El USD/JPY prueba su máximo de un año mientras el yen sigue debilitándose en el nuevo año

Bueno, si algo no puede subir con buenas noticias... es seguro que habrá problemas más adelante. Y el yen japonés ya lo está descubriendo rápidamente con otra caída hoy que lo lleva a un mínimo de un año frente al dólar estadounidense. Ya advertí sobre la situación ayer aquí: El dólar no es la única moneda importante que tiene un mal día

La última caída de la moneda yen ahora lleva al par a niveles de 158,70, su punto más alto desde enero del año pasado. El máximo anterior rozó brevemente los 157,91, lo que marcaría el nivel más alto desde julio de 2024. Dolor.

La marca de 160,00 es el umbral más evidente a tener en cuenta y, además, uno clave a nivel psicológico.

Sin embargo, el ritmo acelerado de la caída del yen también es algo a destacar. Ya estamos viendo a funcionarios de Tokio salir a intentar intervenir verbalmente con algún lenguaje de advertencia. Pero evidentemente, eso no parece ser suficiente para disuadir a los que apuestan contra el yen.

En cualquier caso, cuanto más nos acerquemos al umbral de 160,00, definitivamente será una señal que invitará al Ministerio de Finanzas de Japón a intervenir potencialmente para mantener los mercados bajo control. Como recordatorio, la última vez que lo hicieron fue a fines de abril y durante mayo de 2024. Antes de eso, la última intervención para comprar yen fue entre septiembre y octubre de 2022, que fue la primera intervención de compra de yen en 24 años.

El problema con cualquier intervención ahora es que los fundamentos no van a cambiar. El "Takaichi trade" está absolutamente vigente y dicta que el camino de menor resistencia sigue siendo una moneda más débil. Esto sucede en medio de la presión sobre el BOJ para no subir las tasas, mientras la expansión fiscal de Japón continúa haciendo que sus niveles de deuda se disparen.

Por el lado positivo, creo que al menos hay algo bueno en todo esto. Y es que cualquier explosión de las operaciones de carry trade en yenes, por ahora, se aleja aún más.