ausbruch geopolitischer Konflikte im Nahen Osten die Risikovermeidung am Markt deutlich verstärkt und Kapitalströme in den US-Dollar und andere traditionelle sichere Anlagen gelenkt, was Druck auf die Nichteisenmetalle ausübte. Fundamentaldaten zeigen, dass das Angebot durch die anhaltende Ankunft von Importware weiterhin reichlich ist; auf der Nachfrageseite sorgt die vollständige Wiederaufnahme der Produktion bei nachgelagerten Unternehmen in Kombination mit der Korrektur des Kupferpreises für eine anhaltende Erholung des Verbrauchs. Da es an makroökonomischer Unterstützung mangelt, wird kurzfristig eine volatile Preisentwicklung erwartet. ⑵ Shanghai-Aluminium: Aufgrund der Blockade der Meerenge kam es bei Aluminium Bahrain zu höherer Gewalt, was dazu führte, dass Aluminiumbarren nicht wie gewohnt geliefert werden konnten. Hinzu kommt, dass Rio Tinto die Verhandlungen mit japanischen Käufern über den Q2-Aluminium-Aufschlag ausgesetzt hat. Die Erwartungen an Produktionsstopps und Lieferunterbrechungen bei ausländischen Aluminiumhütten nehmen weiter zu, wodurch die Sorge um Angebotslücken wächst und die Preise für Shanghai-Aluminium stabil bleiben. Das größte Risiko für den Aluminiumpreis besteht in möglichen Störungen der Exportwege durch die Straße von Hormus und der Rohstoffversorgung. Sollte die Schifffahrtsunterbrechung nur von kurzer Dauer sein, dürfte der Preiseffekt begrenzt bleiben. Auf der Makroebene übt ein starker US-Dollar Druck auf den Nichteisenmetallsektor aus, doch liegt der Marktfokus weiterhin auf den geopolitischen Konflikten. Sollte der Konflikt länger andauern, kann eine Long-Position bei Kursrücksetzern erwogen werden. ⑶ Shanghai-Zink: Der Zinkpreis entwickelte sich heute schwächer. Makroökonomisch hat der Ausbruch geopolitischer Konflikte im Nahen Osten die Risikovermeidung am Markt deutlich verstärkt und Kapitalströme in den US-Dollar und andere traditionelle sichere Anlagen gelenkt, was Druck auf die Nichteisenmetalle ausübte. Fundamentaldaten zeigen, dass sich die Lagerbestände aufgrund der langsamen Erholung des Verbrauchs weiter erhöhen, was den Spielraum für Zink nach oben begrenzt. Allerdings ist angesichts der Lage im Nahen Osten der europäische Erdgaspreis stark gestiegen, weshalb eine Reduzierung der Zinkschmelzkapazitäten zu beachten ist. ⑷ Edelmetalle: Der Goldpreis entwickelte sich heute tendenziell schwächer, während der Silberpreis volatil und eher fester war. Der Ausbruch geopolitischer Konflikte im Nahen Osten hat die Risikovermeidung am Markt deutlich verstärkt und Kapitalströme in den US-Dollar und andere traditionelle sichere Anlagen gelenkt, jedoch nicht in Gold selbst, was zu Druck auf die Edelmetalle führte. Hinzu kommt, dass die Konflikte die globalen Inflationserwartungen anheizen und der Markt einen eher pessimistischen Ausblick auf den zukünftigen Zinssenkungspfad hat, was den Druck auf Edelmetalle aufrechterhält. Es ist jedoch zu beachten, dass Edelmetalle bei einer Eskalation des Konflikts, die die Stabilität des globalen Finanzsystems beeinträchtigt, wieder nachhaltige Käufe erfahren könnten. Kurzfristig wird erwartet, dass die Edelmetallpreise volatil bleiben, während sich der Preisschwerpunkt mittelfristig nach oben verschieben könnte. ⑸ Lithiumcarbonat: Die Lithiumcarbonat-Futures zeigten heute eine breite und heftige Schwankung mit einer Tagesvolatilität von über 6%. Am Morgen wurde der Markt durch relevante Nachrichten gestützt und stieg mit erhöhter Positionierung, prallte jedoch an der doppelten Widerstandsmarke des 5-Tage-Durchschnitts und der 160000 Yuan/Tonne zurück und fiel dann wieder, insgesamt zeigte sich ein Muster von Anstieg und Rückgang. Am Spotmarkt stieg heute der Preis für batterietaugliches Lithiumcarbonat um 200 Yuan auf 155000 Yuan/Tonne.