Se espera que el crecimiento del empleo en Estados Unidos se desacelere en febrero, mientras que la tasa de desempleo se mantendría estable en el 4,3%.

(1) El crecimiento del empleo en Estados Unidos en febrero podría desacelerarse, con un aumento estimado de 59,000 puestos de trabajo no agrícolas (frente a los 130,000 de enero), y se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en 4.3%. Tras un fuerte incremento en la contratación en el sector sanitario en enero, se prevé que vuelva a la tendencia normal, y la huelga de 31,000 trabajadores de la salud en California y Hawái también podría afectar el empleo.(2) Economistas señalan que el mercado laboral tiende a estabilizarse, después de haber previsto fluctuaciones en 2025 debido a la incertidumbre por los aranceles adicionales impuestos por Trump. Este informe reforzará la opinión de que la Reserva Federal no tiene prisa por reanudar los recortes de tasas, especialmente en un contexto donde la guerra en Oriente Medio podría intensificar la inflación. Desde el ataque aéreo de Estados Unidos e Israel contra Irán el pasado fin de semana, el precio minorista de la gasolina ha subido más de 20 centavos por galón, lo que podría reducir otros gastos de los consumidores.(3) Las acciones de represalia de Teherán han ampliado la escala de la guerra, y los analistas afirman que se está convirtiendo en un conflicto regional más amplio. Los economistas consideran que una guerra prolongada representa un riesgo a la baja para el mercado laboral, provoca volatilidad en el mercado de valores y podría llevar a que los hogares de altos ingresos reduzcan su gasto.(4) La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará nuevos datos de referencia poblacional (retrasados por el cierre del gobierno), que se espera muestren que la oferta laboral en 2025 ha sido sobrestimada, debido a la estricta política migratoria bajo el gobierno de Trump. Los economistas estiman que los datos de referencia podrían reducir la población activa en aproximadamente 370,000 personas, lo que implicaría que la economía necesitaría crear menos de 50,000 empleos al mes.(5) Aunque no se descarta que la tasa de desempleo suba hasta el 4.4%, los economistas no consideran que esto sea un signo preocupante. Se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios, en el rango de 3.50%-3.75%, en la reunión del 17-18 de marzo. El aumento de los precios del crudo intensifica las preocupaciones inflacionarias, lo que podría llevar a la Reserva Federal a mantener una postura agresiva.