La fuerza oculta de Ether: Por qué la demanda institucional apunta a $2,400

Puntos clave:

• Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether experimentaron entradas de 71 millones de dólares, lo que indica un fuerte apetito institucional.

• El volumen semanal de los exchanges descentralizados se duplicó hasta 20 mil millones de dólares, reduciendo la brecha de ingresos con Solana.

El precio de Ether (ETH) no logró mantenerse por encima de los 2.000 dólares el jueves, dejando a los traders sopesando los posibles catalizadores para un cambio de tendencia en el mercado. Aunque el optimismo ha disminuido desde la caída a 1.745 dólares el viernes, tanto los flujos de los fondos cotizados en bolsa (ETF) como las métricas de derivados de ETH muestran señales tempranas de una reversión. 

Ahora los traders se preguntan si existe suficiente impulso para un rebote hacia los 2.400 dólares.

Flujos netos diarios de los ETF de Ether listados en EE. UU., USD. Fuente: Farside Investors

Recientemente, los ETF de Ether listados en EE. UU. rompieron una racha de tres días de salidas, atrayendo 71 millones de dólares en nuevo capital entre el lunes y el martes. De manera crucial, los activos bajo gestión se han estabilizado en 13 mil millones de dólares, lo cual es suficiente para mantener el interés institucional. Actualmente, los ETF de Ether promedian más de 1.650 millones de dólares en volumen de negociación diario, un nivel de liquidez que permite la participación de los mayores fondos de cobertura del mundo.

Para poner los ETF de Ether en perspectiva, el State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE US), el más grande del sector energético en EE. UU., negocia un promedio de 1.500 millones de dólares por día. Ese instrumento sigue una capitalización de mercado combinada de 2 billones de dólares entre compañías como Exxon (XOM US), Chevron (CVX US), ConocoPhillips (COP US), The Williams Companies (WMB) y Kinder Morgan (KMI US).

Las métricas de ETH y las entradas en ETF señalan una posible recuperación del mercado

Si bien el apetito institucional por el trading de ETF de Ether es un indicador positivo, no garantiza que la demanda de derivados de ETH sea inherentemente alcista.

Tasa base de futuros de ETH a 2 meses. Fuente:

El miércoles, la prima anualizada (tasa base) de los futuros de ETH se mantuvo por debajo del umbral neutral del 5%. Esta falta de demanda de apalancamiento alcista ha sido una constante durante los últimos tres meses. Sin embargo, el indicador se ha estabilizado en el 3%, incluso cuando el precio de ETH alcanzó su nivel más bajo en nueve meses. Estos mercados de derivados muestran una resiliencia moderada, lo cual sigue siendo una señal alentadora para los inversores en Ether.

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Valor total bloqueado de Ethereum, USD. Fuente: DefiLlama

La debilidad del precio de Ether ha llevado el Valor Total Bloqueado (TVL) de Ethereum a 54.200 millones de dólares, por debajo de los 71.200 millones de hace un mes, según datos de DefiLlama. Los depósitos reducidos en los contratos inteligentes de la red representan un riesgo importante, ya que menores tarifas en la cadena disminuyen el rendimiento nativo del staking. Además, el mecanismo de quema de suministro de Ethereum sigue dependiendo de una demanda excesiva para el procesamiento en blockchain. 

A pesar de estas condiciones adversas, la demanda de aplicaciones descentralizadas (DApps) de Ethereum ha ido mejorando gradualmente a lo largo de 2026.

Volúmenes de DEX de Ethereum en 7 días (izquierda) vs. ingresos de DApps (derecha), USD. Fuente: DefiLlama

El volumen semanal de exchanges descentralizados (DEX) en la red de Ethereum se disparó a 20 mil millones de dólares, frente a los 9.800 millones de hace un mes. Esta mayor actividad hizo que los ingresos de las DApps alcanzaran los 26,6 millones de dólares en los siete días que finalizaron el 8 de febrero, proporcionando un indicador saludable de la demanda de ETH. Si bien Solana siguió siendo el claro líder con 31,1 millones de dólares en ingresos semanales de DApps, la brecha entre ambas redes se está reduciendo.

Aquellos que monitorean exclusivamente el desempeño del precio de Ether no logran ver que las métricas onchain y los derivados de ETH han mostrado resiliencia, especialmente a medida que se reanudan las entradas en los ETF de Ether. Si bien podría tomar un par de semanas para que los inversores recuperen completamente la confianza, existen fuertes indicadores de que un repunte a corto plazo hacia los 2.400 dólares es posible.