USD/JPY: Interventionsrisiko wächst – ING

Chris Turner von ING argumentiert, dass USD/JPY nun eindeutig im Interventionsbereich liegt und die Märkte beobachten, ob Maßnahmen nur von japanischen Behörden ausgehen oder ob eine vollständig gemeinsame Initiative mit der Federal Reserve erfolgt. Er schlägt vor, dass eine einseitige oder agentenbasierte Intervention vermutlich nur begrenzten, kurzfristigen Einfluss hätte, während ein nachhaltiger Rückgang bei USD/JPY eine Umkehr der weltweiten Energiepreise erfordert.

Yen bleibt trotz Interventionsgesprächen anfällig

"USD/JPY befindet sich nun deutlich im Interventionsbereich. Sollte eine Intervention stattfinden, wird der Markt darauf achten, ob es sich nur um eine japanische Intervention handelt, ob die Fed USD/JPY lediglich als 'Agent' für die Bank of Japan verkauft oder ob dies eine vollständig gemeinsame Intervention ist, bei der die Fed 'Eigenkonto'-Transaktionen für das US-Finanzministerium durchführt."

"Die ersten beiden Optionen haben wahrscheinlich nur begrenzte und kurzfristige negative Auswirkungen auf USD/JPY, während die dritte Option nachhaltiger sein könnte und Ideen aufgreift, dass Washington bereit ist, die jüngste Dollarstärke zu bekämpfen. Vor ein paar Wochen dachten wir, dass die Wochenvolatilität von USD/JPY mit unter 10% zu niedrig war und problemlos auf über 12% steigen könnte, wenn USD/JPY die Marke von 160 gefährdet."

"Das Problem für die Behörden in Tokio und Washington besteht jedoch darin, dass USD/JPY erst dann nachhaltig nach unten dreht, wenn sich die Energiepreise umkehren."

(Dieser Artikel wurde mit Unterstützung eines künstlichen Intelligenz-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft.)