La caída del mercado global de bonos se intensifica mientras el aumento de los precios del petróleo incrementa las preocupaciones por la estanflación

Los mercados globales de bonos se desploman mientras los precios del petróleo se disparan

Los mercados de bonos de todo el mundo experimentaron fuertes caídas en la sesión asiática del lunes, impulsadas por un drástico aumento de los precios del petróleo. Este repunte ha intensificado las preocupaciones sobre el alza de la inflación y un debilitamiento del panorama económico global.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años aumentaron más de siete puntos básicos, marcando su mayor incremento desde enero. Esta presión alcista se extendió a otros bonos gubernamentales, con el rendimiento australiano a tres años alcanzando niveles no vistos desde 2011 y los futuros de bonos alemanes cayendo a su punto más bajo en casi 15 años.

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Más tarde, los bonos del Tesoro de EEUU recuperaron parte del terreno perdido, y el Bloomberg Dollar Spot Index se relajó tras informes sobre que los ministros de finanzas del G7, junto a la Agencia Internacional de Energía, estaban considerando una liberación coordinada de reservas de petróleo.

La fuerte venta en bonos destaca los temores crecientes sobre la economía global, ya que los precios del crudo se acercan a los $120 por barril—un aumento de casi el 80% desde el inicio del conflicto con Irán, que ha interrumpido los envíos de petróleo desde Oriente Medio. Los persistentes precios elevados de la energía podrían obligar a los bancos centrales a mantener políticas restrictivas para combatir la inflación, incluso cuando el crecimiento económico se desacelera, aumentando el riesgo de estanflación.

Cambio en las expectativas de recorte de tasas

El temor a la inflación ha llevado a los operadores a retrasar las expectativas de un próximo recorte de tasas por parte de la Reserva Federal hasta septiembre. Antes del conflicto, los mercados esperaban una medida tan pronto como julio. Ahora, algunos operadores de opciones apuestan a que la Fed podría no bajar las tasas en absoluto este año.

“Una interrupción de una semana en el transporte a través del Estrecho de Ormuz está provocando un rápido shock energético, llevando los precios del petróleo y el gas al alza, fortaleciendo el dólar estadounidense y elevando los rendimientos globales,” escribieron los estrategas de Oversea-Chinese Banking Corp, incluyendo a Sim Moh Siong. “Esto está desafiando las operaciones de consenso para 2026 mientras se intensifican los riesgos de estanflación.”

Impacto económico del aumento de los costos energéticos

Las consecuencias para la economía global podrían ser graves. Según el Fondo Monetario Internacional, un aumento del 10% en los precios de la energía sostenido durante un año sumaría aproximadamente 0.4 puntos porcentuales a la inflación global y reduciría el crecimiento hasta en 0.2 puntos porcentuales. Bloomberg Intelligence señala que la destrucción de demanda suele ocurrir cuando el crudo alcanza los $133 por barril, destacando los peligros si los precios continúan escalando.

Presiones de suministro en aumento

Con los inversionistas preparándose para un conflicto prolongado, la reciente subida de los precios del petróleo podría persistir. El nombramiento del hijo del fallecido Ayatollah Ali Khamenei como el próximo líder supremo de Irán indica continuidad de políticas en Teherán. Mientras tanto, los recortes de producción en Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos están agravando las restricciones de suministro tras el cierre del Estrecho de Ormuz.

Temores de estanflación en EEUU y Asia

Datos recientes de EEUU han intensificado las preocupaciones sobre la estanflación. Pérdidas de empleo inesperadas en febrero y un aumento de la tasa de desempleo apuntan a un debilitamiento del mercado laboral justo cuando aumentan las presiones inflacionarias.

“El petróleo es, posiblemente, el factor más influyente en la inflación global,” dijo Tim Murray, estratega de mercados de capital en T. Rowe Price. Señaló que la mayoría de las economías asiáticas son grandes importadoras netas de petróleo, lo que las hace particularmente vulnerables en tiempos de tensión del mercado.

Los mercados de bonos en Asia también sufrieron, con los rendimientos en Australia, Nueva Zelanda y Corea del Sur aumentando por cifras de dos dígitos. Los bonos de Indonesia y Japón también cayeron, y el rendimiento de los bonos japoneses a 10 años saltó 11.5 puntos básicos. Los futuros de bonos europeos también descendieron.

Los bonos del gobierno chino cayeron, y los futuros de bonos a 30 años experimentaron su mayor declive del año. Aunque inicialmente los bonos chinos superaron tras el inicio del conflicto con Irán, las preocupaciones sobre la inflación importada debido al alza del petróleo ahora están socavando la confianza.

Asistencia en la información por Ruth Carson, Wenjin Lv y Masaki Kondo.

(La historia fue actualizada para incluir detalles sobre la posible liberación de reservas de petróleo.)

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