Wird die zunehmende Vermögensverwaltung von Blackstone eine nachhaltige Gewinnsteigerung über die Zeit unterstützen?

Blackstone Inc.: Vermögenswachstum und Ausblick auf die Ertragsentwicklung

Blackstone Inc. (BX) verzeichnete bemerkenswerte Zuwächse beim verwalteten Vermögen (AUM), angetrieben durch kontinuierliche Kapitalzuflüsse, gezielte Investitionen in schnell wachsende Branchen und starke Aktivitäten im Fundraising. Zwischen 2020 und 2025 stiegen sowohl das Gesamtvermögen als auch das gebührenpflichtige Vermögen mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 15,6% beziehungsweise 14,4%. Am Ende des Jahres 2025 erreichte Blackstones AUM einen Rekordwert von 1,27 Billionen US-Dollar.

Diese bedeutende AUM-Basis stärkt Blackstones Fähigkeit, kontinuierliche Erträge zu generieren, da sie eine größere Grundlage an gebührenpflichtigem Kapital über ihre Plattformen in den Bereichen Private Equity, Immobilien, Kredit und Infrastruktur bietet. Mit steigendem AUM profitiert BX von höheren Verwaltungsgebühren, die in der Regel stabil und wiederkehrend sind und auch während Zeiten von Marktvolatilität für ein verlässliches Einkommen sorgen. Darüber hinaus eröffnet eine größere AUM-Basis zusätzliche Möglichkeiten für Performance-Gebühren, wenn Investitionen starke Renditen erzielen.

Durch seine Größe kann Blackstone neue Fonds auflegen, institutionelle Investoren gewinnen und Kapital in verschiedenen Strategien einsetzen. Es wird erwartet, dass dies das Fundraising weiter ankurbelt und die gebührenbezogenen Erträge in Zukunft weiter steigert.

Jedoch können aktuelle Herausforderungen im Bereich Private Credit das kurzfristige Wachstum des AUM bei Blackstone etwas bremsen. Vorsichtige Anleger und vermehrte Rücknahmeanträge haben Blackstone und seine Wettbewerber dazu veranlasst, Rücknahmepolitiken anzupassen und höhere Abflüsse aus bestimmten Fonds zu managen. Sorgen über steigende Ausfallraten und restriktivere Kreditbedingungen schaffen zusätzliche Unsicherheiten und könnten das Fundraising sowie die Kapitalzuflüsse vorübergehend verlangsamen.

Trotz dieser Gegenwinde bleiben die langfristigen Aussichten für Private Credit positiv. Das Branchenvermögen wird voraussichtlich erheblich wachsen, da institutionelle Investoren weiterhin alternative Anlageformen bevorzugen. Somit dürfte das fortlaufende Wachstum des AUM auch künftig ein wichtiger Treiber für die Ertragsentwicklung bei Blackstone bleiben. In den letzten drei bis fünf Jahren stiegen die Gewinne des Unternehmens mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 3,5%, mit einer langfristigen Wachstumsprognose von 19,8%.

Peer-AUM-Wachstum: Apollo und KKR

Apollo Global Management (APO) verzeichnete ein AUM-Wachstum von durchschnittlich 19,6% pro Jahr von 2022 bis 2025, hauptsächlich durch die Zunahme von Vermögenswerten im Bereich Altersvorsorge, plattformweite Abonnements und neue Finanzierungsarrangements. Die Übernahme von Bridge Investment Group Holding verdoppelte Apollos Immobilienvermögen auf über 110 Milliarden US-Dollar. Bis 2029 strebt Apollo ein AUM von insgesamt 1,5 Billionen US-Dollar an und will dazu die Aktivitäten im Private-Equity-Bereich ausbauen.

KKR & Co. Inc. (KKR) erreichte bei seinem AUM von 2020 bis 2025 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 24,2%. Die fortgesetzten Bemühungen, die Investitionsstrategien zu diversifizieren und zu optimieren, sollen das Wachstum weiter fördern. Im Februar 2026 ging KKR einen strategischen Deal zur Übernahme von Arctos Partners für 1,4 Milliarden US-Dollar ein, um seine Präsenz bei Sportfranchises zu erweitern und weiteres Wachstum zu unterstützen. Am Anleger-Tag 2024 stellte KKR Pläne vor, die Kernbereiche auszubauen und bis 2030 mindestens 1 Billion US-Dollar AUM anzupeilen.

Blackstone: Kursentwicklung, Bewertung und Ertragsprognosen

In den letzten sechs Monaten verlor die Blackstone-Aktie 44,4%, verglichen mit einem Rückgang von 29,4% im breiteren Sektor für unterschiedliche Finanzdienstleistungen.

Bildquelle: Zacks Investment Research

Aus Bewertungssicht handelt BX aktuell zu einem 12-monatigen Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16,05, was über dem Branchendurchschnitt von 9,82 liegt.

Bildquelle: Zacks Investment Research

Laut Zacks Konsens-Schätzungen wird erwartet, dass Blackstones Gewinne 2026 um 14% und 2027 um 26,8% wachsen. Beide Prognosen wurden im letzten Monat nach unten korrigiert.

Bildquelle: Zacks Investment Research

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Zusätzliche Ressourcen

• Blackstone Inc. (BX): Kostenloser Aktienanalysebericht
• KKR & Co. Inc. (KKR): Kostenloser Aktienanalysebericht
• Apollo Global Management Inc. (APO): Kostenloser Aktienanalysebericht

Originalartikel veröffentlicht von Zacks Investment Research

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