TotalEnergies reduce la recompra de acciones al rango mínimo debido a los precios débiles del petróleo

TotalEnergies ajusta su estrategia de recompra de acciones ante la baja de los precios del petróleo

TotalEnergies SE ha reducido su programa de recompra de acciones al límite inferior de la franja previamente anunciada, una medida destinada a mantener la estabilidad financiera mientras la empresa atraviesa un período de precios reducidos del petróleo.

Para el primer trimestre, TotalEnergies tiene la intención de recomprar acciones por un valor de 750 millones de dólares, una disminución significativa respecto a los 1.500 millones de dólares readquiridos en el último trimestre de 2025. El objetivo anual de recompra se mantiene entre 3.000 y 6.000 millones de dólares.

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Como la última de las grandes compañías petroleras y de gas de Europa en presentar resultados—tras los resultados poco destacados de Shell y BP—TotalEnergies se destaca por mantener una relación deuda-capital más baja en comparación con sus pares y por conservar estable su dividendo trimestral.

“Nuestro enfoque este año es lograr un equilibrio entre la generación de efectivo y la gestión de los gastos”, afirmó el CEO Patrick Pouyanne en una conferencia de prensa en París. “Dadas las incertidumbres que se avecinan, estamos comprometidos a preservar un balance sólido.”

Las acciones de TotalEnergies subieron hasta un 1,9% en las primeras operaciones en París.

Analistas de Jefferies, liderados por Mark Wilson, comentaron que la posición financiera de la empresa sigue siendo robusta a pesar de un entorno de mercado desafiante.

Aunque las grandes petroleras siguen registrando importantes beneficios, el flujo de efectivo—especialmente en Europa—se ha visto afectado negativamente por la caída del 18% en los precios del crudo el año pasado. Muchos analistas esperan que el mercado siga sobreabastecido en el próximo año, con aumentos de producción tanto dentro como fuera del grupo OPEC+.

Pouyanne señaló: “Todavía hay abundante suministro de petróleo, lo que ejerce presión a la baja en el mercado”, y destacó que las sanciones a Rusia están provocando una acumulación de crudo ruso en el mar.

El beneficio neto ajustado de TotalEnergies cayó un 13% interanual en el cuarto trimestre, alcanzando los 3.840 millones de dólares, en línea con las expectativas de los analistas.

El ritmo actual de recompra de 750 millones de dólares supone una fuerte reducción respecto a los 2.000 millones de dólares por trimestre registrados en los primeros nueve meses del año anterior.

Mientras que Shell ha mantenido estable su ritmo de recompra, otras compañías como la noruega Equinor ASA también han reducido sus programas de recompra.

TotalEnergies basa sus planes para 2026 en un precio promedio de 60 dólares por barril para el Brent, con la flexibilidad de ajustar las recompras si los precios varían. Actualmente, el Brent cotiza cerca de los 69 dólares por barril.

La relación de apalancamiento de la empresa—deuda neta sobre capital—subió al 14,7% a fines de 2025, frente al 8,3% de un año antes, excluyendo arrendamientos. Pouyanne afirmó que la compañía busca mantener esta relación en torno al 15%.

Perspectivas de inversión y producción

TotalEnergies espera invertir aproximadamente 15.000 millones de dólares en 2026, una disminución respecto a los 17.100 millones gastados el año pasado.

Crecimiento de la producción

Se prevé que la producción upstream aumente alrededor del 3%, impulsada por nuevos proyectos que entrarán en operación en Brasil, Irak, Qatar, Argelia y Uganda. Se anticipa que la producción de petróleo y gas superará los 2,6 millones de barriles diarios en el primer trimestre.

La empresa, que ha expandido rápidamente su presencia en África, planea aprobar este año el proyecto de petróleo offshore Venus en Namibia, según Pouyanne.

Como la principal refinadora de petróleo de Europa, TotalEnergies espera que sus refinerías operen aproximadamente al 88% de su capacidad en el primer trimestre, beneficiándose del mejor rendimiento de las unidades que quedaron rezagadas en 2025.

Electricidad y energías renovables

La generación de electricidad—un pilar central de la estrategia de crecimiento de TotalEnergies junto con el gas natural licuado—se prevé que aumente alrededor del 25% en 2026, superando las 60 teravatios-hora.

Este año, la compañía se beneficiará de las inversiones continuas en energía renovable y de la adquisición planificada de una participación del 50% en una cartera de centrales eléctricas a gas en Europa, un acuerdo anunciado en noviembre pasado y que se concretará con nuevas acciones de TotalEnergies.

Además, TotalEnergies busca ampliar su presencia en energía solar y almacenamiento con baterías, especialmente en el Reino Unido e Italia.

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