Por qué la baja en los costos del cacao podría aumentar significativamente los márgenes de ganancia de Hershey

Precios del cacao: una montaña rusa para los amantes del chocolate

Echale un vistazo a la tendencia de los últimos tres años del cacao ($SG2D). El recorrido ha sido una mezcla de altibajos—muy parecido al sabor del chocolate amargo, que personalmente prefiero con un 72% de cacao o más.

La producción de chocolate depende en gran medida de dos materias primas principales: cacao (CCH26) y azúcar (SBH26). Los precios del cacao se dispararon durante todo 2023, sufrieron una breve caída y luego volvieron a subir en 2024 y principios de 2025 antes de revertir bruscamente su curso.

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The Hershey Company y los costos del cacao

Desde su fundación por Milton Hershey en 1894, Hershey Foods (HSY) es sinónimo de chocolate. El costo del cacao, su ingrediente principal, tiene un impacto directo en los gastos, ventas y rentabilidad de la empresa.

Aquí se puede ver el gráfico diario de acciones de HSY en el mismo periodo de tres años. La compañía no la ha tenido fácil—los aranceles han sido un desafío, especialmente porque gran parte del cacao mundial se importa a los Estados Unidos.

Para mediados de 2025, los precios elevados de las materias primas y los aranceles de importación habían reducido los márgenes brutos de Hershey en más del 7%. Sin embargo, al comenzar 2026, la situación está cambiando de presiones inflacionarias a los beneficios de la deflación—un cambio bienvenido para los golosos.

Hershey está en condiciones de aprovechar la retención de precios. La empresa aumentó los precios hasta un 20% para contrarrestar el aumento del costo del cacao. Ahora que los precios del cacao están descendiendo desde sus máximos, Hershey mantiene esos precios minoristas más altos. Esta combinación de menores costos de insumos y precios sostenidos podría aumentar significativamente los márgenes de ganancia.

También existe el concepto de “lujo accesible”. Incluso cuando los precios suben, los dulces siguen siendo un gusto popular. Los consumidores estadounidenses continúan comprando chocolate, sin importar las subas de precios.

Posible breakout para las acciones de Hershey

El gráfico semanal sugiere que podría haber espacio para más ganancias en el mediano plazo. El nivel de precio de $200 está cerca de superarse, algo que no ocurre de manera decisiva desde hace casi tres años. Si HSY logra romper ese techo, el próximo hito importante es el máximo histórico de $260—un aumento del 30% desde los niveles actuales, asumiendo condiciones de mercado favorables.

Con la publicación de resultados programada para el 5 de febrero, los analistas se mantienen cautelosos, asignando una calificación de “Mantener” en 22 firmas—una postura que se ha mantenido durante varios meses.

En resumen, existe potencial para una sorpresa positiva. Los gráficos técnicos son alentadores, pero en última instancia, lo que más importa es el movimiento del precio de la acción.

Sobre el autor

Rob Isbitts es un asesor fiduciario de inversiones y gestor de fondos semi-retirado. Para quienes estén interesados en replicar las carteras de Rob, pueden explorar la nueva app PiTrade. También escribe sobre la propiedad de caballos de carrera como una inversión alternativa.