La política de tasas de interés de Japón y el aumento de la deuda gubernamental están atrayendo atención mientras economistas advierten que el ciclo gradual de endurecimiento del país podría repercutir en los precios de Bitcoin y las criptomonedas.
El Banco de Japón mantuvo hoy su tasa de interés clave a corto plazo sin cambios en 0,75%, el nivel más alto desde 1995, tras una votación ampliamente esperada de 8 a 1. Un miembro del directorio, Hajime Takata, pidió un aumento al 1%, citando riesgos al alza para la inflación.
La decisión llega antes de las elecciones anticipadas del 8 de febrero en Japón, lo que suma presión política a las decisiones de política monetaria. El BOJ también elevó su previsión de crecimiento, proyectando un crecimiento del PBI del 0,9% para el año fiscal que finaliza en marzo de 2026 y un 1,0% para el ejercicio 2026.
Las autoridades señalaron que el crecimiento salarial, el gasto público y la mejora de la demanda global deberían sostener la economía. La inflación en diciembre fue del 2,1%, por encima del objetivo del 2% del BOJ por 45 meses consecutivos, aunque los responsables esperan que disminuya más adelante este año.
La perspectiva de la política japonesa sigue limitada por la pesada deuda gubernamental y el aumento de los rendimientos de los bonos. La deuda del gobierno japonés se situó en unos ¥1,340 billones (aproximadamente 9 billones de dólares), equivalente al 237% del PBI, la carga de deuda más alta entre las economías avanzadas.
La Primera Ministra Sanae Takaichi ha propuesto un presupuesto de 783 mil millones de dólares para el próximo año fiscal, junto con alivios fiscales y subsidios para reducir los costos de los hogares. El plan sigue a un paquete de estímulo de 135 mil millones de dólares introducido el año pasado.
Estas medidas han generado preocupaciones entre los inversores sobre la sostenibilidad fiscal. Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés han subido a máximos de varias décadas del 4,2% en las últimas semanas, mientras que el yen se ha debilitado notablemente. La moneda ha caído aproximadamente un 4,6% frente al dólar estadounidense desde octubre, cotizando cerca de 158,97 por dólar.
La Ministra de Finanzas Satsuki Katayama ya había advertido sobre movimientos "unilaterales" de la moneda y dijo que las autoridades están monitoreando los mercados de cerca. Las tasas de interés reales en Japón siguen siendo negativas, según el BOJ, a pesar del endurecimiento reciente.
Economistas señalan que el cambio de política en Japón es relevante para los mercados cripto debido a su papel en las condiciones globales de financiamiento. Durante años, las bajas tasas de interés japonesas respaldaron el carry trade en yenes, donde inversores tomaban préstamos baratos en yenes para invertir en activos de mayor rendimiento, incluyendo acciones y criptomonedas.
A medida que aumentan las tasas y los rendimientos de los bonos, esa operación se vuelve menos atractiva. Analistas de ING dijeron que los mercados están observando de cerca si la debilidad del yen retroalimenta la inflación y acelera futuras subas de tasas.
Un fortalecimiento repentino del yen o un endurecimiento más rápido de lo esperado podría obligar a los inversores a deshacer posiciones apalancadas. Durante un episodio similar en agosto de 2024, Bitcoin cayó bruscamente cuando se revirtieron los carry trades en medio de especulaciones sobre endurecimiento del BOJ.
Administradores de activos y analistas afirman que Bitcoin sigue siendo sensible a las tasas de interés globales, aunque opere fuera de las finanzas tradicionales. BlackRock ha señalado anteriormente que Bitcoin tiende a reaccionar a los cambios en los rendimientos reales de manera similar al oro.
El aumento de los rendimientos de los bonos japoneses también podría atraer capital de vuelta a los mercados de renta fija doméstica, reduciendo la liquidez para activos globales de riesgo.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ha dicho que el banco central continuará subiendo las tasas si las tendencias económicas y de precios evolucionan según lo previsto. Los inversores ahora se enfocan en las señales de política posteriores a las elecciones y en el ritmo de una mayor normalización.
Economistas afirman que la cuestión clave es si la transición de Japón sigue siendo gradual o si endurece las condiciones financieras más rápido de lo que esperan los mercados. Si bien la volatilidad inmediata en el mercado cripto ha sido limitada, los analistas advierten que las tasas de interés de Japón, la trayectoria de su deuda y los movimientos de la moneda seguirán siendo un factor crítico que dará forma a Bitcoin y los mercados globales hasta 2026.
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