EnQuest proyecta una producción constante en 2026 tras un sólido desempeño en 2025

EnQuest supera los objetivos de 2025 y reduce costos, presenta perspectivas para 2026

EnQuest superó las expectativas de producción para 2025 y logró mantener los gastos por debajo de los niveles proyectados. De cara al futuro, la compañía anticipa que la producción en 2026 se mantendrá estable o disminuirá ligeramente, debido principalmente a contratiempos relacionados con el clima en el Mar del Norte del Reino Unido.

El productor independiente de petróleo y gas anunció una producción promedio diaria de 45.606 barriles equivalentes de petróleo en 2025, superando su rango de orientación de 40.000–45.000 boepd. El tiempo de actividad de los activos alcanzó el 89%, ubicando a EnQuest entre los mejores del sector.

A pesar de una caída de aproximadamente el 10% en el dólar estadounidense, el gasto de EnQuest en 2025 fue alrededor de un 4% inferior al presupuesto. Los gastos operativos se estiman en 435 millones de dólares, por debajo del pronóstico de 450 millones, mientras que las inversiones de capital totalizaron alrededor de 180 millones, por debajo del objetivo de 190 millones. Los costos de desmantelamiento también fueron menores de lo esperado, con 55 millones de dólares.

Las operaciones en el Reino Unido mantuvieron la producción dentro del 4% respecto a los niveles de 2024. La producción del campo Magnus aumentó un 8% interanual hasta 15.300 boepd, incluso con una interrupción de cinco semanas causada por problemas en infraestructuras de terceros. De no haber ocurrido esta interrupción, la eficiencia de producción en el Mar del Norte habría alcanzado el 92%.

EnQuest amplió su presencia en el Sudeste Asiático durante el año. Tras finalizar la adquisición de Harbour Energy Vietnam en julio, la compañía perforó tres pozos en el Bloque 12W, elevando la producción neta del cuarto trimestre a unos 5.500 boepd. En Malasia, el proyecto Seligi 1b entregó el primer gas nueve meses antes de lo previsto en diciembre, y para enero de 2026, la producción total alcanzó aproximadamente 70 millones de pies cúbicos por día (alrededor de 6.000 boepd netos).

Al final de 2025, la deuda neta de EnQuest se situaba en torno a 435 millones de dólares, en línea con las previsiones. La compañía contaba con 269 millones de dólares en efectivo, y su facilidad de préstamo refinanciada basada en reservas permaneció sin utilizar, elevando la liquidez total disponible a aproximadamente 675 millones de dólares, un aumento desde los 475 millones del año anterior.

Durante el año, EnQuest pagó 104 millones de dólares en impuestos del UK Energy Profits Levy, 22,7 millones por la adquisición de Vietnam y 20 millones en tasas de refinanciación de su facilidad de préstamo.

La compañía también finalizó un acuerdo de 60 millones de dólares relacionado con la contraprestación contingente de Magnus, asegurando todos los flujos de efectivo futuros de Magnus, liquidando pagos contingentes pendientes y simplificando su balance. Los acuerdos de desmantelamiento existentes permanecen sin cambios.

Como EnQuest se encuentra actualmente atrasada en los pagos de impuestos, espera que sus obligaciones fiscales en efectivo sean mucho menores en 2026.

Para 2026, EnQuest proyecta una producción entre 41.000 y 45.000 boepd, en comparación con los 45.606 boepd de 2025. Hasta ahora, en enero, la producción promedio ha sido de unos 33.800 boepd, reflejando el impacto del clima adverso en el Mar del Norte del Reino Unido.

Actualizaciones operativas y planes futuros

A mediados de enero, daños por tormenta en la plataforma Ninian Central operada por terceros causaron una parada inesperada, afectando a usuarios como el campo Magnus. La producción se reanudó el 22 de febrero tras completar las reparaciones.

Para mitigar los riesgos asociados con infraestructuras de terceros, EnQuest está trabajando en planes para evitar la plataforma Ninian Central para 2027. Además, un programa de perforación de seis pozos en Magnus está programado para 2026–2027.

Para 2026, la compañía prevé gastar aproximadamente 160 millones de dólares en proyectos de capital, 450 millones en costos operativos y alrededor de 60 millones en desmantelamiento.

EnQuest ha cubierto alrededor de 4 millones de barriles de su producción de petróleo de 2026 a un precio promedio de 68 dólares por barril mediante swaps, con protección adicional a través de collars sin costo. Coberturas adicionales están en vigor para 2027 y 2028 a aproximadamente 64 dólares por barril.

Desarrollos regionales en Asia

En Malasia, la producción promedio de enero fue de 10.400 boepd, respaldada por el proyecto Seligi 1b. El contrato de producción compartida DEWA en alta mar Sarawak avanza hacia un desarrollo por fases, con la Fase 1 apuntando a aproximadamente 9.000 boepd netos y una decisión final de inversión prevista para la segunda mitad de 2026.

En Vietnam, la licencia del Bloque 12W se ha extendido por cuatro años hasta julio de 2034, proporcionando más tiempo para convertir los recursos descubiertos en reservas. En Brunei, EnQuest está formando una empresa conjunta 50/50 para operar el Bloque C, con el objetivo de alrededor de 15.000 boepd de producción neta de gas a partir de 2029.

EnQuest mantiene su compromiso de conservar un fuerte desempeño operativo en el Mar del Norte del Reino Unido, mientras aprovecha su posición fiscal, estabilidad financiera y creciente presencia en el Sudeste Asiático para impulsar el crecimiento futuro.

Por Charles Kennedy para Oilprice.com