BP destaca depreciaciones de transición de varios miles de millones de dólares mientras la deuda neta disminuye en el cuarto trimestre

BP prevé menores ganancias en el cuarto trimestre de 2025 ante desafíos del mercado

BP p.l.c. (NYSE: BP) ha emitido un comunicado pronosticando una disminución en las ganancias del cuarto trimestre de 2025. Esta perspectiva se atribuye a la caída de los precios del petróleo y el gas, resultados comerciales por debajo de lo esperado e importantes deterioros vinculados a los esfuerzos de transición de la compañía. A pesar de estos vientos en contra, BP ha destacado un fortalecimiento significativo de su balance general, principalmente gracias a los ingresos provenientes de la venta de activos.

Perspectivas de producción y rentabilidad

Según la actualización comercial de BP previa a la publicación de sus resultados el 10 de febrero, se proyecta que la producción upstream para el cuarto trimestre se mantenga estable en comparación con el trimestre anterior. Si bien se espera que la producción de petróleo se mantenga firme, las caídas en la producción de gas y de energía de bajas emisiones compensarán estos avances. Se prevé que los precios realizados más bajos en los segmentos de petróleo y gas impacten negativamente en las ganancias subyacentes de reemplazo de costos (RC).

Detalles del desempeño por segmento

• Gas y Energía de Bajas Emisiones: Se espera que los precios globales del gas más bajos, más allá del punto de referencia Henry Hub, reduzcan las utilidades subyacentes entre 100 y 300 millones de dólares trimestre contra trimestre. Se prevé que el marketing y trading de gas solo ofrezcan resultados promedio, brindando un apoyo mínimo.
• Producción y Operaciones de Petróleo: Se pronostica que las realizaciones en este segmento reduzcan las ganancias entre 200 y 400 millones de dólares, en parte debido a impactos de precios retrasados en regiones como el Golfo de América y los EAU. El crudo Brent promedió 63,73 dólares por barril durante el trimestre, una caída frente a los 69,13 dólares por barril del trimestre anterior.
• Operaciones Downstream: BP espera que su negocio para clientes experimente volúmenes estacionalmente más bajos, con márgenes de combustibles que permanecen prácticamente sin cambios. Si bien los márgenes de refinación han mejorado—sumando alrededor de 100 millones de dólares—este beneficio se ve compensado por mayores actividades de paradas de planta y pérdidas de capacidad temporales tras un incendio en la refinería Whiting en el Midwest de EE.UU. También se espera que el trading de petróleo tenga un rendimiento inferior.

Deterioros e impacto financiero

El efecto financiero más importante proviene de los deterioros. BP anticipa registrar cargos de ajuste después de impuestos entre 4.000 y 5.000 millones de dólares para el cuarto trimestre, principalmente vinculados a sus iniciativas de transición energética e inversiones contabilizadas por el método de participación. Aunque estos cargos serán excluidos de la ganancia subyacente de RC, resaltan los desafíos financieros que persisten en las iniciativas de bajas emisiones de BP a medida que evolucionan las condiciones y supuestos del mercado.

Fortalecimiento del balance

A pesar de las presiones sobre las ganancias, BP ha logrado avances notables en la reducción de su deuda neta, que se espera que caiga a entre 22.000 y 23.000 millones de dólares al cierre del cuarto trimestre, frente a los 26.100 millones al cierre del tercer trimestre. Esta mejora se debe a aproximadamente 3.500 millones de dólares en ventas de activos durante el trimestre, elevando el total de desinversiones del año a aproximadamente 5.300 millones de dólares—superando las proyecciones anteriores de más de 4.000 millones.

Actualizaciones adicionales y perspectiva estratégica

Para el año completo, BP ha revisado su guía fiscal, proyectando ahora una tasa impositiva efectiva subyacente de aproximadamente el 42%, frente a la estimación anterior de alrededor del 40%. Este aumento se debe principalmente a cambios en la distribución geográfica de las ganancias.

La actualización comercial subraya los desafíos estratégicos continuos que enfrenta BP mientras intenta equilibrar los ingresos tradicionales de petróleo y gas con las demandas de una transición energética intensiva en capital e impredecible. Si bien las operaciones upstream siguen siendo robustas y las ventas de activos fortalecen el balance, las persistentes dificultades en el trading y los grandes deterioros señalan una volatilidad continua en las ganancias a medida que BP ajusta su portafolio de negocios.

BP tiene previsto publicar sus resultados financieros completos del cuarto trimestre y del año fiscal 2025 el 10 de febrero de 2026.

Por Charles Kennedy para Oilprice.com