La estructura del mercado no falló abruptamente; se debilitó progresivamente a medida que Ripple [XRP] retrocedió cerca del 70% desde sus máximos de 2025.
Primero se formaron máximos más bajos, luego los rebotes se acortaron, señalando distribución en lugar de acumulación.
A medida que la liquidez se redujo, las posiciones apalancadas permanecieron elevadas, creando una fragilidad estructural bajo el precio.
Una vez que se rompieron los niveles clave de soporte, se activaron agrupaciones de stop-loss y las liquidaciones de derivados se aceleraron. Las ventas forzadas migraron on-chain a medida que los tenedores en apuros transfirieron monedas a los exchanges.
Fuente: Santiment/X
Las pérdidas realizadas luego se dispararon a aproximadamente 908 millones de dólares, marcando el mayor pico de capitulación desde el mínimo de 2022.
Esa magnitud refleja un comportamiento de salida forzosa más que una venta discrecional, mientras que el Open Interest se contrajo simultáneamente a medida que se eliminó el apalancamiento.
Los participantes del mercado reaccionaron de manera asimétrica. Los traders a corto plazo redujeron su exposición, mientras que las grandes carteras absorbieron selectivamente la liquidez en pánico.
El sentimiento social se deterioró, pero la acumulación de ballenas atenuó una expansión adicional a la baja. Históricamente, un evento previo de pérdida realizada de 1,93 mil millones de dólares precedió a una recuperación del 114%, proporcionando un precedente contextual.
La estabilización ahora depende de reducir los reportes de pérdidas, continuar los retiros de los exchanges y reconstruir el open interest de manera saludable sin apalancamiento excesivo.
¿Puede XRP replicar la dinámica de recuperación de 2022?
El ciclo previo de capitulación de XRP proporciona un punto de referencia claro para el descenso actual. En 2022, las pérdidas realizadas alcanzaron un máximo cercano a -1,93 mil millones de dólares mientras el precio caía cerca del 80% hasta $0,30.
Esa venta extrema marcó el agotamiento, y posteriormente el precio repuntó un 114% durante ocho meses. En ese período, la volatilidad se redujo y la presión de venta disminuyó.
La recuperación se desarrolló gradualmente, con pérdidas reduciéndose durante cuatro a seis meses a medida que los tenedores más débiles salían.
En el ciclo actual, XRP ha caído cerca del 70% desde el máximo de 2025 de $3,65 hasta alrededor de $1,10.
Las pérdidas realizadas han aumentado nuevamente, pero el valor total del mercado no se ha contraído tan bruscamente como la caída del -40% registrada en 2022.
Además, la volatilidad de 30 días es menor, lo que sugiere una estructura de mercado más estable.
Sin embargo, las condiciones generales han cambiado. La participación en ETF, una regulación más clara y una mayor actividad en derivados ahora influyen en la liquidez.
Si bien los patrones pasados sugieren recuperación tras la capitulación, la participación institucional podría ralentizar el ritmo o reducir la magnitud de cualquier repunte.
Cómo la oferta en apuros está remodelando el float de XRP
El descenso de XRP en febrero se desarrolló por etapas, comenzando con una caída brusca del 24% hasta $1,37, lo que intensificó la presión de venta.
A medida que el precio rompía a la baja, las pérdidas realizadas se expandieron, confirmando una capitulación emocional más que una distribución ordenada.
Desde el inicio de 2026, las entradas de ballenas de XRP a Binance han alcanzado aproximadamente 3,8 mil millones de monedas, reflejando depósitos constantes de grandes billeteras en medio de la caída de precios mientras que las reservas del exchange cayeron a mínimos de cinco años.
Esta migración redujo el float inmediato, aliviando gradualmente la presión de venta refleja.
Mientras tanto, las señales institucionales se fortalecieron bajo la volatilidad. Las entradas de ETF spot alcanzaron 12,6 millones de XRP por semana, absorbiendo silenciosamente la oferta en apuros.
Fuente: CoinGlass
Las tasas de financiación (Funding Rates) permanecieron negativas durante 12 días consecutivos, reflejando un sesgo bajista persistente incluso mientras la oferta rotaba. A nivel de sentimiento, el Índice de Miedo y Avaricia cayó a 9, marcando un miedo extremo.
Históricamente, estas condiciones se han asociado con una capitulación en etapas finales, lo que implica que una redistribución suficiente podría apoyar la acumulación si la liquidez se estabiliza.
Resumen final
- La rotación de la oferta en apuros y la disminución de la intensidad de las pérdidas señalan cada vez más una capitulación en etapa final en lugar de una nueva debilidad estructural.
- La volatilidad comprimida y la absorción institucional ahora enmarcan a XRP dentro de una fase temprana de formación de suelo en lugar de una ruptura activa.
