Das einheitliche Lending-Trading DeFi-Protokoll Ammalgam startet mit Strategie-Vaults im Mainnet.

Nach etwa einem Jahr Entwicklung und Tests startet das nächste Generation DeFi-Protokoll Ammalgam nun auf dem Mainnet. Die sogenannte Decentralized Lending Exchange (DLEX) vereint Lending, Borrowing und Market Making in einem einzigen Onchain-System, um Liquidität und Effizienz zu fördern. 

Kurz gesagt, die einheitliche Lending- und Trading-Architektur von Ammalgam ermöglicht die Wiederverwendung von Kapital, anstatt dass dieses über verschiedene DeFi-Bereiche fragmentiert wird. „Ihre Mittel werden optimiert, was das strukturelle Risiko reduziert und das potenzielle Rendite verbessert“, erklärte ein Sprecher – besonders für passive Liquidity Providers.

Ammalgam wurde erstmals 2024 während seiner Seed-Finanzierungsrunde in Höhe von 2.5 Millionen US-Dollar öffentlich bekannt, die von Lightspeed Faction und Framework Ventures gemeinsam geleitet wurde. Weitere bekannte Unterstützer waren Robot Ventures, Bodhi Ventures, NGC Ventures, DeWhales, Blockchain Founders Fund sowie Angel-Investoren wie Kain Warwick, Anton Bukov, Spencer Noon und Jordi Alexander.

Damals bemerkten Investoren wie Santiago R Santos, dass die vergleichsweise einfache Idee, Lending und Trading in einem Protokoll zu kombinieren, überraschenderweise „etwas Neues“ für die Welt der automatisierten Market Maker darstellt.

Insbesondere bietet das einheitliche Liquiditätssystem eine Plattform zur Schaffung unbegrenzter Handelsstrategien und verbessert gleichzeitig die Kapital-Effizienz für LPs.

Darüber hinaus ist Ammalgam, anders als viele AMMs, darauf ausgelegt, ohne externe Preis-Orakel zu funktionieren. Damit sollen Preisfindung und Risikomanagement nicht nur vollständig auf der Chain bleiben, sondern auch die Risiken durch gängige Angriffsvektoren und Schwachstellen vermindert werden.  

„Wir haben zu viele vollständig geprüfte Protokolle scheitern sehen, weil ein Preis-Feed verzögert, gestoppt oder manipuliert wurde“, sagte Will Fey, Gründer von Ammalgam. „Wenn das Preis-Infrastruktur entscheidet, wer liquidiert wird und wann, kommt Resilienz durch die Reduzierung der Abhängigkeit von einem einzigen Signal und durch die Verankerung des Risikos in dem, was tatsächlich onchain ausführbar ist.“

Anstatt Orakel zu verwenden – Systeme, die Offchain-Daten auf die Chain bringen – leitet Ammalgam seine Preis- und Risikoentscheidungen direkt aus ausführbarer Liquidität auf der Chain ab. Das bedeutet, dass Liquidierungen, Kreditlimits und andere Mechanismen in dem verankert bleiben, was tatsächlich onchain ausgeführt werden kann.

„Bei Ammalgam haben wir uns darauf konzentriert, zu verringern, wie sehr das System von Signalen abhängt, die es nicht kontrollieren kann, und das Risiko in dem zu verankern, was tatsächlich onchain ausgeführt werden kann.“, sagte Fey.

Onchain-Vaults und Strategien

Zeitgleich mit dem Mainnet-Release führt das Ammalgam-Team auch Vaults ein – eine Serie von betreuten, onchain Strategie-Produkten für Nutzer, die passive Exposition gegenüber fortschrittlichen DeFi-Strategien wünschen, ohne manuell Hebelwirkung, Rebalancing oder Multi-Protokoll-Koordination verwalten zu müssen.

Die Vaults des Protokolls wurden mit der Infrastruktur von Lagoon Finance gebaut, wobei Ammalgam die eigentlichen Strategien und deren Ausführung bereitstellt.

Nutzer können Vermögenswerte wie USDC, ETH oder BTC in einen Vault einzahlen – wenn sie von einem Vault-Kurator zugelassen werden – und erhalten im Gegenzug einen ERC-7540-konformen Anteil-Token, der ihren proportionalen Anteil an der Strategie repräsentiert. 

Laut Ankündigung gibt es einige Einschränkungen bezüglich Kapitalbereitstellung und Rücknahmen. Manche Vault-Strategien werden beispielsweise zunächst Kapital in bestehende Drittanbieter-Vaults investieren, bevor sie zu Ammalgam-eigenen Pools wechseln, „sobald Liquidität und Strategien ausgereift sind“.

Außerdem gilt: „Da Vaults aktive Positionen halten, sind Rücknahmen nicht immer sofort möglich.“ Erwartete Abwicklungszeiträume werden jedoch offengelegt, ebenso wie Verwaltungs- und Performance-Gebühren.

Mit dem offiziellen Launch des Ammalgam-Protokolls möchte das Team den Fokus nun stärker auf diese betreuten, onchain Strategien legen. „Weitere Vault-Konfigurationen werden veröffentlicht, sobald Liquidität und Nutzung wachsen“, heißt es in der Ankündigung.

OxMacro, ChainSecurity, Spearbit und Cantina haben Sicherheitsprüfungen für das Ammalgam-Mainnet durchgeführt.