Der Zacks Analyst Blog: Microsoft, Amazon, Alphabet und Oracle

Pressemitteilung

Chicago, IL – 12. März 2026 – Zacks.com hat seinen neuesten Analyst Blog veröffentlicht, in dem die Analysten von Zacks Equity Research täglich Einblicke in bedeutende Marktgeschehnisse und Aktienbewegungen geben. Im aktuellen Blog werden Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) und Oracle (ORCL) diskutiert.

Wichtige Erkenntnisse aus dem neuesten Analyst Blog

Ist die Premium-Bewertung von Microsoft gerechtfertigt?

Microsoft wurde traditionell mit einer höheren Bewertung als viele seiner Tech-Konkurrenten gehandelt. Mit Beginn des Jahres 2026 machen die beeindruckenden Cloud-Erfolge und steigenden Investitionen im Unternehmen die Anlageentscheidungen komplexer. Der aktuelle 12-Monats-Vorwärts-Preis/Umsatz von Microsoft liegt bei 8,38 – verglichen mit dem Durchschnitt von 7,02 in der Computer-Software-Industrie. Mit einem Value Score von D bleiben Microsofts Wachstumsaussichten stark, jedoch könnte der aktuelle Preis für neue Investoren kein besonders attraktives Risiko-Ertrag-Verhältnis bieten.

Azures Wachstum und finanzielle Leistung im Fokus

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 meldete Microsoft einen Umsatz von 81,3 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 17% gegenüber dem Vorjahr und übertraf damit die Erwartungen der Analysten. Der Umsatz von Microsoft Cloud überstieg erstmals die Marke von 50 Milliarden Dollar und erreichte 51,5 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 26% bei konstanter Währung entspricht. Das Segment Intelligent Cloud trug 32,9 Milliarden Dollar bei, ein Plus von 29%, während Azure und zugehörige Cloud-Dienste um 39% (38% bei konstanter Währung) zulegten.

Der Non-GAAP verwässerte Gewinn je Aktie stieg auf 4,14 Dollar – ein Plus von 24% gegenüber dem schwachen Vorjahr – und das operative Ergebnis kletterte um 21% auf 38,3 Milliarden Dollar, was zu einer operativen Marge von 47% führte. Im Quartal wurden 12,7 Milliarden Dollar an die Aktionäre durch Dividenden und Aktienrückkäufe zurückgegeben.

Trotz dieser starken Ergebnisse fiel der Aktienkurs von Microsoft nach Veröffentlichung der Quartalszahlen deutlich. Das Wachstum von Azure verlangsamte sich im Vergleich zu früheren Quartalen und die Investitionsausgaben stiegen um 66% gegenüber dem Vorjahr auf 37,5 Milliarden Dollar – was Fragen zur Rentabilität dieser Investitionen aufwirft. Das Management merkte an, dass die Nachfrage das Angebot weiterhin übersteigt – eine Situation, die voraussichtlich bis Ende des Geschäftsjahres 2026 anhält.

Ausblick: Prognosen und Erwartungen

Microsoft erwartet für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Gesamtumsatz zwischen 80,65 Milliarden und 81,75 Milliarden Dollar, was einem Wachstum von 15% bis 17% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Segment Intelligent Cloud soll 34,1 bis 34,4 Milliarden Dollar erwirtschaften, wobei das Wachstum von Azure auf 37% bis 38% im Vergleich zu konstanter Währung prognostiziert wird. Das Segment Productivity and Business Processes sollte 34,25 bis 34,55 Milliarden Dollar beitragen, was einem Wachstum von 14% bis 15% entspricht. Die Bruttomarge von Microsoft Cloud wird voraussichtlich bei rund 65% liegen, etwas niedriger als im letzten Jahr, bedingt durch laufende Investitionen in die KI-Infrastruktur.

