La liquidez global está aumentando hacia máximos históricos en 2026, alcanzando alrededor de 123-130 billones de dólares.
Este impulso se debió principalmente a la aceleración de la expansión del M2 en China. Sin embargo, Bitcoin [BTC] sigue rezagado frente al oro y la plata.
Esta divergencia no implica debilidad, sino un posible retraso en la respuesta de liquidez de Bitcoin.
Las condiciones macroeconómicas se estabilizaron y el apetito por el riesgo comenzó a recuperarse gradualmente a medida que se restauraba la liquidez. Pero, primero, el capital se dirigió hacia coberturas tradicionales.
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El oro subió cerca de un 70%, y la plata ganó aproximadamente un 150%. En contraste, Bitcoin tuvo un desempeño inferior, cayendo alrededor de un 6–7%, pero esto no indica un mal rendimiento.
Tradicionalmente, los activos de mayor beta experimentan una revalorización más agresiva después de estas etapas. Los inversores continúan mostrando paciencia y optimismo.
A corto plazo, las reacciones pueden permanecer moderadas. Sin embargo, a largo plazo, el aumento de la liquidez ha sido un motor constante en la subida de las criptomonedas.
El M2 de China respalda silenciosamente el crecimiento de Bitcoin
Entre 2024 y 2025, el M2 en China aumentó de manera constante de aproximadamente 45 billones a 48 billones, con un crecimiento anualizado controlado entre el 8 y el 8,5% hasta diciembre de 2025.
Esta tasa indicaba estabilidad más que crecimiento debido a estímulos. En 2026, el M2 alcanzó aproximadamente los 49 billones, manteniendo la misma tendencia estructural.
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El precio de Bitcoin mejoró durante este período, aunque hubo un debilitamiento en la conexión.
Después de mediados de 2025, la acción del precio fue más independiente, basada en el apetito por el riesgo y el posicionamiento de mercado, más que en los flujos inmediatos de liquidez.
En términos simples, el M2 es un viento de cola a largo plazo y un entorno macroeconómico, mientras que la dinámica de Bitcoin a corto plazo indica una divergencia más que una transmisión de liquidez.
La volatilidad de los flujos de ETF define la acción del precio de Bitcoin a corto plazo
Según datos de CoinGlass, los flujos spot se volvieron decididamente positivos a mediados de 2025, y picos verdes recurrentes de más de 300 millones de dólares coincidieron con la tendencia del precio de Bitcoin hacia la zona de $120,000 — $130,000.
Con el aumento de entradas de capital, la tendencia sube y la volatilidad se reduce. Sin embargo, el impulso se desvaneció a finales de 2025.
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Las barras rojas se intensificaron, algunos flujos de salida diarios superaron los 800 millones, y uno estuvo cerca de 1.200 millones, mientras Bitcoin caía drásticamente por debajo de los $100,000.
Los flujos se mantuvieron volátiles hasta enero de 2026. El movimiento neto mensual fue cercano a los 1.200 millones, pero predominaron los días rojos.
En conjunto, el sentimiento del mercado sigue siendo volátil. Bitcoin se beneficia de un viento de cola estructural de liquidez a lo largo de los ciclos, pero la acción de precio a corto plazo responde principalmente a cambios en el apetito por el riesgo y el posicionamiento institucional.
Reflexiones finales
- La liquidez global y el crecimiento constante del M2 en China proporcionan un viento de cola duradero a largo plazo para Bitcoin, incluso cuando el capital inicialmente rota hacia coberturas tradicionales.
- La acción de precio de Bitcoin a corto plazo se ha desacoplado de los flujos inmediatos de liquidez desde mediados de 2025, con el apetito por el riesgo, el posicionamiento y la volatilidad de los flujos de ETF dominando el comportamiento del mercado.
