La acción del precio de Bitcoin no logró atraer nuevo interés. En cambio, imprimió un mínimo más bajo y mantuvo el sentimiento frágil.
A medida que BTC se deslizó hacia la región de los $86,000, los datos en cadena señalaron un debilitamiento del impulso y una posible continuación a la baja.
El miedo dominó las posiciones, y nuevas caídas seguían siendo posibles.
Bitcoin no ha alcanzado un fondo de mercado
El Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) de Bitcoin [BTC] continuó su tendencia a la baja al momento de la publicación, lo que indica que un número creciente de inversores está vendiendo en pánico, ya sea para asegurar ganancias o para limitar pérdidas.
Este comportamiento coincidió con el sentimiento general. El Fear and Greed Index se mantuvo en la zona de "miedo" en 29, según datos de CoinMarketCap.
Históricamente, el NUPL ha seguido bien la estructura del ciclo cuando se mide frente a cero.
Fuente: Alphractal
Cuando el NUPL cae en territorio negativo, a menudo marca un fondo de mercado—una fase caracterizada por una acumulación creciente, un reinicio del mercado y las primeras etapas de un repunte que expande la capitalización de mercado de Bitcoin.
En los últimos cinco ciclos, cada movimiento hacia esta zona negativa precedió un fuerte rebote, llevando cada vez a Bitcoin a nuevos máximos de precio.
Al momento de la publicación, el NUPL seguía siendo positivo. Esa estructura sugería que la presión bajista podría persistir mientras la métrica se mantuviera a la baja.
Aun así, un cambio de impulso, marcado por el aumento del NUPL, podría estabilizar las condiciones y respaldar un intento de recuperación.
La acumulación aumenta, pero la convicción sigue siendo desigual
Un NUPL negativo probablemente beneficiaría a BTC a largo plazo, potencialmente sentando las bases para un movimiento más allá de su máximo histórico de $126,000. Sin embargo, los inversores aún no se han alineado completamente detrás de ese escenario.
A pesar de la estructura de precios incierta, los inversores continúan acumulando Bitcoin, lo que indica que muchos pueden ver los niveles actuales como puntos de entrada con descuento.
La acumulación todavía se reflejaba en el Delta Growth Rate, que compara Market Cap con Realized Cap.
El Delta Growth Rate ya había pasado a negativo, señalando un cambio de la especulación hacia la acumulación fundamental. Históricamente, esta fase ha reducido el riesgo de capitulación a menos que esté impulsada por shocks macroeconómicos o eventos de riesgo sistémico.
Sin embargo, la demanda spot seguía siendo débil.
Fuente: Alphractal
Las exchanges centralizadas registraron aproximadamente $213 millones en ventas netas spot la semana pasada.
En contraste, la semana que terminó el 19 de enero vio $943.7 millones en compras spot, lo que apoyó la estabilidad de precios durante ese período.
Ese cambio dejó a BTC dependiente de nuevos flujos spot para recuperar el impulso alcista.
La estructura del gráfico destaca el potencial de rebote
Desde una perspectiva técnica, el gráfico sugería que Bitcoin podría intentar un rebote.
BTC ha entrado en una zona clave de demanda, resaltada en azul, que anteriormente actuó como plataforma de lanzamiento para repuntes en tres ocasiones distintas. Esta zona podría nuevamente respaldar precios más altos.
Sin embargo, cualquier recuperación probablemente no será fluida. Bitcoin debe primero superar una banda de resistencia entre $89,228 y $90,180.
Una ruptura decisiva por encima de este rango podría abrir la puerta para llenar el fair value gap (FVG) entre $93,673 y $94,977. Los fair value gaps suelen atraer la acción del precio, ya que los mercados tienden a regresar a estas zonas con el tiempo.
A pesar de la incertidumbre persistente, Bitcoin permanece en un nivel clave, donde los cambios en el sentimiento, la demanda spot o el impulso en cadena podrían definir su próximo movimiento importante.
Pensamientos finales
- El NUPL de Bitcoin se mantiene por encima del territorio negativo, lo que sugiere que muchos inversores todavía venden por miedo en lugar de acumular con convicción.
- Una mayor compra spot y un aumento en el NUPL, combinados con un movimiento por encima de los $90k, podrían mejorar la confianza del mercado.
