El gobernador de la Reserva Federal, Milan: Los datos de empleo no agrícola de febrero refuerzan los motivos para recortar las tasas; el alza de los precios del petróleo es un "impacto único" y no teme a la inflación.

Según noticias de Spanish Insider, Milan, miembro de la Reserva Federal, declaró el viernes que el débil informe de empleo no agrícola de febrero refuerza aún más el argumento del banco central para reducir las tasas de interés. Respecto a los 92.000 empleos menos reportados por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos en febrero, Milan comentó en una entrevista que la Reserva Federal debería centrarse más en apoyar el mercado laboral, en lugar de preocuparse por la inflación.

Él dijo: “No creo que tengamos un problema de inflación. Pienso que el mercado laboral necesita una política monetaria más flexible. Y considero que mantener una postura de política monetaria ligeramente restrictiva en lugar de una postura neutral no es conveniente. Creo que una postura cercana a la neutralidad es la adecuada.”

Actualmente, el rango objetivo de la tasa clave de la Reserva Federal es de 3,5% a 3,75%. Anteriormente, la Reserva Federal realizó tres recortes consecutivos de 25 puntos básicos en la segunda mitad de 2025. Si las ideas de Milan se materializan—las tasas se mantendrían en un nivel cercano al de neutralidad—él considera que el nivel neutral es aproximadamente un punto porcentual menor que el actual. El consenso de los funcionarios de la Reserva Federal en la reunión de diciembre fue que el nivel de neutralidad—que no frena ni estimula la economía—es de alrededor del 3,1%, lo que implica que podrían haber aún dos recortes de tasas más.

Milan siempre ha sostenido que los datos de inflación persistentemente altos dependen más de cómo el Departamento de Comercio y el Departamento de Trabajo de Estados Unidos miden la inflación, y no de presiones subyacentes reales.

Uno de los factores que mencionó son las tarifas de gestión de portafolios, que aumentan junto con el mercado bursátil. Estas tarifas normalmente se cobran en porcentaje de los activos, por lo que cuando el mercado sube, incluso si las tarifas reales de esos servicios no cambian, el valor en dólares de esas tarifas también aumenta.

Milan agregó que el reciente aumento de los precios del petróleo y el incremento correspondiente en los costos de las estaciones de servicio, relacionados con la guerra de Irán, no son motivo de preocupación. Él afirmó: “Normalmente, la Reserva Federal no reacciona mucho ante el aumento de los precios del petróleo. El alza del petróleo aumenta la inflación general, pero usualmente es solo un impacto puntual. La inflación subyacente (excluyendo los precios de energía) predice mejor la tendencia de la inflación a mediano plazo que la inflación general.”

Desde que el presidente Trump nominó a Milan como miembro del Comité Federal de Mercado Abierto en septiembre pasado, él ha votado en contra en cada reunión del comité a la que ha asistido. Respecto a los tres recortes de tasas, él prefería recortes mayores de 50 puntos básicos en vez de los 25 puntos básicos aprobados por el comité. En enero de este año, cuando el comité votó no reducir las tasas, Milan expresó que deseaba un recorte de 25 puntos básicos.

Cuando se le preguntó si volvería a votar en contra, dijo: “Espero que no, pero depende de mis colegas. Espero que votemos para recortar las tasas.”

Milan fue designado para cubrir el mandato restante de Adriana Kugler, quien renunció en agosto de 2025. El mandato venció en enero de este año, pero Milan sigue en funciones hasta que se apruebe su sucesor. Trump nominó a Kevin Walsh para la presidencia de la Reserva Federal, una posición que finalmente reemplazará al actual presidente Powell, cuyo mandato expira en mayo.

Milan señaló: “Participaré en la reunión dentro de unas semanas, después iré viendo paso a paso.”