Der aktivistische Investor Starboard veröffentlichte kürzlich einen Bericht, in dem darauf hingewiesen wird, dass das von CarMax aufgebaute "strukturelle Vorteils-Omnichannel-Modell" sich bislang noch nicht vollständig in den aktuellen Finanzergebnissen widerspiegelt.

Die Institution ist der Ansicht, dass der größte Gebrauchtwagenhändler der USA durch sein Online-Offline-integriertes Geschäftsmodell schwer zu kopierende Wettbewerbsvorteile aufgebaut hat, die jedoch vom Markt in der Bewertung nicht angemessen widergespiegelt werden. Der Bericht analysiert, dass die von CarMax geschaffene digitale Plattform in Kombination mit dem Netzwerk physischer Filialen Synergieeffekte erzeugt, wodurch das Unternehmen in Bereichen wie Fahrzeuginspektion, Finanzdienstleistungen und Logistik einen deutlichen Effizienzvorteil besitzt. Aufgrund der jüngsten Schwankungen im makroökonomischen Umfeld und zyklischer Anpassungen der Branche steht die kurzfristige Geschäftsentwicklung des Unternehmens jedoch unter Druck, was dazu führt, dass sein innerer Wert vom Markt unterschätzt wird. Starboard betont, dass mit der allmählichen Erholung des Gebrauchtwagenmarktes das innovative Geschäftsmodell von CarMax noch größeres Potenzial entfalten wird. Die Institution ist besonders optimistisch hinsichtlich der Komplementarität zwischen dem Großhandels- und dem Einzelhandelsgeschäft und ist der Meinung, dass dieses einzigartige zweigleisige Modell Marktrisiken effektiv abfedern kann.