Mastercards Krypto-Initiative: Kann sie das Gebühreneinnahmen steigern?

Die Wettbewerbssituation ist eindeutig. VisaV-0.80% verarbeitet 717,9 Millionen USD monatliche Krypto-Kartenzahlungen – ein Wert, der Mastercards 275,1 Millionen USD bei weitem übertrifft. Das entspricht einem 2,6-fachen Vorsprung und verschafft Visa einen beherrschenden Marktanteil von 72 %.

Die Lücke steht in keinem Verhältnis zur Nutzeranzahl. Obwohl Visas Nutzerbasis nur 22 % größer ist als die von Mastercard, werden damit 161 % mehr Volumen abgewickelt. Das zeigt, dass Visa-Karteninhaber deutlich höherwertige Transaktionen tätigen, was auf eine tiefere Akzeptanz bei seinen Nutzern hinweist.

Diesen Vorteil baut Visa seit Mitte 2024 stetig aus, mit einer starken Beschleunigung nach November 2024. Der Zeitpunkt fällt zusammen mit dem Krypto-Bullenmarkt nach ETF-Einführung, was darauf hindeutet, dass Visa den Großteil des Wachstumsschubs eingefangen hat. Die Divergenz ist strukturell und nicht temporär – sie stellt das Ausgangsniveau dar, das Mastercards neues Programm adressieren muss.

Die Programmechanik: Aufbau einer Abwicklungsschicht für zukünftige Gebühren

Das Ausmaß der Initiative ist unmittelbar und strategisch. MastercardMA-1.33% hat sein Crypto Partner Program offiziell auf über 85 Unternehmen ausgeweitet, darunter Schwergewichte wie Binance, PayPalPYPL-2.66%, RippleRLUSD0.00% und JPMorgan ChaseJPM-1.61%. Diese Allianz soll On-Chain-Zahlungslösungen direkt im bestehenden Karten-Netz ermöglichen, mit dem Ziel, Krypto endgültig ins tägliche Handelsumfeld zu bringen.

Im Mittelpunkt steht eine neue technische Schicht: das Multi-Token Network (MTN). Dieses fungiert als private, erlaubnisbasierte Blockchain und als „Trust Engine“ für die Abwicklung. Es verbindet tokenisierte Bankeinlagen und regulierte Stablecoins und bietet eine zuverlässige, institutionelle Alternative zu öffentlichen Blockchains für grenzüberschreitende und B2B-Zahlungen. Ziel ist es, Innovation und Infrastruktur zu verbinden und Mastercard als zentrale „Leitungen“ für Zahlungen mit digitalen Assets zu positionieren.

Hinsichtlich der Gebühreneinnahmen ist das Setup auf langfristige Erträge ausgelegt. Das Programm erzeugt keine unmittelbaren Transaktionsgebühren durch Krypto-Ausgaben. Stattdessen wird eine Abwicklungsschicht aufgebaut, die künftig von höheren Volumen profitieren und Gebühren generieren könnte. Durch die Verknüpfung mit über 150 Millionen Händlerstandorten und institutionellen Akteuren wie Standard Chartered will Mastercard den Fluss digitaler Assets auf seinen regulierten Bahnen halten. Das Potenzial steckt im Volumen: Mit monatlichen Krypto-Transaktionsvolumina, die im August 2025 einen Rekord von 969,9 Milliarden USD erreichten, könnte selbst ein kleiner Gebührenanteil eine große Bedeutung bekommen. Das Programm steht für die Sicherung eines zukünftigen Gebührenpools – nicht für das Schließen der heutigen Lücke.

Katalysatoren und Risiken: Der Weg zur Schließung der Volumenlücke

Die Akzeptanz ist die unmittelbare Herausforderung. Der Erfolg hängt davon ab, dass das Multi-Token Network und neue Krypto-Karten genutzt werden – eine Aufgabe, die gegen Visas etablierte Nutzerbasis und Konsumgewohnheiten bestehen muss. Visas 2,6-facher Vorsprung bei monatlichen Krypto-Kartenzahlungen und 72 % Marktanteil sind mehr als Zahlen; sie stehen für eine fest verankerte Nutzerpräferenz für Transaktionen mit höherem Wert. Mastercards Programm muss sowohl bestehende als auch neue Nutzer dazu bewegen, ihre Krypto-Ausgaben von Visas Infrastruktur auf die neue Abwicklungsschicht zu verlagern.

Der Hauptkatalysator ist die prognostizierte Ausweitung des gesamten Gebührenpools. Die monatlichen Krypto-Transaktionsvolumen erreichten im August 2025 einen Rekord von 969,9 Milliarden USD und sollen bis Dezember 2026 auf 1 Billion USD pro Monat ansteigen. Dieses Wachstum vergrößert das wirtschaftliche Gesamtvolumen. Mastercards Strategie ist, einen Anteil dieses zukünftigen Volumens durch die Integration seiner Abwicklungsschicht in den 150 Millionen+ Händlerstandorten im eigenen Netzwerk zu erfassen.

Das Hauptrisiko besteht darin, dass das Programm nur einen Bruchteil dieses Wachstums einfängt und die aktuelle Lücke nicht entscheidend schließt. Die Mechanik ist auf langfristige Gebühren ausgelegt, nicht auf eine schnelle Lösung der heutigen Differenz. Auch bei einem großen Gesamtpool ist Mastercards Fähigkeit, die 85+ Partner-Allianz in ein Volumenwachstum umzuwandeln, durch Visas Vorsprung und die Beharrlichkeit der Nutzergewohnheiten begrenzt. Der Erfolg des Programms hängt von der zukünftigen Akzeptanz ab – nicht von der aktuellen Marktposition.