Die Wirtschaft stagniert vor der Störung im Iran

Das Wirtschaftswachstum im Vereinigten Königreich stagniert angesichts globaler Unsicherheit

Rachel Reeves räumte ein, dass weitere Maßnahmen erforderlich sind, nachdem die britische Wirtschaft im Januar kein Wachstum zeigte. Sie unterstrich die Herausforderungen, denen sie sich gegenübersieht, da die Spannungen im Iran weiterhin die globalen Märkte beeinflussen.

Nach Angaben des Office for National Statistics (ONS) blieb das Bruttoinlandsprodukt (BIP) Großbritanniens im Januar unverändert, nachdem es im Dezember einen moderaten Anstieg von 0,1 % verzeichnet hatte.

Experten hatten für Januar ein BIP-Wachstum von 0,2 % erwartet, insbesondere nachdem die Wirtschaft im letzten Quartal 2025 um 0,1 % gewachsen war.

Das fehlende wirtschaftliche Momentum signalisiert potenzielle Schwierigkeiten für die Schatzkanzlerin, da Ökonomen warnen, dass steigende Energiekosten – verursacht durch Konflikte im Nahen Osten – die Wachstumsaussichten für Großbritannien weiter dämpfen könnten.

Die jüngsten BIP-Zahlen spiegeln den Zeitraum vor dem Ausbruch des Konflikts zwischen den USA und dem Iran wider, den die Internationale Energieagentur als die bedeutendste Unterbrechung der Ölversorgung in der Geschichte beschreibt.

Rachel Reeves, deren Hauptaugenmerk auf der wirtschaftlichen Expansion liegt, erkannte an: „Es gibt noch viel zu tun.“

Sie erklärte: „Unsere Wirtschaftsstrategie ist solide, aber ich erkenne die Notwendigkeit fortgesetzter Bemühungen. In diesen unvorhersehbaren Zeiten arbeiten wir daran, eine robustere und sicherere Wirtschaft aufzubauen, indem wir die Lebenshaltungskosten senken, die Staatsverschuldung reduzieren und Wachstum fördern, das jeder Region zugutekommt.“

Die enttäuschenden Daten verdeutlichen die Schwierigkeiten, denen die Entscheidungsträger der Bank of England gegenüberstehen, da sie nächste Woche entscheiden müssen, ob die Zinssätze bei 3,75 % gehalten werden sollen.

Normalerweise würden schleppendes Wachstum und Schwächen am Arbeitsmarkt eine Senkung der Kreditkosten auslösen. Doch die steigenden Ölpreise und die Inflation haben dazu geführt, dass Händler die Möglichkeit von Zinssenkungen in naher Zukunft weitgehend ausschließen.

Fergus Jimenez-England vom National Institute of Economic and Social Research bemerkte, dass Unternehmensumfragen zu Jahresbeginn auf ein Wachstum hingewiesen hätten, was die aktuellen BIP-Zahlen besonders enttäuschend macht.

Er kommentierte: „Dies ist ein besorgniserregender Start ins Quartal, da der anfängliche Anstieg des Geschäftsklimas angesichts der globalen Störungen durch den Iran-Konflikt wahrscheinlich schnell verfliegt und die britische Wirtschaft beeinträchtigt.“

„Wir erwarten begrenzte Auswirkungen auf das Wachstum im ersten Quartal, doch anhaltend hohe Energiepreise könnten das BIP-Wachstum im Jahr 2026 um etwa 0,2 Prozentpunkte verringern.“

Capital Economics prognostiziert, dass das Wachstum im pessimistischsten Szenario im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt in diesem Jahr nur 0,1 % betragen könnte. Unter günstigeren Bedingungen könnte das Wachstum 0,6 % oder 0,4 % erreichen – eine Herabstufung gegenüber der früheren Prognose von 1 %.

Kemi Badenoch, die Vorsitzende der konservativen Partei, forderte Sir Keir Starmer auf, die Staatsausgaben und Steuern zu senken, um das Wirtschaftswachstum zu fördern.

Forderungen nach Steuerreformen

Badenoch betonte: „Wir müssen die Ausgaben senken, die Steuern senken und Großbritannien wieder zum Arbeiten bringen.“

Sie kritisierte die Vorgehensweise der Labour-Partei und stellte fest: „Die britische Wirtschaft stagniert, belastet durch Steuern und Vorschriften der Labour-Partei. Keir Starmer ist von Skandalen abgelenkt und konzentriert sich nicht auf das Wirtschaftswachstum.“

Wirtschaftspolitik der Labour-Partei unter Beobachtung

Sir Mel Stride argumentierte, dass die jüngste wirtschaftliche Verlangsamung das Vereinigte Königreich gegenüber den Auswirkungen des Nahostkonflikts anfälliger gemacht habe. Er forderte Labour auf, die Kraftstoffsteuer abzuschaffen, die Förderung von Nordsee-Öl und -Gas zu unterstützen und einen umfassenden Plan zur Reduzierung des Defizits und der Sozialausgaben vorzulegen.

„Nur die Konservativen haben einen entschlossenen, klaren und erfahrenen Anführer, um die Wirtschaft zu stärken und Großbritannien wieder voranzubringen“, betonte Stride.

