Handelstag: Öl und Renditen steigen weiter und weiter

ORLANDO, Florida, 11. März (Reuters) - Die Ölpreise stiegen am Mittwoch stark, obwohl rekordverdächtige Mengen an globalen Rohölreserven freigegeben wurden. Dies schürte Inflationsängste und trieb die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit September. Die Belastung für die Aktienmärkte war zu groß, und die Wall Street schloss überwiegend im Minus.

In meiner heutigen Kolumne skizziere ich, warum strukturell höhere Ölpreise schlechte Nachrichten für die Gewinne US-amerikanischer Unternehmen sind, da Unternehmen und Verbraucher mit viel höheren direkten und indirekten Energiekosten konfrontiert werden, als sie eingeplant hatten.

Wenn Sie Zeit für weitere Lektüre haben, empfehle ich folgende Artikel, um ein besseres Verständnis dafür zu erhalten, was heute an den Märkten passiert ist. 1. Iran sagt der Welt: „Bereiten Sie sich auf 200 Dollar pro Barrel vor“ 2. IEA kündigt rekordmäßige Freigabe strategischer Reserven als Reaktion auf den Ölpreisanstieg im Iran-Krieg an 3. Historische Freigabe von Ölreserven ist nur ein Pflaster auf eine gravierende Angebotsschock: Bousso 4. US-Verbraucherpreisinflation unverändert, bevor Konflikt mit Iran die Ölpreise weiter antreibt 5. JPMorgan senkt den Wert von Kreditportfolios einiger privater Kreditgruppen, so eine Quelle

Heutige wichtige Marktbewegungen * AKTIEN: Japan plus 1%-1,5%, rote Zahlen in ganz Europa – STOXX 600 Index -0,6% – und die Wall Street schließt überwiegend schwächer, obwohl Nasdaq einen minimalen Gewinn erzielt. * BRANCHEN/AKTIEN: Acht S&P 500 Branchen fallen, angeführt von Konsumgütern -1,3%. Energie +2,5%. Private Kreditunternehmen schneiden schlechter ab – KKR, Apollo, Blackstone minus 2%-3%. Oracle +9%, Chevron +3%; Visa, Boeing -1,7%. * FX: Dollar-Index +0,4%, Dollar/Yen nähert sich 159,00, dem höchsten Stand seit Januar. In den Schwellenländern THB, ZAR -1%. * ANLEIHEN: US-Renditen steigen. Zweijährige Rendite auf höchsten Stand seit September nahe 3,65%, zehnjährige Rendite zum ersten Mal seit einem Monat über 4,22%. Schwache Auktion für Zehnjährige, jedoch starke Nachfrage aus dem Ausland. * ROHSTOFFE/METALLE: Öl springt um 5%. Silver -3%, was den Rückgang der Edelmetalle anführt, US-Kupfer -1%.

Heutige Gesprächsthemen

* Belastung im privaten Kreditsektor nimmt zu

Bedenken hinsichtlich der Gesundheit des privaten Kreditmarktes im Wert von 2 Billionen Dollar nehmen weiter zu. Die jüngsten Warnsignale: JPMorgan senkt den Wert einiger Kredite an private Kreditfonds und Berichte über das Flaggschiff des Cliffwater Private Credit Fund, der Rücknahmen begrenzt.

Knappheit oder fehlende Liquidität, undurchsichtige Preisgestaltung, geringe Transparenz und steigende Rücknahmen – so sehen Investoren zunehmend diesen Sektor. Das mag nicht vollkommen fair sein, aber momentan ist die Schwelle, Investoren vom Gegenteil zu überzeugen, höher geworden.

* Öl erhält keine Erleichterung

Die Ölpreise stiegen am Mittwoch um 5%, genau an dem Tag, als die International Energy Agency zustimmte, 400 Millionen Barrel Reserven freizugeben, die größte Aktion dieser Art in ihrer Geschichte.

Man kann die Ölreaktion auf zwei Arten betrachten. Es entsprach dem Prinzip „Buy the rumor, sell the fact“, da Rohöl am Vortag stark fiel, als diese Maßnahme angekündigt wurde. Oder es zeigt, dass die Ängste um das Angebot viel tiefer sitzen als gedacht und wir eine längere Phase deutlich höherer Preise erleben werden.

* Risiko einer Intervention am japanischen FX-Markt steigt

Der japanische Yen schwächt sich rapide ab und ist nun in Sichtweite von 160 pro US-Dollar. Er liegt auf einem Niveau, das die New York Fed im Januar dazu veranlasste, „die Wechselkurse zu überprüfen“, was als Warnung für eine potenzielle gemeinsame Intervention zwischen den USA und Japan angesehen wird, um den Yen zu unterstützen.

Tokio ist jedoch in einer schwierigen Lage. Die Nachfrage nach sicheren Anlagen treibt den Dollar weltweit nach oben, und die Stimmung gegenüber dem Yen ist besonders bärisch, da Japan 95% seiner Energie importiert und diese nun viel teurer ist. Wäre eine Intervention gerechtfertigt, wenn die „fundamentalen“ Gründe einen schwächeren Yen erlauben?

Was könnten morgen die Märkte bewegen? * Entwicklungen im Nahen Osten * Bewegungen im Energiemarkt * Indische Inflation (Februar) * Bank of England Gouverneur Andrew Bailey spricht * Europäische Zentralbank * Brasilianische Inflation (Februar) * Kanadischer Handel (Januar) * US-Schatzamt versteigert 22 Milliarden Dollar an 30-jährigen Anleihen * US-Arbeitslosenanträge (wöchentlich) * US-Handel (Januar) * US Federal Reserve Vizepräsidentin für Bankenaufsicht Michelle Bowman spricht über Bankenregulierung und Kapitalanforderungen

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