BP destaca depreciaciones de transición multimillonarias mientras la deuda neta disminuye en el cuarto trimestre

BP prevé menores ganancias en el cuarto trimestre de 2025 ante desafíos del mercado

BP p.l.c. (NYSE: BP) ha emitido un comunicado pronosticando una disminución en las ganancias del cuarto trimestre de 2025. Esta perspectiva se atribuye a la caída de los precios del petróleo y el gas, resultados de trading poco satisfactorios e importantes deterioros relacionados con los esfuerzos de transición de la compañía. A pesar de estos obstáculos, BP ha señalado un fortalecimiento significativo de su balance, debido en gran parte a los ingresos provenientes de desinversiones de activos.

Perspectiva de producción y rentabilidad

Según la actualización comercial de BP previa a la publicación de resultados del 10 de febrero, se proyecta que la producción upstream para el cuarto trimestre se mantenga estable respecto al trimestre anterior. Aunque se espera que la producción de petróleo permanezca firme, las caídas en la producción de gas y de bajas emisiones de carbono compensarán estos avances. Se prevé que los precios realizados más bajos en los segmentos de petróleo y gas impacten negativamente en las ganancias subyacentes de costo de reposición (RC).

Detalles del desempeño por segmento

• Gas y Energía de Bajas Emisiones de Carbono: La disminución de los precios globales del gas, más allá del referente Henry Hub, se espera que reduzca las ganancias subyacentes entre 100 y 300 millones de dólares trimestre a trimestre. Se prevé que el marketing y trading de gas solo ofrezcan resultados promedio, brindando un apoyo mínimo.
• Producción y Operaciones de Petróleo: Se pronostica que las realizaciones en este segmento reduzcan las ganancias entre 200 y 400 millones de dólares, en parte debido a los efectos retrasados de la fijación de precios en regiones como el Golfo de América y los Emiratos Árabes Unidos. El crudo Brent promedió 63,73 dólares por barril durante el trimestre, una caída desde los 69,13 dólares por barril del trimestre anterior.
• Operaciones Downstream: BP espera que su negocio de clientes experimente volúmenes estacionalmente más bajos, mientras que los márgenes de combustibles se mantendrán prácticamente sin cambios. Si bien los márgenes de refino han mejorado—aumentando alrededor de 100 millones de dólares—este beneficio se ve compensado por mayores actividades de mantenimiento y pérdidas temporales de capacidad tras un incendio en la refinería de Whiting en el Medio Oeste de EE.UU. También se espera que el trading de petróleo tenga un desempeño inferior.

Deterioros e impacto financiero

El efecto financiero más significativo proviene de los deterioros. BP anticipa registrar cargos ajustados después de impuestos entre 4.000 y 5.000 millones de dólares para el cuarto trimestre, principalmente relacionados con sus iniciativas de transición energética e inversiones contabilizadas por el método de participación. Aunque estos cargos se excluirán de las ganancias subyacentes de RC, destacan los desafíos financieros continuos dentro de las iniciativas de bajas emisiones de carbono de BP a medida que evolucionan las condiciones y supuestos del mercado.

Fortalecimiento del balance

A pesar de las presiones sobre las ganancias, BP ha logrado avances notables en la reducción de su deuda neta, que se espera disminuya a entre 22.000 y 23.000 millones de dólares para finales del cuarto trimestre, desde los 26.100 millones al cierre del tercer trimestre. Esta mejora es impulsada por aproximadamente 3.500 millones de dólares en ventas de activos durante el trimestre, llevando el total de desinversiones del año a alrededor de 5.300 millones de dólares—superando las proyecciones anteriores de más de 4.000 millones.

Actualizaciones adicionales y perspectiva estratégica

Para el año completo, BP ha revisado su guía fiscal y ahora proyecta una tasa impositiva efectiva subyacente de aproximadamente el 42%, frente a la estimación previa de cerca del 40%. Este aumento se debe principalmente a cambios en la distribución geográfica de las ganancias.

La actualización comercial subraya los continuos desafíos estratégicos que enfrenta BP mientras busca equilibrar los ingresos tradicionales de petróleo y gas con las exigencias de una transición energética intensiva en capital e impredecible. Mientras las operaciones upstream se mantienen sólidas y las ventas de activos refuerzan el balance, las dificultades persistentes en el trading y los elevados deterioros apuntan a una volatilidad continua en las ganancias a medida que BP ajusta su portafolio de negocios.

BP tiene previsto publicar sus resultados financieros completos del cuarto trimestre y del año fiscal 2025 el 10 de febrero de 2026.

Por Charles Kennedy para Oilprice.com