Steigende Kreditkosten angesichts stagnierender Wirtschaft

Die staatlichen Kreditkosten stiegen, nachdem offizielle Daten im Januar null Wachstum zeigten. Die Rendite für zehnjährige britische Staatsanleihen kletterte im frühen Handel von 4,77 % auf 4,79 % und spiegelt die wachsenden Sorgen an den europäischen Märkten wider, da die Inflationsrisiken aufgrund des Iran-Konflikts zunehmen.

Trotz dieser Belastungen haben Händler ihre Wetten auf eine Zinssenkung der Bank of England leicht erhöht: Die Wahrscheinlichkeit einer Senkung nächste Woche stieg von null auf 2 % und die Erwartung einer Senkung im April von 5 % auf 8 %.

Sanjay Raja, Chefökonom Großbritannien bei Deutsche Bank, erwartet weiterhin zwei Zinssenkungen in diesem Jahr, wobei die erste voraussichtlich im Juni erfolgen wird. Er stellte fest, dass die Entscheidungsträger „immer unangenehmere Abwägungen“ treffen müssen und warnte davor, dass der Weg zu 2 % Inflation jetzt weniger sicher erscheint.

Börsen- und Währungsreaktionen

Britische Aktien fielen zu Handelsbeginn, was die schwächere Wirtschaftsentwicklung im Januar widerspiegelt – und das noch vor der Verschärfung des Iran-Konflikts. Der FTSE 100 sank um 0,5 % auf 10.253,63, während der FTSE 250 ebenfalls um 0,5 % auf 22.061,52 fiel.

Rob Morgan von Charles Stanley bemerkte: „Das stagnierende Wachstum ist besonders enttäuschend, da das Vereinigte Königreich jetzt anfälliger für globale Energiemarktschwankungen und die möglichen Herausforderungen eines längeren Konflikts im Nahen Osten ist.“

Das Pfund schwächte sich ebenfalls ab – Sterling verlor 0,5 % gegenüber dem Dollar auf 1,328 Dollar, da Investoren angesichts der anhaltenden Turbulenzen Sicherheit in der US-Währung suchten. Das Pfund verlor 0,1 % gegenüber dem Euro und 0,5 % gegenüber dem Yen.

Thomas Pugh, Chefökonom von RSM UK, kommentierte: „Der BIP-Bericht für Januar ist nicht ermutigend. Wir hatten nach dem schwachen Jahresende 2025 eine starke Erholung erwartet, aber stattdessen stagnierte die Wirtschaft.“

Er fügte hinzu: „Unsere Hoffnungen auf einen robusten Jahresbeginn haben sich zerschlagen. Während der Iran-Konflikt andauert, werden zusätzliche Herausforderungen das Wachstum des Vereinigten Königreichs weiter bremsen. Steigende Energiepreise werden die verfügbaren Einkommen drücken, Konsum und Investitionen begrenzen und voraussichtlich Neueinstellungen verzögern.“

Ausblick auf das Wachstum bleibt trüb

Ökonomen warnen, dass es 2026 schwer sein wird, Wachstum zu erzielen – nach einem enttäuschenden Jahresauftakt und mit weiteren erwarteten Störungen. Yael Selfin, Chefökonomin bei KPMG, erklärte: „Die britische Wirtschaft startete schwach ins Jahr, und die Aktivität dürfte bei steigenden Energiepreisen weiter zurückgehen.“

Sie prognostizierte, dass das schwache Momentum bis Februar anhalten wird und die Aktivität ab März wahrscheinlich noch weiter abnimmt.

Rob Wood, Chefökonom Großbritannien bei Pantheon Macroeconomics, erklärte, dass sein Unternehmen die Wachstumsprognose für das erste Quartal auf 0,2 % senkt. Er verwies auf schlechtes Wetter im Februar, das sich negativ auf die Bauwirtschaft auswirken wird, und auf rückläufige Einzelhandelsumsätze, da anhaltender Regen die Kunden fernhielt.

Wood stellte zudem fest, dass die Unsicherheit durch den US-Israel-Konflikt mit dem Iran die Stimmungsumfragen im März beeinflussen wird und die Dauer der Gefechte sowie deren Auswirkungen auf die Ölversorgung entscheidende Faktoren sein werden. Trotz jüngster Widerstandsfähigkeit könnten Haushalte bereit sein, vorübergehende Einbußen bei den Realeinkommen zu verkraften, aber die Risiken sind nach unten gerichtet.

Ökonomen senken Wachstumsprognosen

Führende Ökonomen haben ihre Wachstumsprognosen für das Vereinigte Königreich in diesem Jahr stark gesenkt, nachdem offizielle Daten ein flaches BIP zeigten. Capital Economics erwartet, dass das Wachstum im schlimmsten Fall im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt auf 0,1 % fallen könnte; optimistischere Prognosen liegen bei 0,6 % oder 0,4 %, also deutlich weniger als die vorherigen 1 %.