Das Management geht nun davon aus, dass sich die operativen Margen im Geschäftsjahr 2026 leicht verbessern, unterstützt durch eine starke Umsetzung und eine günstige Umsatzzusammensetzung in der ersten Hälfte. Die Investitionsausgaben sollen im dritten Quartal sequenziell zurückgehen, was möglicherweise Bedenken hinsichtlich des Cashflows lindert. Die Zacks Konsensschätzung für Microsofts Gewinn im Geschäftsjahr 2026 liegt bei 16,97 Dollar je Aktie, was einem Anstieg von 24,41% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

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Copilot und Produktinnovationen Anfang 2026

Neben Finanzdaten hat Microsoft zu Beginn des Jahres 2026 sein KI-getriebenes Produktspektrum weiter ausgebaut. Im Februar führte das Unternehmen wichtige Updates für Microsoft 365 Copilot ein, einschließlich mobiler Widgets für iOS und Android, Copilot Chat-Integration mit Microsoft 365 Search und erweiterten Scheduling-Funktionen für Outlook. Diese Verbesserungen spiegeln Microsofts Strategie wider, Copilot tief in die kommerziellen Angebote zu integrieren und die Monetarisierung pro Nutzer zu stärken.

Im März wurde die Copilot Search-Integration auf weitere Workflows ausgeweitet und neue KI-bezogene Zertifizierungen eingeführt, was Microsofts Engagement für den Wandel der Unternehmensbelegschaft unterstreicht. Das Unternehmen verbesserte ebenfalls Defender for Cloud und schuf eine einheitliche Sicherheitsumgebung im Defender-Portal. Zudem passte Microsoft die Preise für kommerzielle Cloud-Services in mehreren europäischen Währungen an, um besser auf die lokalen Marktbedingungen einzugehen und das internationale Umsatzwachstum zu fördern.

Aktienperformance und Branchenwettbewerb

In den vergangenen sechs Monaten verlor die Microsoft-Aktie 20,4%. Zwar war dies besser als der Rückgang von 25% in der Computer-Software-Branche, lag jedoch hinter dem breiteren Computer- und Technologiesektor zurück, der ein Plus von 3,4% verzeichnen konnte.

Nach Angaben von Synergy Research Group führte Amazon im vierten Quartal 2025 den globalen Cloudmarkt mit einem Anteil von 28%, gefolgt von Microsoft mit 21% und Google (Alphabet) mit 14%. Obwohl Amazon weiterhin Marktführer bleibt, erzielten Microsoft und Alphabet höhere Wachstumsraten. Oracle belegt konstant Platz fünf im globalen Cloud-Infrastrukturmarkt und hielt im vierten Quartal 2025 einen Marktanteil von 3%. Die Wettbewerbsposition von Microsoft ist stark, aber die Schließung der Lücke zwischen Angebot und Nachfrage wird entscheidend für zukünftige Marktanteilsgewinne sein.

Zusammenfassung und Anlageperspektive

Microsofts Kernkompetenzen sind unbestreitbar, jedoch sprechen die Premium-Bewertung, Kapazitätsbeschränkungen bei Azure und die langfristige Natur der KI-bezogenen Investitionen dafür, dass neue Investoren auf einen besseren Einstiegszeitpunkt warten sollten. Für bestehende Aktionäre stützen die Führungsrolle in der Cloud, die Copilot-Monetarisierung und ein kommerzieller Auftragsbestand von 625 Milliarden Dollar die langfristige Investitionspipeline.

Aktuell wird eine Haltebewertung empfohlen, wobei später im Jahr 2026 möglicherweise eine attraktivere Einstiegschance entsteht. Microsoft erhält einen Zacks Rank #3 (Hold). Die vollständige Liste der Zacks #1 Rank (Strong Buy) Aktien finden Sie hier.

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Über den Autor: Sheraz Mian leitet die Zacks Equity Research-Abteilung und ist bekannt für seine Expertise bei der Analyse von Gesamtergebnissen. Er wird häufig in den Medien zitiert und veröffentlicht die wöchentlichen Earnings Trends und Earnings Preview Berichte. Möchten Sie eine E-Mail-Benachrichtigung erhalten, wenn Sheraz neue Inhalte veröffentlicht? Hier klicken >>>

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