Antes de la apertura: los futuros del Nasdaq caen un 0,33%, Goldman Sachs afirma que la venta masiva de acciones estadounidenses no ha terminado.

Después de una semana volátil en la que el Dow Jones finalmente superó la barrera de los 50.000 puntos, los futuros de las acciones estadounidenses bajaron ligeramente el lunes, mientras el mercado se prepara para una intensa agenda de resultados empresariales, publicación de datos de inflación y el crucial informe mensual de empleo no agrícola.

Al momento de la publicación, los futuros del Dow Jones caían un 0,06%, los futuros del S&P 500 bajaban un 0,17% y los futuros del Nasdaq descendían un 0,33%.

El viernes pasado, los tres principales índices bursátiles de EE.UU. repuntaron en conjunto, recuperando las fuertes pérdidas registradas a principios de la semana. La caída previa del mercado fue provocada por ventas masivas en el sector tecnológico, con las acciones de software liderando las pérdidas; el precio de bitcoin también se desplomó, pero luego repuntó levemente en medio de un aumento en la aversión al riesgo por parte de los inversores.

En la última jornada, el Dow Jones, compuesto por 30 valores, se disparó 1.200 puntos, un alza de aproximadamente el 2,5%; tras superar por primera vez la barrera de los 50.000 puntos durante la sesión, cerró firmemente en ese nivel, marcando un hito histórico. El S&P 500 subió aproximadamente un 2% y el Nasdaq Composite aumentó más de un 2%.

El precio de bitcoin, que el jueves por la noche cayó por debajo de los 61.000 dólares, repuntó el viernes pasado por encima de los 70.000 dólares; las acciones de software como Salesforce también cerraron al alza. En términos generales, el ETF iShares Expanded Tech-Software subió un 3,5%, registrando su primera ganancia diaria desde que entró en territorio bajista a finales del mes pasado.

Adam Turnquist, estratega jefe de análisis técnico de LPL Financial, señaló: “Tras ocho días consecutivos de caídas en el sector de software, las compras regresaron finalmente el viernes pasado, aportando el rebote tan necesario al sector tecnológico, que había tocado un nivel de soporte clave cerca de los mínimos de noviembre pasado. Si bien esto es un paso positivo, todo el sector tecnológico aún se encuentra en un rango lateral, a menos que logre superar la resistencia de los máximos de diciembre pasado”.

Agregó: “Para que el mercado en general logre un repunte sostenido, es crucial que el sector tecnológico vuelva a tomar impulso”. Añadió que, sin un mayor impulso de las tecnológicas, especialmente de las de software, es muy probable que el S&P 500 enfrente resistencia para superar la barrera de los 7.000 puntos.

El calendario de publicación de datos económicos de este lunes es relativamente tranquilo, aunque varios funcionarios de la Reserva Federal darán discursos más tarde ese día, incluidos los gobernadores Christopher Waller y Steven Miran.

El miércoles, los inversores recibirán el informe de empleo no agrícola de enero, cuya publicación fue aplazada por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. Estaba programado para el viernes pasado, pero fue pospuesto debido al cierre parcial del gobierno estadounidense.

Antes de eso, la semana pasada, el informe de ADP mostró que el empleo en el sector privado de EE.UU. aumentó en solo 22.000 puestos en enero, muy por debajo de las expectativas del mercado.

Los economistas encuestados por Dow Jones esperan que el tan esperado informe de empleo muestre un aumento de 55.000 empleos no agrícolas en EE.UU. en enero.

Asimismo, el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de enero, que también se retrasó por el cierre del gobierno, se publicará este viernes. El consenso del mercado espera un aumento interanual del 2,5%.

Si los resultados empresariales de esta semana son positivos, la reciente tendencia de salida de capitales del sector tecnológico podría repetirse. Coca-Cola y Ford Motor tienen previsto publicar sus resultados el martes.

Morgan Stanley respalda a las tecnológicas: el rebote tiene más recorrido.

Estrategas de Morgan Stanley afirman que, gracias al auge de la inteligencia artificial, que respalda sólidas perspectivas de ventas, las acciones tecnológicas estadounidenses aún tienen margen para seguir subiendo.

El equipo liderado por Michael Wilson señala que las expectativas de crecimiento de los ingresos para las grandes tecnológicas han alcanzado “el nivel más alto en décadas” y, tras la reciente volatilidad del mercado, sus valoraciones han caído. Al mismo tiempo, la fuerte caída de las acciones de software ha creado “oportunidades de compra muy atractivas” para valores como Microsoft y Intuit.

