Los operadores de dólares están desembolsando sumas sin precedentes para apostar por una caída adicional

101 finance2026/01/27 10:06

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Por:101 finance

El dólar enfrenta apuestas bajistas sin precedentes en medio de la incertidumbre política en EE.UU.

Los operadores de divisas están pagando primas récord para apostar por una caída adicional del dólar estadounidense, ya que la turbulencia política en Estados Unidos impulsa una fuerte demanda de estrategias bajistas de cobertura.

Las opciones a corto plazo que se benefician de un debilitamiento del dólar han alcanzado sus niveles más caros desde que Bloomberg comenzó a rastrear estos datos en 2011. Esta perspectiva negativa va más allá del corto plazo: los inversores ahora son más pesimistas sobre el futuro del dólar que en cualquier otro momento desde mayo de 2025.

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Aunque el Bloomberg Dollar Spot Index registró un leve repunte el martes, las pérdidas de las tres sesiones anteriores marcaron la mayor caída desde la volatilidad relacionada con los aranceles en abril del año pasado. Si la tendencia bajista continúa, como sugiere el precio de las opciones, el dólar podría alcanzar su nivel más bajo en cuatro años.

Jesper Fjarstedt, analista senior de Danske Bank A/S, comentó: “La naturaleza impredecible de la política estadounidense claramente está afectando al dólar. Los eventos recientes han llevado a los mercados a fijar de nuevo una prima por riesgo político”.

El rally del oro se acelera mientras los inversores se alejan del dólar

Este año, el dólar estadounidense ha sido el de peor desempeño entre las monedas del G-10, reflejando un cambio en el sentimiento de los inversores hacia este refugio tradicional. El dólar está bajo presión debido a preocupaciones por el creciente déficit de EE.UU., posibles sanciones, disputas comerciales y un rápido movimiento de los inversores hacia el oro y otros activos de reserva.

Estas tendencias están siendo impulsadas por importantes flujos de capital, no solo por cambios de actitud.

El lunes, la actividad de negociación a través de Depository Trust & Clearing Corporation alcanzó su segundo nivel más alto de la historia, solo superado por la venta masiva del 3 de abril de 2025. El promedio móvil de cuatro días de participación en el mercado también alcanzó un nuevo récord.

El posicionamiento en el mercado está notablemente sesgado. Desde el jueves, aproximadamente dos tercios de las operaciones con opciones que involucran al euro y al dólar australiano han sido apuestas en contra del dólar estadounidense.

La volatilidad y los costos de cobertura se disparan

La inquietud en el mercado está elevando el costo de la cobertura: la volatilidad semanal del dólar ha alcanzado su punto más alto desde principios de septiembre.

Además, la demanda de opciones “mariposa”—utilizadas para protegerse contra grandes oscilaciones de precios—ha subido a su nivel más alto en siete meses, lo que indica que los operadores esperan que el dólar salga aún más de sus rangos de negociación recientes.

La especulación de que funcionarios estadounidenses podrían colaborar con las autoridades monetarias japonesas para frenar la caída del yen ha sumado impulso a la tendencia bajista del dólar.