BlackRock enfrenta desafíos en el crédito privado: ¿deberían los inversores considerar vender sus acciones?

BlackRock enfrenta desafíos en el crédito privado en medio de la incertidumbre del mercado

Las acciones de BlackRock (BLK) han caído un 10.7% este año, principalmente debido a la reciente turbulencia en el sector de crédito privado, lo que ha debilitado la confianza de los inversores. La firma limitó recientemente los retiros de su HPS Corporate Lending Fund (HLEND) tras un aumento en las solicitudes de rescate, como informó por primera vez el Financial Times.

HLEND, uno de los vehículos de crédito privado más grandes de BlackRock con alrededor de $26 mil millones en activos, recibió solicitudes de retiro que totalizaron casi $1.2 mil millones este trimestre, aproximadamente el 9.3% de su valor neto de activos. Sin embargo, el fondo solo procesará $620 millones en rescates, cumpliendo con su límite trimestral del 5%.

La adquisición por parte de BlackRock de HPS Investment Partners el año pasado fue parte de su estrategia para diversificarse hacia el crédito privado, yendo más allá de los mercados públicos tradicionales. La compañía también ha ampliado su alcance adquiriendo ElmTree Funds, Preqin y Global Infrastructure Partners, fortaleciendo su plataforma tecnológica Aladdin y su presencia en el espacio de datos de mercados privados de rápido crecimiento.

A pesar de estos esfuerzos, los gestores de activos alternativos —incluyendo BlackRock, Apollo Global, Blue Owl Capital y Blackstone— están bajo presión debido a los crecientes niveles de rescates, mayor restricción de liquidez, un escrutinio intensificado de las valoraciones y preocupaciones sobre posibles incumplimientos. Como resultado, las acciones de estas compañías han tenido un desempeño negativo este año.

Desempeño del precio en lo que va del año

Fuente: Zacks Investment Research

Preocupaciones sobre el crédito privado a nivel industrial

El aumento en las solicitudes de rescate de HLEND se produce en un contexto de preocupaciones crecientes sobre los riesgos sistémicos en el crédito privado. A principios de este mes, Blackstone elevó su límite de rescates del 5% al 7% para abordar el incremento de retiros por parte de los inversores. De manera similar, Blue Owl Capital restringió recientemente los retiros de uno de sus fondos enfocados en el sector minorista. El CEO de Apollo Global, Marc Rowan, también ha advertido que la industria de crédito privado podría enfrentar una depuración debido al aumento de incumplimientos, especialmente entre los préstamos a empresas de software.

Ante estos acontecimientos, es fundamental evaluar cómo podrían afectar estos desafíos a BlackRock y determinar el mejor enfoque para los inversores que consideran invertir en sus acciones en el entorno actual.

Crecimiento de BlackRock a través de la diversificación de productos

BlackRock ha priorizado la expansión de su gama de productos y fuentes de ingresos, respaldada por adquisiciones estratégicas. Este enfoque ha impulsado un crecimiento constante en activos bajo gestión (AUM), que lograron una tasa compuesta anual de crecimiento (CAGR) del 10.1% entre 2020 y 2025, alcanzando un récord de $14.04 billones al final de 2025.

En 2025, BlackRock atrajo un récord de $698 mil millones en flujos netos, tras $641 mil millones en 2024. Los esfuerzos continuos de la compañía por mejorar su plataforma iShares ETF —que ahora ofrece más de 1,700 ETFs a nivel global— y su enfoque en estrategias de renta variable activa se espera que mantengan este impulso. BlackRock también está expandiendo su línea de ETFs iBonds y lanzando un fondo de préstamos apalancados para diversificar aún más sus productos y fortalecer su posición en el mercado.

A nivel internacional, BlackRock se ha asociado con Jio Financial para expandir su negocio en India y ahora atiende a clientes en todo el mundo, con casi el 40% de los AUM provenientes de fuera de Estados Unidos. Se espera que estas iniciativas de diversificación y expansión global mejoren la mezcla de ingresos de la compañía, reduzcan el riesgo de concentración y respalden un mayor crecimiento de los AUM. En los últimos cinco años, los ingresos GAAP de BlackRock han crecido a una tasa CAGR del 8.4%.

Retornos de capital y valor para los accionistas

Al 31 de diciembre de 2025, BlackRock reportó $11.5 mil millones en efectivo y equivalentes, con un total de préstamos de $12.8 mil millones, reflejando una sólida posición de liquidez.

La compañía ha aumentado constantemente su dividendo, anunciando un incremento del 10% hasta $5.73 por acción en enero de 2026. En los últimos cinco años, BlackRock ha elevado su dividendo cinco veces, alcanzando una tasa anualizada de crecimiento del 5.02%. Su ratio de pago de dividendos es del 43%, comparado con el 93% de Blackstone, el 27% de Apollo Global y el 107% de Blue Owl Capital.

BlackRock también mantiene un programa activo de recompra de acciones. En enero, el consejo autorizó la recompra de 7 millones de acciones adicionales, y planea recomprar al menos $1.8 mil millones en acciones este año, después de haber realizado compras por $1.6 mil millones en 2025.

Perspectiva de los analistas para BlackRock

Las estimaciones de los analistas para las ganancias de BlackRock en 2026 y 2027 se han mantenido estables en $53.64 y $60.91 por acción, respectivamente, lo que indica un crecimiento proyectado del 11.5% y 15.4%.

Tendencia de revisión de estimaciones

Fuente: Zacks Investment Research

Valoración y consideraciones de inversión

El ratio precio-beneficio (P/E) adelantado a 12 meses de BlackRock es de 17.32, superior al promedio del sector de 12.66, lo que indica que la acción es relativamente cara.

P/E adelantado a 12 meses

Fuente: Zacks Investment Research

En comparación con pares como Blackstone, Apollo Global y Blue Owl Capital, BlackRock cotiza a una prima. Además, los gastos de la compañía han aumentado a una tasa CAGR del 10.3% en los últimos cinco años, impulsados por mayores costos administrativos y adquisiciones. Se espera que estos costos permanezcan elevados mientras BlackRock continúa expandiéndose. Los riesgos geopolíticos y las fluctuaciones de moneda también podrían afectar los ingresos internacionales.

A pesar de los desafíos en el crédito privado, la exposición de BlackRock sigue siendo limitada: los alternativos, incluidos los mercados privados, representan solo el 3% del total de AUM a diciembre de 2025. Con AUM récord y una diversificación continua, BlackRock está bien posicionada, pero los inversores deben monitorear los riesgos del crédito privado y las respuestas estratégicas de la compañía. Los actuales accionistas pueden considerar mantener sus posiciones por el momento.

En la actualidad, BLK tiene un Zacks Rank #3 (Mantener).