Bonos: Priorizando ingresos con un enfoque dirigido a la duración – HSBC

Perspectiva de HSBC sobre la estabilidad de ingresos y asignación de bonos

HSBC destaca la importancia de mantener flujos de ingresos consistentes en las condiciones actuales del mercado, y sigue considerando a los bonos como un elemento fundamental en las carteras de inversión. Con la presión inflacionaria disminuyendo y los bancos centrales cerca del final de sus ciclos de recorte de tasas, el banco expresa su preferencia por los UK gilts, los valores gubernamentales australianos y cierta deuda de mercados emergentes. Su estrategia se inclina hacia bonos de grado de inversión en lugar de opciones de alto rendimiento, favoreciendo vencimientos de mediano a largo plazo en EUR y GBP, y manteniendo un enfoque a mediano plazo para bonos denominados en USD.

Enfoques para ingresos soberanos y de crédito

La generación confiable de ingresos sigue siendo esencial en medio de dinámicas económicas y geopolíticas cambiantes. Según HSBC, esto no solo proporciona retornos, sino que también ayuda a suavizar las fluctuaciones de la cartera, reforzando el papel de los bonos como un activo vital tanto en períodos favorables como en desafiantes.

Actualmente, la inflación parece estar bien gestionada en la mayoría de las economías avanzadas, y HSBC anticipa que los recientes aumentos en los precios del petróleo tendrán solo un efecto temporal. Con los bancos centrales casi finalizando sus ajustes de tasas, el banco ahora busca las oportunidades de valor relativo más atractivas dentro del mercado de bonos.

HSBC señala que la reciente decisión de la Corte Suprema de Estados Unidos respecto a los aranceles comerciales probablemente no afectará significativamente los rendimientos de los bonos. Sin embargo, el considerable déficit fiscal estadounidense podría limitar nuevas disminuciones de los rendimientos, lo que lleva al banco a identificar oportunidades más prometedoras en el Reino Unido y ciertos mercados emergentes.

Entre los bonos gubernamentales de mercados desarrollados, HSBC prefiere los UK gilts y los valores gubernamentales australianos. Además, los bonos soberanos de mercados emergentes en monedas locales resultan atractivos debido a su menor correlación con activos de mayor riesgo.

En el ámbito del crédito, el banco prioriza bonos de grado de inversión y de mercados emergentes sobre alternativas de alto rendimiento, ya que los diferenciales de crédito permanecen estrechos. HSBC busca valor en economías emergentes con fundamentos sólidos y aspira a asegurar rendimientos atractivos de emisores reconocidos. Su enfoque de gestión activa les permite aprovechar tácticamente los cambios de duración y capitalizar la volatilidad del mercado.

(Este contenido fue generado con la asistencia de inteligencia artificial y posteriormente revisado por un editor.)