Por qué la caída de las acciones de software impulsado por IA probablemente está lejos de terminar

Venta masiva de acciones de IA: Desafiando la perspectiva de Nvidia

Aunque normalmente suelo dar crédito al legendario fundador y CEO de Nvidia, Jensen Huang (NVDA), en esta ocasión me siento obligado a disentir de su opinión sobre la reciente caída de las acciones relacionadas con la IA.

En relación a la reciente turbulencia en las acciones de IA, debo desafiar respetuosamente la visión del icónico Jensen Huang, siempre con su chaqueta de cuero.

En un reciente evento de IA organizado por Cisco (CSCO), Huang aparentemente desestimó las preocupaciones de que la IA fuera a reemplazar las herramientas de software tradicionales. Argumentó: “La idea de que las herramientas en la industria del software están desapareciendo y serán superadas por la IA es completamente ilógica. El tiempo demostrará que esto es incorrecto. Ya seas humano o robot, usarías las herramientas existentes en lugar de reinventarlas. Por eso los últimos avances en IA se centran en el uso de herramientas, porque las herramientas están hechas para un propósito específico y son explícitas.”

El sentimiento del mercado ignora el optimismo de Nvidia

A pesar de la confianza de Huang, los inversores parecen estar mayormente indiferentes ante sus garantías. Nvidia suele marcar la pauta en el mercado tecnológico, pero en este momento, el mercado está convencido de que gigantes del software como Salesforce, Workday, Thomson Reuters, SAP y ServiceNow enfrentan amenazas existenciales por el rápido avance de la tecnología IA.

Las nuevas herramientas de Anthropic aumentan la presión

Consideremos lo que ocurrió el viernes pasado cuando Anthropic lanzó de manera silenciosa nuevos plug-ins para su agente Claude Cowork. Estas herramientas, que automatizan tareas en el área legal, ventas, marketing y análisis de datos, desencadenaron otra ola de ventas de acciones de software—agravando las caídas que ya se habían visto en 2026.

Al cierre del mercado del martes, las acciones de empresas como Thomson Reuters, Legalzoom.com, PayPal, Expedia Group, Equifax e Intuit habían sufrido caídas de dos dígitos en porcentaje. Incluso después de estos descensos pronunciados, hay pocas señales de inversores aprovechando la baja para comprar.

El sector del software enfrenta una recesión prolongada

El índice estadounidense de software cayó casi un 5%, con 104 acciones bajando y solo 9 subiendo. Esto marcó la sexta pérdida consecutiva del índice, llevándolo a niveles no vistos desde abril.

El estratega de Deutsche Bank, Jim Reid, señaló: “Aunque no sabremos quiénes serán los ganadores definitivos de la IA para 2026, en los últimos meses se ha visto un cambio claro en el mercado—de la emoción impulsada por la IA a una mayor diferenciación entre empresas, junto con una creciente ansiedad sobre cómo la IA podría alterar modelos de negocios ya establecidos.”

La competencia se intensifica entre los desarrolladores de IA

Es ingenuo pensar que los competidores de Anthropic no están desarrollando capacidades similares. El equipo directivo de Anthropic, Dario y Daniela Amodei, probablemente redoblarán esfuerzos en herramientas de IA que podrían volver obsoletas a las empresas de software tradicionales. Su principal objetivo es maximizar el valor para los inversores de Anthropic, sin preocuparse por la suerte de ejecutivos como Marc Benioff de Salesforce, cuya acción ha caído un 42% en el último año debido a preocupaciones relacionadas con la IA.

Las empresas de software tradicionales luchan por mantenerse al ritmo

No sorprende que los innovadores de IA se estén moviendo de manera agresiva, mientras que las empresas de software ya establecidas encuentran difícil igualar su velocidad y agilidad.

La realidad es que las acciones de software probablemente seguirán bajo presión hasta que el mercado sienta que ha considerado totalmente los riesgos para su valor a largo plazo.

“El software enfrenta una narrativa cada vez más negativa, donde cada nuevo avance en IA amplifica los temores de disrupción. Históricamente, las acciones de software suelen superar al S&P cuando tocan fondo, pero no está claro cuánto más pueden caer. No hay una solución sencilla para cambiar el sentimiento del inversor”, observó Kirk Materne de Evercore.

En este punto, me encuentro en acuerdo con Kirk Materne.