OXY steigt um 17 %: Ölbewegung und Gewinnzuverlässigkeit

Occidental Petroleum-Aktien steigen aufgrund Ölpreis-Rallye

Occidental Petroleum verzeichnete im Februar einen signifikanten Kursanstieg von 16,9 %, wobei dieser Aufwärtstrend auch in den März hinein anhielt. Der Hauptgrund für diesen Anstieg war ein sprunghafter Anstieg der Brent-Rohölpreise, die um nahezu 15 % gestiegen sind und nun über 83 US-Dollar pro Barrel liegen, bedingt durch verschärfte Spannungen im Nahen Osten. Dieser Anstieg der Ölpreise ist zum dominanten Faktor für die Aktie geworden und überlagert die eigenen Leistungskennzahlen des Unternehmens.

Die geopolitische Instabilität hat eine direkte Rolle beim Anstieg der Ölpreise gespielt. Verstärkte Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und Iran, einschließlich jüngster Angriffe auf Öltanker, haben den globalen Öl-Benchmark auf über 83 US-Dollar getrieben. Für Occidental Petroleum (OXY) bedeuten diese höheren Rohölpreise sofort verbesserte Umsatz- und Cashflow-Aussichten.

Obwohl Occidental im vierten Quartal starke Ergebnisse vorlegte, spiegelt die jüngste 17%ige Rallye der Aktie zu einem großen Teil das günstige Rohstoffumfeld wider. Investoren konzentrieren sich auf die kurzfristigen finanziellen Vorteile der hohen Brent-Preise, sodass die Bewegungen des Ölmarktes derzeit zur zentralen Story für das Unternehmen werden.

Starke Gewinne und verbesserte Finanzposition

Die Stärke der Aktie basiert auf einem bemerkenswerten Gewinnüberraschungseffekt und einer deutlich gesünderen Bilanz. Im vierten Quartal 2025 erzielte Occidental bereinigte Gewinne von 0,31 US-Dollar pro Aktie, deutlich über den erwarteten 0,17 US-Dollar. Diese Überperformance war vor allem auf starke Resultate im Midstream-Segment zurückzuführen, das sich von einem Verlust zu einem steuerlichen Gewinn von 204 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich gewandelt hat.

Ein wichtiges finanzielles Ereignis war der Verkauf von OxyChem, der Anfang Januar abgeschlossen wurde. Diese Transaktion ermöglichte es Occidental, die Schulden seit Mitte Dezember um 5,8 Milliarden US-Dollar zu reduzieren und den Gesamtschuldenstand auf 15 Milliarden US-Dollar zu bringen – ein bedeutender Schritt zur Bewältigung von Verpflichtungen aus früheren Übernahmen. Diese gestärkte Bilanz bietet einen wichtigen Schutz, auch wenn der Cashflow vor einigen Herausforderungen steht.

Allerdings zeigt die Cash-Generierung des Unternehmens ein gemischtes Bild. Der operative Cashflow betrug 2,6 Milliarden US-Dollar, was jedoch einem Rückgang von 21,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der freie Cashflow vor Anpassungen des Working Capitals lag bei 1,0 Milliarden US-Dollar. Dieser Rückgang verdeutlicht den Kontrast zwischen starken gemeldeten Gewinnen und der tatsächlichen Cash-Generierung, die weiterhin durch niedrigere realisierte Ölpreise unter Druck steht. Während die Qualität der Gewinne solide ist, bleibt der Cashflow angespannt.

Blick nach vorne: Bewertung und mögliche Risiken

Occidental wird aktuell mit einer Marktkapitalisierung von 53 Milliarden US-Dollar bewertet, was eine Prämie darstellt, die vor dem Hintergrund sich wandelnder Gewinnstrukturen steht. Trotz übertroffener bereinigter EPS-Prognosen sank der den Stammaktionären zugerechnete Nettogewinn im Jahresvergleich um 322,6 % auf 661 Millionen US-Dollar – ein deutlicher Rückgang, der die Fragilität des jüngsten Gewinnüberraschungseffekts im Kontext der gesamten finanziellen Lage unterstreicht.

Aufgrund des Cashflow-Drucks hat Occidental die Investitionsausgaben deutlich reduziert und die Ausgaben im Jahresvergleich um 57,7 % auf 753 Millionen US-Dollar gesenkt. Dieser Schritt adressiert direkt den Rückgang im operativen Cashflow und signalisiert den Fokus auf Bilanzstärkung und die Belohnung der Aktionäre, anstatt aggressives Wachstum zu verfolgen. Obwohl diese Strategie die Aktie kurzfristig unterstützt, wirft sie Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit des Unternehmens auf, Produktion und Reserven langfristig zu erhalten und zu erneuern.

Die größte Bedrohung für die aktuelle Bewertung von Occidental ist ein möglicher Rückgang der Ölpreise, die der Haupttreiber für die jüngsten Kursgewinne der Aktie waren. Die Premium-Bewertung des Unternehmens hängt nun eng mit den anhaltenden geopolitischen Unsicherheiten im Nahen Osten zusammen. Sollten die Spannungen nachlassen, könnten sowohl die Ölpreise als auch der Aktienkurs von Occidental zurückgehen, wodurch das Risiko deutlich wird, sich auf externe, unberechenbare Faktoren zu verlassen, anstatt auf nachhaltige Verbesserungen bei Gewinnen oder Cashflow.