USD: Attraktivität als sicherer Hafen unter Druck – DBS

DBS Group Research Ökonom Philip Wee argumentiert, dass die traditionelle Rolle des US-Dollars als sicherer Hafen untergraben wird, da er trotz steigender Ölpreise und geopolitischer Spannungen nicht von Risikoaversion profitiert hat. Er hebt schwache US-Arbeitsmarktdaten, Unterschiede in der Geldpolitik gegenüber Europa und dem Vereinigten Königreich, politische Instabilität in Washington und wachsende US-Haushaltssorgen als zentrale Gegenwinde für den Dollar hervor.

Status als sicherer Hafen durch mehrere Gegenwinde herausgefordert

"In einer bemerkenswerten Abweichung von den Trends nach dem Ausbruch des Israel-US-Iran-Krieges gelang es dem USD letzten Freitag (6. März) nicht, Zuflüsse in sichere Häfen zu erfassen, obwohl die Brent-Rohölpreise im Zuge des eskalierenden Konflikts über USD90 pro Barrel stiegen."

"Die negative Überraschung bei den US Nonfarm Payrolls im Februar (-92k tatsächlich vs. +55k Konsens) zerstörte die Erzählung vom widerstandsfähigen US-Arbeitsmarkt, die die verlängerte Pause der Fed untermauerte."

"Im Gegensatz dazu strichen die Märkte die Erwartungen von zwei Zinssenkungen der Bank of England und kalkulierten stattdessen zwei Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank in diesem Jahr ein, was den Handel auf Basis von geldpolitischer Divergenz gegenüber dem Greenback neu belebt."

"Insgesamt deuten diese Umwälzungen auf einen Zustand des Wandels innerhalb der Exekutive hin, was die berechenbare Regierungsführung untergräbt, die den Status des USD als sicheren Hafen stützt."

"Daher könnte der USD unter Druck geraten, wenn sich die Erzählung hinter höheren Renditen von US-Staatsanleihen von der Inflation zu Sorgen um die fiskalische Nachhaltigkeit verschiebt."

(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft.)