El fundador de Bridgewater, Dalio: El mundo está al borde de una "guerra de capitales"

　　En un contexto de creciente tensión geopolítica y volatilidad extrema en los mercados de capitales, el legendario inversor Dalio lanzó una advertencia el martes, señalando que el mundo está al borde de una “guerra de capitales”.

　　Dalio indicó que el mundo ya está cerca de la línea roja de la guerra de capitales. La guerra de capitales se refiere a la “militarización” de la moneda, mediante mecanismos como la imposición de embargos comerciales, la restricción al acceso de otros países a los mercados de capitales nacionales o el uso de la tenencia de deuda como ficha de negociación.

　　“Estamos en un punto crítico”, afirmó Dalio, “esto significa que la guerra de capitales aún no ha estallado formalmente, pero estamos muy cerca de ello. Y la situación puede descontrolarse fácilmente, cayendo en el abismo de la guerra de capitales, porque todas las partes actúan con recelo.”

　　También mencionó que, recientemente, la administración Trump intentó poner Groenlandia, territorio dependiente de Dinamarca, bajo control estadounidense, lo que ha intensificado aún más la tensión geopolítica.

　　Dalio advirtió que los inversores europeos que poseen activos en dólares temen ser sancionados; de manera similar, Estados Unidos también teme no poder acceder al capital europeo o no contar con el apoyo de compra por parte de Europa. Este temor mutuo se ha convertido en una restricción recíproca.

　　Según datos de investigación de Citigroup, entre abril y noviembre del año pasado, los inversores europeos representaron el 80% del total de compradores extranjeros de bonos del Tesoro estadounidense.

　　“El capital y la moneda son la clave”, enfatizó Dalio en la entrevista del martes. “Hoy podemos ver que las medidas de control de capitales se están implementando gradualmente en todo el mundo, pero aún no está claro quién resultará finalmente afectado por estas medidas. Por lo tanto, estamos en el borde del peligro: esto no significa que la guerra de capitales ya haya comenzado, pero sin duda es una preocupación razonable.”

　　Desde su regreso a la Casa Blanca el año pasado, el presidente de Estados Unidos, Trump, ha impuesto repetidamente aranceles punitivos a socios comerciales y rivales políticos, para luego retirar estas medidas en diversas ocasiones. Estas decisiones erráticas ya han provocado una gran volatilidad en los mercados financieros.

　　Dalio añadió que, según la experiencia histórica, las guerras de capitales suelen ir acompañadas de políticas como controles de cambio y de capitales. También señaló que instituciones como fondos soberanos y bancos centrales ya han comenzado a “prepararse con antelación” para hacer frente a las posibles medidas de control futuras.

　　Dalio mencionó que, repasando la historia, las guerras de capitales suelen girar en torno a “conflictos importantes”. Tomando como ejemplo la historia previa a la participación de Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial, cuando las relaciones entre Estados Unidos y Japón eran tensas, el aumento de las sanciones estadounidenses a Japón fue lo que escaló gradualmente el conflicto.

　　“Es perfectamente previsible que hoy el mundo pueda enfrentar una situación similar. Incluso varios líderes de diferentes países están discutiendo la cuestión de la interdependencia entre Europa y Estados Unidos; al fin y al cabo, el otro lado del déficit comercial es, en esencia, el desequilibrio en los flujos de capital, y ese desequilibrio puede ser fácilmente utilizado como arma de guerra.”

　　El oro sigue siendo la principal herramienta de cobertura

　　Dalio afirmó que, a pesar de la reciente venta histórica de metales preciosos y la caída generalizada de los precios, el oro sigue siendo el mejor activo para mantener el valor. Hasta el martes, los precios del oro y la plata ya mostraban señales iniciales de recuperación.

　　Cuando se le preguntó si la reciente volatilidad de precios podría socavar el estatus del oro como “refugio seguro de capital”, Dalio respondió: “La cualidad de reserva de valor del oro no cambia con las fluctuaciones diarias del precio.”

Editor responsable: Li Tong