¿El aumento de los activos bajo gestión de Blackstone respaldará una expansión sostenida de las ganancias a lo largo del tiempo?

Blackstone Inc.: Crecimiento de activos y perspectivas de ganancias

Blackstone Inc. (BX) ha experimentado aumentos notables en sus activos bajo gestión (AUM), impulsados por flujos constantes de capital, inversiones dirigidas en industrias de rápido crecimiento y una sólida actividad de recaudación de fondos. Entre 2020 y 2025, el AUM total de la compañía y el AUM que genera comisiones crecieron a tasas compuestas anuales de 15,6% y 14,4%, respectivamente. Al cierre de 2025, el AUM de Blackstone alcanzó un récord histórico de $1,27 billones.

Esta sólida base de AUM mejora la capacidad de Blackstone para generar ganancias consistentes, ya que proporciona una mayor base de capital que produce comisiones en sus plataformas de capital privado, bienes raíces, crédito e infraestructura. A medida que aumenta el AUM, BX se beneficia de mayores comisiones de gestión, que suelen ser estables y recurrentes, asegurando ingresos fiables incluso durante períodos de volatilidad del mercado. Además, una base de AUM más grande abre mayores oportunidades para comisiones de rendimiento cuando las inversiones generan retornos sólidos.

La escala de Blackstone le permite lanzar nuevos fondos, atraer inversionistas institucionales y desplegar capital en una variedad de estrategias. Se espera que esto impulse aún más la recaudación de fondos y expanda las ganancias relacionadas con comisiones en el futuro.

No obstante, desafíos recientes en el sector de crédito privado podrían afectar moderadamente el crecimiento del AUM de Blackstone a corto plazo. La cautela de los inversionistas y un aumento en las solicitudes de redención han llevado a Blackstone y sus competidores a revisar las políticas de retiro y gestionar mayores salidas de algunos fondos. Las preocupaciones por el aumento de tasas de morosidad y condiciones más estrictas para préstamos han añadido incertidumbre, lo que podría ralentizar temporalmente la recaudación de fondos y los flujos de capital.

A pesar de estos obstáculos, las perspectivas a largo plazo para el crédito privado siguen siendo positivas. El AUM de la industria se prevé que crezca sustancialmente a medida que los inversionistas institucionales continúan favoreciendo los activos alternativos. Por ello, se espera que la expansión continua del AUM siga siendo un motor clave de las ganancias de Blackstone. En los últimos tres a cinco años, las ganancias de la compañía han crecido a una tasa compuesta anual de 3,5%, con una tasa de crecimiento proyectada a largo plazo del 19,8%.

Crecimiento del AUM de los competidores: Apollo y KKR

Apollo Global Management (APO) vio crecer su AUM a una tasa compuesta anual de 19,6% de 2022 a 2025, en gran parte debido al crecimiento en los activos de clientes de servicios de jubilación, suscripciones en toda la plataforma y nuevos acuerdos de financiamiento. La adquisición de Bridge Investment Group Holding casi duplicó el AUM de bienes raíces de Apollo a más de $110 mil millones. Para 2029, Apollo aspira a alcanzar $1,5 billones en AUM total mediante la expansión de sus operaciones de capital privado.

KKR & Co. Inc. (KKR) logró una tasa compuesta anual de 24,2% en AUM durante cinco años, de 2020 a 2025. Los esfuerzos continuos de la compañía para diversificar y mejorar sus estrategias de inversión se esperan que respalden el crecimiento sostenido de AUM. En febrero de 2026, KKR firmó un acuerdo estratégico para adquirir Arctos Partners por $1.400 millones, ampliando su presencia en franquicias deportivas y respaldando futuras expansiones. En su día de inversionistas de 2024, KKR delineó planes para escalar sus negocios principales y apuntar al menos a $1 billón en AUM para 2030.

Blackstone: Rendimiento de las acciones, valoración y proyecciones de ganancias

En los últimos seis meses, las acciones de Blackstone han caído un 44,4%, comparado con un descenso del 29,4% para la industria financiera de servicios misceláneos en general.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

En términos de valoración, BX cotiza a una relación precio-ganancias de 12 meses hacia adelante de 16,05, más alta que el promedio de la industria de 9,82.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Según las estimaciones de consenso de Zacks, se espera que las ganancias de Blackstone crezcan un 14% en 2026 y un 26,8% en 2027, aunque ambas previsiones han sido revisadas a la baja en el último mes.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

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Recursos adicionales

• Blackstone Inc. (BX): Informe gratuito de análisis de acciones
• KKR & Co. Inc. (KKR): Informe gratuito de análisis de acciones
• Apollo Global Management Inc. (APO): Informe gratuito de análisis de acciones

Artículo original publicado por Zacks Investment Research

Zacks Investment Research