Estados Unidos enfrenta un costo anual de 952 mil millones de dólares: se proyecta que los pagos de intereses crecientes sobre la deuda nacional superarán los gastos de Medicare antes de que termine la década.

Preocupación creciente por el aumento de la deuda estadounidense

Durante años, Estados Unidos ha lidiado con déficits crecientes y una deuda nacional en aumento, pero recién en los últimos tiempos este tema se ha transformado en una preocupación importante para los votantes. A principios de 2025, una encuesta no partidaria de la Fundación Peterson reveló que el 76% de los estadounidenses—including el 73% de los demócratas y el 89% de los republicanos—consideran que abordar el endeudamiento excesivo del gobierno, que amenaza tanto la economía nacional como sus finanzas personales, debería ser una prioridad principal para el presidente y el Congreso.

Desde esa encuesta, la situación fiscal se ha deteriorado más rápidamente de lo que anticipaban los expertos de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) y el sector privado. Entre los factores contribuyentes se encuentran los recortes impositivos esperados y el aumento del gasto público bajo el proyecto One Big Beautiful Bill del presidente Trump. El rubro presupuestario que más rápido ha crecido, y el que más ha contribuido al déficit desde el inicio de la pandemia, son los pagos de intereses de la deuda nacional. A diferencia del gasto en defensa, atención médica para adultos mayores o seguridad fronteriza, estos costos de intereses no ofrecen ningún beneficio directo a los estadounidenses, lo que se ha convertido en una fuente creciente de frustración pública. Esto recuerda a la campaña presidencial de Ross Perot en 1992, quien atrajo la atención nacional hacia los peligros de los pagos de intereses crecientes y obtuvo casi una quinta parte del voto popular resaltando este problema.

Los pagos de intereses se dispararon desde 2019

En el año fiscal 2019, los pagos netos de intereses del gobierno federal eran relativamente modestos, situándose en 375 mil millones de dólares, lo que representaba apenas el 1,7% del PBI. Para fines del año fiscal 2025, esa cifra había subido a 952 mil millones de dólares—un aumento del 153%, o alrededor del 17% de crecimiento anual. Este salto superó ampliamente los aumentos en otras áreas clave de gasto, como Medicare (aumento del 25%), Medicaid (aumento del 32%) y defensa nacional (aumento del 7%). En 2025, los pagos de intereses se convirtieron en el tercer mayor gasto federal, casi alcanzando a Medicare, que se ubicó en 997 mil millones de dólares—menos de un 5% por encima de la factura de intereses. Los pagos de intereses ahora absorben el 3,2% de los ingresos nacionales, casi el doble de su proporción previa a la pandemia.

Entre 2019 y 2025, la porción del gasto federal dedicada a intereses subió de menos de uno de cada diez dólares a más de uno de cada seis y medio.

El ritmo de crecimiento se aceleró aún más en el primer trimestre del año fiscal 2026 (octubre a diciembre), con costos de intereses que llegaron a 179 mil millones de dólares, frente a 160 mil millones en el mismo período del año anterior. Al cierre de 2025, los intereses se habían convertido en el segundo mayor gasto federal, superando tanto a Medicare como a defensa. Según las últimas proyecciones de la CBO, los pagos de intereses seguirán absorbiendo una mayor parte del ingreso nacional, pasando del 3,2% actual al 4,0% para 2034. En ese punto, los costos anuales de intereses podrían alcanzar los 1,6 billones de dólares—casi un 70% más que hoy—y desplazar a Medicare como el segundo mayor rubro del presupuesto federal. Esto significaría que solo los pagos de intereses consumirían cerca de una cuarta parte de toda la recaudación del impuesto a las ganancias personales.

La causa de fondo: déficits primarios persistentes

El aumento de los costos por intereses se origina en un problema fundamental: el persistente déficit “primario”, que es la brecha entre los ingresos y los gastos del gobierno antes de contabilizar los pagos de intereses. A medida que esta brecha se amplía, el gobierno debe endeudarse más, incrementando tanto la deuda total como el costo de financiarla. Desde 2019, la tasa de interés promedio de la deuda estadounidense subió de un bajo 2,49% a 3,35% en 2025. Esta tasa se mantiene relativamente contenida solo porque el Tesoro depende fuertemente del endeudamiento a corto plazo; refinanciar con bonos a más largo plazo probablemente empujaría las tasas—y los costos de intereses—aún más arriba.

A medida que la diferencia entre los ingresos federales y los gastos ha crecido, los pagos de intereses han pasado a ser un aporte mucho mayor al déficit. La brecha entre los ingresos y los gastos del gobierno saltó de 998 mil millones de dólares en 2019 a 1,8 billones en 2025—un aumento de 800 mil millones, o del 80%. Durante este período, los pagos de intereses sumaron 577 mil millones al presupuesto, representando cerca del 70% del déficit total. La CBO proyecta que, bajo las políticas actuales, el déficit alcanzará 1 billón de dólares en 2025 (alrededor del 6% del PBI) y podría llegar al 117% del PBI para 2034, siendo los intereses y Medicare los principales impulsores de este aumento.

También vale la pena señalar que los aranceles adicionales impuestos por la administración Trump, si bien generaron ingresos significativos, no han sido suficientes para cerrar la creciente brecha entre los ingresos y el gasto federal. En 2025, el gobierno recaudó aproximadamente 200 mil millones de dólares de aranceles y fuentes relacionadas—125 mil millones más que el año anterior. Sin embargo, en el mismo período los costos de intereses subieron 71 mil millones, compensando casi el 60% de los ingresos adicionales por aranceles.

En última instancia, una proporción cada vez mayor de los recursos del país se destina al servicio de la deuda, desviando fondos de programas previstos para beneficiar a las futuras generaciones. Estos pagos de intereses en alza son el resultado directo de años de gasto por encima de nuestras posibilidades y de ingresos fiscales insuficientes. Si algo puede impulsar a los estadounidenses a prestar más atención a los peligros de la deuda y el déficit, es la carga creciente de los costos de intereses.