Europäischer Vermögensverwalter: Die Volatilität am Anleihemarkt ist übertrieben, die Zinserhöhungspreise am Markt bieten eine „wertvolle Gelegenheit“.

(1) Große europäische Investoren sind der Ansicht, dass selbst wenn steigende Energiepreise die Inflation anheizen, die jüngsten heftigen Schwankungen am Staatsanleihenmarkt bereits übertrieben sind und die bisherigen Zinssenkungserwartungen gestört haben. (2) Amundi hat britische und italienische Kurzläufer-Staatsanleihen gekauft, während Allianz Global Investors britische Langläufer-Staatsanleihen aufgestockt hat. (3) Nach Ausbruch des Krieges zwischen den USA, Israel und Iran stieg der Ölpreis zeitweise auf fast 120 US-Dollar pro Barrel, und Händler setzten zeitweise darauf, dass die Bank of England im nächsten Jahr die Zinsen anheben würde (vor dem Krieg wurde noch für diesen Monat eine Zinssenkung erwartet); nach dem Rückgang des Ölpreises wird nun wieder mit einer 50%igen Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis Jahresende gerechnet. (4) Auch die Erwartungen an die Europäische Zentralbank schwanken: Am Montag wurde noch auf zwei Zinserhöhungen bis 2026 gewettet (im Vormonat wurde noch eine Zinssenkung erwartet), aktuell wird eine Wahrscheinlichkeit von etwa 70% für eine Zinserhöhung bis Dezember eingepreist. (5) Der Chief Investment Officer von Amundi meint, dass Maßnahmen der Zentralbanken zu früh kämen, die aktuelle Marktbewertung von Zinserhöhungen stelle vielmehr eine Chance dar, und die Volatilität sei hauptsächlich auf das Schließen von Long-Positionen in Anleihen vor dem Krieg zurückzuführen. (6) Die Renditen zweijähriger britischer und deutscher Staatsanleihen sind bereits um etwa 30 Basispunkte gestiegen. Er hält Kurzläufer für attraktiver, hat britische Kurzläufer aufgestockt, italienische Kurzläufer gekauft und 30-jährige Langläufer verkauft. (7) Der Fondsmanager von Allianz hat britische 30-jährige Staatsanleihen (relativ zu US-Staatsanleihen) aufgestockt und erwartet weiterhin, dass die Bank of England 2026 die Zinsen senkt, unter anderem wegen einer Abschwächung des Arbeitsmarktes, nachlassender Inflation und fiskalischer Straffung.