Wilson escribió en un informe: “Períodos como el de la semana pasada no son raros en los grandes ciclos de inversión. Aun así, los fundamentos del sector de facilitadores de inteligencia artificial siguen siendo sólidos, y creemos que el valor del mercado de los adoptantes de IA sigue estando subestimado”.

La opinión de Wilson podría tranquilizar a aquellos inversores que han empezado a cuestionar los retornos de las inversiones masivas en el sector de inteligencia artificial.

Expertos advierten: se está gestando un importante evento “cisne negro”

Según Matthew Piepenburg, socio de Von Greyerz AG, el posible colapso se origina en lo que describe como una exposición excesiva al apalancamiento y a derivados, advirtiendo en una entrevista con David Lin que estos riesgos se están convirtiendo en una bomba de tiempo potencial.

Piepenburg dijo: “Actualmente, el valor de los derivados es cuatro veces superior al de todos los activos globales. Su apalancamiento es enorme, y nuestro apalancamiento es de diez veces. Esto es literalmente una bomba de tiempo. Solo estoy esperando que ocurra algún tipo de fallo en la entrega. Incluso podemos debatir este asunto en el mercado de materias primas, porque podríamos ver un fallo en la entrega de commodities como la plata. Esto podría ser un posible evento cisne negro”.

Piepenburg alerta que el mayor riesgo radica en el tamaño de la exposición a derivados, que actualmente supera con creces el valor de los activos subyacentes globales y cuyo apalancamiento es mayor que antes de la crisis financiera de 2008.

Agregó que cualquier fallo individual, como una interrupción en la entrega en el mercado de commodities como la plata, podría desencadenar un efecto de contagio más amplio.

En general, Piepenburg considera que el mercado presenta serias contradicciones. El apoyo de las políticas sigue fomentando el riesgo, pero los crecientes desequilibrios y el alto apalancamiento significan que cualquier shock inesperado podría exponer la vulnerabilidad del sistema financiero.

Goldman Sachs: si el S&P 500 cae por debajo de los 6.707 puntos, podría desencadenarse una venta sistemática de 80.000 millones de dólares.

Según el departamento de trading de Goldman Sachs, tras el rebote del mercado estadounidense el viernes pasado, que casi recuperó las fuertes caídas de mediados de semana, el mercado podría estar bajo presión adicional de ventas por parte de fondos de algoritmos de seguimiento de tendencias.

El S&P 500 ya ha caído por debajo del nivel de activación de ventas a corto plazo por parte de los CTA (Commodity Trading Advisor). Goldman Sachs prevé que estas estrategias sistemáticas, basadas en tendencias de mercado y no en fundamentales, continuarán vendiendo acciones netas durante la próxima semana, independientemente de la dirección del mercado.

Según Goldman Sachs, si el mercado estadounidense vuelve a caer, esta semana podría desatarse una presión de ventas de aproximadamente 33.000 millones de dólares. Los datos del banco muestran que si la presión persiste y el S&P 500 cae por debajo de los 6.707 puntos, en el próximo mes podrían desencadenarse hasta 80.000 millones de dólares en ventas sistemáticas adicionales.

En detalle, si el mercado se mantiene estable, se espera que los CTA vendan alrededor de 15.400 millones de dólares en acciones estadounidenses esta semana; incluso si el mercado sube, estos fondos sistemáticos basados en tendencias aún podrían vender cerca de 8.700 millones de dólares.

Acciones destacadas

El precio del oro y la plata repuntó, impulsando a las mineras de metales preciosos en la preapertura: Austin Gold subió un 7%, Namib Minerals subió un 6%, Pan American Silver ganó un 3,2% y Harmony Gold avanzó un 3%.

Las acciones relacionadas con el sector espacial subieron en la preapertura: Rocket Lab aumentó un 2,4%, AST SpaceMobile un 2,1% y el “fondo temático SpaceX” DXYZ un 2,5%.

Hims & Hers retiró medicamentos genéricos para bajar de peso; Novo Nordisk subió un 6,6% en la preapertura, Eli Lilly ganó un 2,2% y Hims & Hers cayó un 17%.

Micron Technology cayó más de un 2% en la preapertura; Nvidia podría excluir la memoria HBM4 de Micron del primer año de producción masiva de la arquitectura Rubin.

Eli Lilly subió un 2,2% en la preapertura. Goldman Sachs elevó su precio objetivo a 1.260 dólares y reiteró su calificación de “compra”.

QuantumScape continuó subiendo en la preapertura, con un alza superior al 19%; la semana pasada inició la producción piloto de baterías de estado sólido.

WeRide continuó al alza en la preapertura, con una suba superior al 1%; colabora con Uber para expandirse en Medio Oriente y cuenta con el respaldo de JP Morgan.

Editor responsable: Guo Mingyu