S&P hebt das Rating von Eldorado Gold aufgrund stärkerer Cashflows an

Investing.com - S&P Global Ratings hat Eldorado Gold Corp. (NYSE:EGO) (TSX:ELD) von „B+“ auf „BB-“ hochgestuft und einen positiven Ausblick vergeben, wobei bessere Cashflow- und Verschuldungsprognosen durch höhere Gold-Preise und Fortschritte bei Entwicklungsprojekten genannt wurden.

Eldorado erzielte ein von S&P Global Ratings bereinigtes EBITDA von über 1 Milliarde US-Dollar im Jahr 2025, gegenüber etwas über 700 Millionen US-Dollar im Jahr 2024, da der durchschnittliche Goldpreis im Jahr 2025 etwa 3.444 US-Dollar pro Unze erreichte – ein Anstieg um 44 % gegenüber 2024. Das Unternehmen meldete eine Brutto-Verschuldung von etwa 1,3x für 2025 und verfügte zum 31. Dezember 2025 über ca. 870 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln, trotz fortgesetzter Investitionen in das Skouries-Projekt in Griechenland.

Das Skouries Copper-Gold-Entwicklungsprojekt war zum 31. Dezember 2025 etwa zu 90 % abgeschlossen, wobei noch ca. 250 Millionen US-Dollar im Rahmen einer überarbeiteten Gesamtkostenschätzung von 1,3 Milliarden US-Dollar ausstehen. S&P Global Ratings schätzt, dass die Produktion im dritten Quartal 2026 beginnt und bis Ende 2026 auf den kommerziellen Betrieb hochfährt. Das Projekt soll durchschnittlich 140.000 Unzen Gold und 67 Millionen Pfund Copper pro Jahr über eine anfängliche Minenlaufzeit von etwa 20 Jahren produzieren.

Eldorado hat kürzlich eine verbindliche Vereinbarung zur Übernahme von Foran für etwa 3,8 Milliarden kanadische Dollar in einem nahezu vollständigen Aktiendeal unterzeichnet und bringt damit das nahezu abgeschlossene McIlvenna Bay Entwicklungsprojekt in sein Portfolio. Die Untertagemine in Saskatchewan, Kanada, war zum 31. Dezember 2025 zu 85 % fertiggestellt und soll jährlich ca. 41 Millionen Pfund Copper, 20.000 Unzen Gold, 444.000 Unzen Silver und 54 Millionen Pfund Zinc über eine Reserveminenlaufzeit von 18 Jahren produzieren. Der Abschluss der Transaktion wird für das zweite Quartal 2026 erwartet, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre, regulatorischer Genehmigungen und üblicher Abschlussbedingungen.

S&P Global Ratings erwartet, dass Eldorados jährliche Goldäquivalent-Produktion bis Ende 2027 um mehr als 80 % auf ca. 900.000 Unzen steigen wird, verglichen mit einer Produktion von 488.000 Unzen im Jahr 2025. Die Ratingagentur prognostiziert für das kombinierte Unternehmen ein bereinigtes Verhältnis von Verschuldung zu EBITDA deutlich unter 1,0x im Jahr 2027 und erwartet, dass das Unternehmen 2027–2028 etwa 2 Milliarden US-Dollar an freiem operativem Cashflow generiert, vorausgesetzt Skouries erreicht bis Mitte 2027 den stabilen Betriebszustand.

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