El USD/JPY se mantiene estable cerca de los máximos anuales mientras persisten los riesgos geopolíticos y la política de la Fed

USD/JPY cotiza alrededor de 158.90 el jueves al momento de escribir, mostrando pocos cambios en el día. El par permanece cerca de sus máximos anuales, respaldado por un US Dollar (USD) relativamente firme a pesar de un ambiente geopolítico tenso y crecientes expectativas de que Japón podría normalizar gradualmente su política monetaria.

Los desarrollos geopolíticos en Oriente Medio están atrayendo una fuerte atención del mercado. Irán ha lanzado lo que describió como su operación más intensa desde el inicio de la guerra, intentando notablemente interrumpir el tráfico a través del Estrecho de Ormuz, un pasaje crucial para los flujos de Oil global. Al mismo tiempo, las Fuerzas de Defensa de Israel anunciaron una oleada de ataques a gran escala hacia la infraestructura de Hezbollah. En este entorno, los operadores vigilan de cerca la evolución del conflicto, ya que cualquier escalada que involucre a Irán, sus vecinos regionales, Estados Unidos (US) o Israel podría fortalecer la demanda de activos refugio como el Japanese Yen (JPY) y presionar al USD/JPY en el corto plazo.

En el frente macroeconómico, los datos publicados el miércoles por el Bureau of Labor Statistics mostraron que el US Consumer Price Index (CPI) aumentó un 0.3% mensual en febrero, comparado con un 0.2% previamente, en línea con las expectativas del mercado. La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió un 0.2% mensual tras un incremento previo de 0.3%, también coincidiendo con las previsiones. Los participantes del mercado en gran medida pasaron por alto el informe y se concentraron en el alza de los precios del Oil, que podrían empujar la inflación general al alza en los próximos meses.

Ahora se espera ampliamente que la Federal Reserve (Fed) mantenga los rates sin cambios en su próxima reunión de política el 18 de marzo. Sin embargo, el outlook para la inflación impulsada por la energía y los riesgos geopolíticos persistentes continúa proporcionando apoyo al US Dollar.

Varias instituciones financieras instan a la cautela en los niveles actuales. Los analistas de DBS señalan que el par está probando una zona de resistencia importante alrededor de 159-160, mientras que el Bank of Japan (BoJ) podría presentar una postura hawkish en su reunión del 19 de marzo mientras continúa su camino hacia la normalización de la política. Según DBS, una desescalada diplomática en Oriente Medio, potencialmente vinculada a próximas discusiones entre US y China, podría disminuir los precios de la energía y debilitar el apoyo fundamental actual para el USD/JPY.

Mientras tanto, los analistas de MUFG argumentan que el aumento de los precios de la energía representa un shock negativo en los términos de intercambio para Japón, lo que podría llevar a las autoridades a tolerar un JPY más débil en el corto plazo. Esta situación podría elevar el umbral para una intervención en el mercado de divisas, incluso cuando crecen las expectativas de que el Bank of Japan podría implementar otra subida de tasas tan pronto como en abril.