Batalla por el CPI: la inflación de diciembre podría mostrar un "rebote correctivo", se debe estar alerta ante riesgos extremos.

BlockBeats Noticias, 12 de enero: El mercado en general espera que el IPC de Estados Unidos de diciembre pueda mostrar un repunte temporal (los datos se publicarán este martes a las 21:30), principalmente debido al efecto de corrección estadística tras la normalización de las encuestas de la Oficina de Estadísticas Laborales, lo cual no necesariamente implica un deterioro estructural de la inflación.

La publicación de los datos de empleo no agrícola de noviembre coincidió con la del IPC. Los datos de empleo no agrícola muestran que el mercado laboral estadounidense sigue enfriándose, con la tasa de desempleo subiendo al 4,6% (4,573% antes de redondear), el nivel más alto en casi cuatro años. Sin embargo, debido al impacto residual del cierre del gobierno, la fiabilidad de los datos ha sido cuestionada y no ha reforzado claramente las expectativas del mercado sobre un recorte anticipado de tasas por parte de la Reserva Federal.

Los futuros de tasas de interés muestran que el mercado espera en general que en la reunión de enero se mantengan las tasas sin cambios, y que el primer recorte podría ocurrir en marzo, abril o junio, pero en ninguno de los casos se ha formado un consenso superior al 50%, lo que indica que el camino sigue siendo altamente incierto. Las expectativas principales para este IPC son:

IPC general anual: un leve repunte del 3,0% al 3,1%
IPC subyacente anual: se mantiene en 3,0%

Tres escenarios posibles:
1. En línea con las expectativas: impacto limitado en los activos de riesgo, el mercado se enfoca en la reacción en niveles técnicos clave.
2. Claramente por encima de las expectativas (especialmente el IPC subyacente): aumentan las preocupaciones por la persistencia de la inflación, lo que podría limitar el apetito por riesgo a corto plazo.
3. Caída inesperada y significativa (baja probabilidad): podría coincidir con un debilitamiento del empleo, reforzando las expectativas de flexibilización y beneficiando a los activos de riesgo.

El IPC de diciembre podría convertirse en un amplificador de la volatilidad del mercado a corto plazo, por lo que es fundamental prestar atención al impacto de las “lecturas extremas” sobre las expectativas de tasas de interés y la valoración de activos.