Paul Dales, Chefökonom Großbritannien bei Capital Economics, beobachtete: „Die Wirtschaft war bereits schwach, bevor die Energiepreise aufgrund des Nahostkonflikts stiegen.“

Er schlug vor, dass Faktoren wie der Sturm Gorretti und Wasserknappheit in Kent zum schwachen BIP im Januar beigetragen haben könnten, obwohl das ONS diese in seinem Bericht nicht erwähnte. Die Bauaktivität stieg nur um 0,2 %, während die Produktion in Restaurants, Hotels, Kunst und Unterhaltung rückläufig war.

Dales schloss: „Das BIP-Wachstum dürfte in den kommenden Monaten an Schwung verlieren. Damit signalisieren die Finanzmärkte, dass ein Energiepreisschock nicht nur die Inflation antreibt, sondern auch das wirtschaftliche Wachstum bremst.“

Bank of England steht vor schwierigen Entscheidungen

Die enttäuschenden Wachstumszahlen verdeutlichen die Herausforderungen für die Bank of England, die entscheiden muss, ob die Zinssätze angesichts der schwachen Wirtschaft und der steigenden Inflationsrisiken durch den Iran-Konflikt gehalten werden.

Unternehmensumfragen hatten einen positiven Start ins Jahr angedeutet, doch die neuesten Daten haben die Stimmung gedämpft. Fergus Jimenez-England erwartet begrenzte Auswirkungen auf das Wachstum im ersten Quartal, warnt aber, dass anhaltend hohe Energiepreise das BIP-Wachstum 2026 weiter verringern könnten.

Reeves: Engagement für die wirtschaftliche Erholung

Nach der Stagnation im Januar bekräftigte Rachel Reeves ihr Engagement, die Wirtschaft zu stärken und hob die Bemühungen hervor, die Lebenshaltungskosten zu senken, Schulden abzubauen und Wachstum im ganzen Land zu fördern.

ONS: Wirtschaft bleibt schwach

Eine Erholung in der Automobilindustrie nach dem Cyberangriff auf Jaguar Land Rover war der Hauptfaktor für das Wachstum im britischen Wirtschaftswachstum in den drei Monaten bis Januar. Während das BIP seit Oktober um 0,2 % gewachsen ist, konzentriert sich das ONS nun auf Dreimonatszeiträume für eine stabilere Bewertung.

Liz McKeown, Leiterin für Wirtschaftsstatistik beim ONS, erklärte: „Das Wachstum hat sich in den letzten drei Monaten leicht erhöht, teilweise aufgrund der Erholung in der Automobilproduktion. Der Großhandel hat sich auch von einem schwachen Sommer erholt. Das Gesamtbild bleibt jedoch verhalten, mit keinem Wachstum im Januar und weiterhin rückläufigem Wohnungsbau.“

Wichtige Punkte für Ihren Tagesbeginn

• Ölschock übertrifft die Krise der 1970er – Der Iran-Konflikt hat laut IEA die größte Störung der globalen Ölversorgung aller Zeiten verursacht.
• John Lewis meldet Verlust nach Mitarbeiterprämien – Der Händler wäre profitabel gewesen, hätte er nicht einen Gehaltsbonus von 2 % an alle Mitarbeitenden ausgezahlt.
• Miliband warnt Unternehmen vor steigenden Energiekosten – Labour steht unter Druck, die Steuern für Verkehrsteilnehmer abzuschaffen, da die Erdgaspreise um 60 % steigen.
• Dubais Sicherheit angesichts Raketenangriffen in Frage gestellt – Während der Krieg im Iran eskaliert, steht Dubai vor erheblichen Herausforderungen.
• Savills: Mitarbeiter verlassen Dubai ungern – Der Immobilienkonzern plant weiterhin Investitionen im Golf und hat keine Evakuierungspläne.

Marktentwicklungen über Nacht

Die asiatischen Märkte gaben größtenteils nach, nachdem die Wall Street Verluste verzeichnete und die Ölpreise nahe 100 US-Dollar pro Barrel lagen. Der Nikkei 225 in Tokio fiel um 1,3 % angesichts der anhaltenden Bedenken über den Iran-Konflikt und dessen Auswirkungen auf die Energieversorgung. Technologiewerte litten, wobei SoftBank Group um 4,7 % sank.

Südkoreas Kospi verlor 1,8 %, der Hang Seng Hongkongs fiel um 0,8 %, und der Shanghai Composite lag 0,6 % im Minus. Australiens S&P/ASX 200 ging um 0,1 % zurück, der Taiex Taiwans lag 0,5 % im Minus und der Sensex Indiens sank um 0,9 %.

Nahezu 1 Billion US-Dollar wurden am Donnerstag von US-Aktien ausgelöscht, als die steigenden Ölpreise die Märkte erschütterten. Der S&P 500 fiel um 1,52 %, der Nasdaq Composite verlor 1,78 %, und der Dow Jones Industrial Average sank um 1,56 %. Die europäischen Märkte folgten diesem Trend: Der FTSE-100 lag 0,47 % im Minus, der französische CAC-40 sank um 0,71 %, und der deutsche DAX verlor 0,21 %.

Investoren reagierten auf die Brent-Ölpreise, die um mehr als 10 % auf über 101 US-Dollar pro Barrel stiegen.