La sombra de la inflación energética cubre Europa y la lógica de refugio en el mercado de bonos falla, provocando un aumento colectivo de los rendimientos.

Golden Ten Data, 5 de marzo: La estabilidad en el mercado de bonos europeos solo duró un día. A medida que la guerra en Irán no muestra señales de desaceleración y los precios de la energía continúan disparándose, los bonos gubernamentales de la eurozona y del Reino Unido reanudaron su caída el jueves tras un inicio de marzo castigador. Los bonos alemanes, considerados el principal activo refugio de la región, se encaminan a su peor semana en un año. Aunque esta semana los bonos gubernamentales globales han caído en general, la alta dependencia de Europa de las importaciones de energía la hace especialmente sensible a los conflictos en Oriente Medio. Esto hace que la región sea muy vulnerable a un repunte de la inflación. David Zahn, jefe de renta fija europea de Franklin Templeton, señaló: “Creemos que la inflación en Europa podría ser más alta”. Aunque no considera inminente una subida de tasas, el proceso de alzas “podría adelantarse”. Debido a esta vulnerabilidad, el euro también está bajo presión, una dinámica que llevó a la moneda a caer por debajo de la paridad con el dólar en 2022. Esta semana, el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años ha subido 15 puntos básicos, mientras que el rendimiento de los bonos británicos a igual plazo aumentó 25 puntos básicos.