El 96% del costo arancelario es asumido por Estados Unidos, lo que agota la liquidez y paraliza el mercado cripto.

Según ChainCatcher, un estudio del Instituto de Economía Mundial de Kiel, Alemania, muestra que, entre enero de 2024 y noviembre de 2025, el 96% del costo de los aranceles estadounidenses fue asumido por los consumidores y los importadores de Estados Unidos, mientras que los exportadores extranjeros solo absorbieron el 4%. Casi la totalidad de los ingresos por aranceles, cerca de 200 mil millones de dólares, fue pagada dentro de Estados Unidos.

La investigación desafía la narrativa política de que los aranceles son pagados por los productores extranjeros. En realidad, los exportadores extranjeros mantienen estables los precios pero reducen el volumen de envíos, y el costo es asumido por los importadores estadounidenses en la frontera, quienes luego lo trasladan. Solo alrededor del 20% del costo de los aranceles se transfiere a los precios al consumidor en un plazo de seis meses; el resto es absorbido por importadores y minoristas, lo que reduce sus márgenes de ganancia.

Además, los aranceles drenan lentamente la liquidez disponible, disminuyendo los fondos que consumidores y empresas pueden destinar a activos especulativos, lo que ha llevado a que el mercado cripto, desde octubre, no haya colapsado ni subido, entrando en un período de estancamiento de liquidez.