- Paul Krugman sagt, ohne den Hype um ein „krypto-freundliches Weißes Haus“ nach Trumps Wahlsieg wäre Bitcoin wohl nicht bis 125.000 Dollar gelaufen.
- Er sieht in Stressphasen weiter Gold vorn und warnt vor einer möglichen „Krise des Vertrauens“ im Kryptomarkt.
Der Nobelpreisträger Paul Krugman legt nach, diesmal mit einer ziemlich klaren These zur letzten großen Bitcoin-Rally. In einem Bloomberg-Interview am 5. Februar 2026 sagte er, der Sprung auf 125.000 Dollar sei ohne den politischen Rückenwind nach Trumps Wahl kaum erklärbar.
Krugman verortet die Rally im „Trump-Trade“
Krugman argumentiert, dass der Markt die Aussicht auf eine deutlich freundlichere Krypto-Politik im Weißen Haus eingepreist habe. Dieser Erwartungseffekt sei für die Preisbildung wichtiger gewesen als irgendeine neue „Fundamentallogik“ von Bitcoin. Er stellt das als Stimmungs- und Positionierungsthema dar, weniger als technologischen Durchbruch.
Dabei streift er auch die typische „Sell America“-Erzählung, also die Idee, dass Zweifel an den USA und am Dollar alternative Wertaufbewahrung stützen müssten. Krugman hält das im Prinzip für plausibel, nur lande das Geld in Stressphasen aus seiner Sicht eben weiterhin zuerst bei Gold. Bitcoin sei dafür zu anfällig, zu stark vom Glauben an die Story abhängig.
Gold bleibt der Referenzpunkt, Bitcoin die Wette auf Vertrauen
Krugman sprach in dem Zusammenhang von einer möglichen „crisis of faith“ im Kryptomarkt. In der Bloomberg-Runde fiel auch der Satz, Bitcoin sei ein „total bust“, was die Linie unterstreicht, die er seit Jahren fährt.
Seine Kritik ist bekannt und bleibt umstritten. Krugman hat Bitcoin wiederholt als Ponzi-Schema bezeichnet und dem Asset eine geringe Rolle in echter wirtschaftlicher Aktivität zugeschrieben, verbunden mit Hinweisen auf illegale Nutzung. In der Branche wird das als einseitig zurückgewiesen, und genau deshalb zündet es jedes Mal neu.
