Tras el auge en la bolsa, los grandes accionistas de Corea del Sur protagonizan una ola de ventas; JPMorgan afirma que la tendencia se acelerará bajo la reforma de la gobernanza corporativa.

Según la información proporcionada por Spanish Tong Finance, a medida que la bolsa de Corea del Sur continúa experimentando un auge récord, los accionistas existentes están desencadenando una ola de ventas de acciones. J.P. Morgan afirma que, en el contexto de las reformas de la gobernanza corporativa en Corea, la eliminación gradual de participaciones cruzadas y la simplificación de las estructuras de propiedad, esta tendencia se acelerará aún más.

Jinsoo Ha, jefe de mercados de capital accionario de J.P. Morgan en Corea, señaló que el actual repunte en las operaciones de acciones está impulsado principalmente por los cambios de propiedad derivados de las reformas de gobernanza, así como por desinversiones estratégicas, mientras que los inversores extranjeros de calidad constituyen una sólida demanda compradora. Según datos compilados, Corea del Sur ha realizado seis operaciones en bloque este año, con un financiamiento total de aproximadamente 1.300 millones de dólares; mientras que en el primer trimestre de 2025 la cifra fue de solo 296 millones de dólares.

“Aunque mantenemos una actitud cautelosa, seguimos optimistas respecto a un aumento sostenido en la actividad de operaciones en bloque este año”, dijo Ha. “Las reformas de gobernanza empresarial son un motor importante detrás del actual auge bursátil, además de brindar un fuerte apoyo para las actividades en el mercado de capital accionario.”

En el último año, impulsado por líderes del sector de chips como Samsung Electronics y SK Hynix, el mercado bursátil de Corea del Sur duplicó sus ganancias. El presidente de Corea, Lee Jae-myung, promueve reformas de gobernanza corporativa enfocadas en mejorar la eficiencia en el uso del capital y eliminar las estructuras de propiedad opacas, abordando el problema conocido como el “descuento de Corea”, que ha alentado aún más el crecimiento del mercado.

A pesar de las perturbaciones en el mercado global provocadas por la situación de Irán, las operaciones accionariales en Corea del Sur siguen siendo activas, en parte gracias a la mejora en la gobernanza corporativa, especialmente cerca de la temporada de asambleas de accionistas. La semana pasada, varias operaciones importantes implicaron la eliminación de participaciones cruzadas por parte de conglomerados — una estructura que ha sido criticada por inversores extranjeros por su efecto negativo en la valuación. Hanwha Systems tiene previsto vender acciones de Hanwha Ocean por un valor de 1,7 billones de won (aproximadamente 1,200 millones de dólares), y SK Discovery, filial de SK Group, aceptó vender su participación en la subsidiaria de energías renovables SK Eternix al gigante de capital privado KKR.

Ha añadió: “La realización de activos de capital, incluidos los bloques de operaciones, ayuda a las empresas y a los accionistas principales a alinearse con el camino de la reforma.”

Este año, otras importantes operaciones en bloque incluyen a LG CNS, HD Hyundai Marine Solutions, Classys y HPSP, cada una con montos superiores a los 200 millones de dólares.

En contraste con las operaciones en bloque, la emisión de nuevas acciones ha sido relativamente baja. En 2025, las IPO en Corea del Sur recaudaron 3.400 millones de dólares, apenas por encima de los dos años anteriores. El banco digital K Bank, tras salir a bolsa este mes en medio de turbulencias del mercado, vio cómo su precio cayó por debajo del valor de emisión, lo que indica una débil demanda por nuevas acciones y un posible efecto negativo en el ritmo de las IPO.

Ha indicó: “En comparación con las operaciones en bloque, las IPO requieren un ciclo de preparación más largo, por lo que el interés del mercado lleva más tiempo para convertirse en proyectos concretos.”