Los futuros bursátiles suben mientras los precios del petróleo retroceden y Bitcoin salta gracias a fuertes entradas en ETF

Visión general del mercado: Acciones y petróleo

El viernes, los futuros de acciones subieron ligeramente, con el S&P 500 incrementándose un 0,38% hasta alcanzar los 6.698 puntos. Esta modesta ganancia siguió a una fuerte caída a principios de la semana, ya que los precios del petróleo se dispararon más de un 15% para superar los $104, ejerciendo presión sobre los mercados de acciones. El posterior repunte fue en gran medida una reacción a la caída del precio del petróleo por debajo de los $100, en lugar de un cambio en el ánimo de los inversores hacia el riesgo.

El giro fue provocado por una decisión de Estados Unidos de levantar temporalmente las sanciones sobre el petróleo ruso que estaba varado en el mar. Esta medida pretendía aumentar la oferta durante las interrupciones continuas en el Estrecho de Ormuz. Como resultado, los precios del petróleo cayeron, con el Brent descendiendo hasta $99,24 y el WTI bajando a $93,73 en la mañana del viernes.

La reacción del mercado subrayó que el repunte fue de naturaleza defensiva. Anteriormente, el aumento de los precios del petróleo había desencadenado una fuerte venta, causando que el Dow Jones Industrial Average experimentase su mayor descenso semanal en casi un año. Esta caída afectó a las acciones sensibles al crédito y elevó el rendimiento del Tesoro a 10 años hasta el 4,18%, aumentando las preocupaciones sobre la estanflación. La rápida recuperación destacó cuán sensibles son los mercados a los cambios en los precios de la energía.

El auge impulsado por flujos de bitcoin

Bitcoin superó los $72.000 el miércoles, impulsado por una significativa afluencia de fondos. El principal motor fue una entrada neta de $155 millones en los ETF de bitcoin spot de Estados Unidos, marcando una racha de dos semanas que totalizó alrededor de $1.470 millones en nuevas inversiones. Esta ola de compras institucionales proporcionó el impulso necesario para levantar bitcoin tras un período de negociación lenta, diferenciándose del alivio relacionado con el petróleo visto en las acciones.

La entrada de fondos fue una respuesta a la disminución de las tensiones geopolíticas, similar a los factores que hicieron bajar los precios del petróleo. A medida que el presidente Trump indicaba una posible resolución del conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán, los activos de riesgo repuntaron en todos los ámbitos. El salto de bitcoin fue el más destacado, con la criptomoneda superando los $70.000 y desencadenando $186 millones en liquidaciones cortas en 24 horas. Esto fue un short squeeze forzado, no un cambio fundamental en el apetito de riesgo dentro de las criptomonedas.

A pesar del repunte, la demanda sigue siendo frágil. Los indicadores en cadena revelan un debilitamiento en el impulso de compra, con solo alrededor del 57% del suministro de bitcoin actualmente en ganancias, un nivel históricamente asociado con las etapas iniciales de mercados bajistas. Si bien los flujos en ETF se han estabilizado y algunos inversores ven bitcoin como una cobertura geopolítica las 24 horas, el análisis técnico sugiere liquidez limitada por encima de los precios actuales y una cantidad importante de posiciones cortas por debajo. El repunte está impulsado por flujos, pero la presión a la baja podría poner a prueba niveles de precio inferiores pronto.

Comprendiendo la divergencia: dinámica de flujos

El ascenso inicial de bitcoin durante el shock del petróleo fue un ejemplo clásico de short squeeze, no un cambio fundamental en el sentimiento del mercado. Las tasas de financiación negativas se acumularon durante la venta anterior, y a medida que se eliminó el apalancamiento, se produjo una oleada mecánica de compras que resultó en un aumento abrupto del precio. Este movimiento trató principalmente de deshacer posiciones cortas congestionadas, más que de cambiar el apetito por el riesgo.

Mientras que el oro actuó como refugio tradicional y repuntó, bitcoin se movió inicialmente en paralelo con las acciones, reflejando su correlación continua con activos de riesgo más amplios. Sin embargo, el repunte posterior se ha desacoplado, impulsado por las entradas institucionales en ETF. En las últimas dos semanas, los ETF de bitcoin spot han atraído aproximadamente $1.470 millones en nuevas asignaciones, proporcionando presión de compra sostenida tras un período de consolidación.

Este repunte impulsado por flujos enfrenta resistencia cerca de los $70.000. Los datos en cadena indican que solo alrededor del 57% del suministro de bitcoin está en ganancias, un umbral históricamente vinculado al inicio de mercados bajistas. Esto sugiere que una parte significativa del suministro se mantiene cerca de los precios actuales, creando una posible zona donde los tenedores pueden vender para tomar ganancias. Cualquier movimiento adicional al alza podría estar limitado hasta que surja nueva demanda.