La fuerza oculta de Ether: por qué la demanda institucional apunta a los $2.4K

Puntos clave:

• Los fondos cotizados en bolsa de Ether registraron entradas por 71 millones de dólares, señalando un fuerte apetito institucional.

• El volumen semanal de los exchanges descentralizados se duplicó hasta los 20 mil millones de dólares, acortando la brecha de ingresos con Solana.

El precio de Ether (ETH) no logró mantenerse por encima de los 2.000 dólares el jueves, lo que deja a los traders evaluando los posibles catalizadores para un cambio de tendencia en el mercado. Si bien el optimismo ha disminuido desde la caída a 1.745 dólares el viernes, tanto los flujos de fondos cotizados en bolsa (ETF) como los indicadores de derivados de ETH están mostrando señales tempranas de reversión. 

Ahora los traders se preguntan si hay suficiente impulso para un rebote hacia los 2.400 dólares.

Flujos netos diarios de los ETF de Ether listados en EE.UU., USD. Fuente: Farside Investors

Los ETF de Ether listados en EE.UU. rompieron recientemente una racha de tres días de salidas, atrayendo 71 millones de dólares en nuevo capital entre el lunes y el martes. De forma crucial, los activos bajo gestión se han estabilizado en 13 mil millones de dólares, lo cual es suficiente para mantener el interés institucional. Los ETF de Ether actualmente promedian más de 1.65 mil millones de dólares en volumen de negociación diaria, un nivel de liquidez que permite la participación de los fondos de cobertura más grandes del mundo.

Para poner los ETF de Ether en perspectiva, el State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE US), el más grande del sector energético de EE.UU., negocia un promedio de 1.5 mil millones de dólares por día. Ese instrumento sigue una capitalización de mercado combinada de 2 billones de dólares en compañías como Exxon (XOM US), Chevron (CVX US), ConocoPhillips (COP US), The Williams Companies (WMB) y Kinder Morgan (KMI US).

Métricas de ETH y entradas a ETF señalan posible recuperación del mercado

Si bien el apetito institucional por el trading de ETF de Ether es un indicador positivo, no garantiza que la demanda de derivados de ETH sea inherentemente alcista.

Tasa base de futuros de ETH a 2 meses. Fuente:

El miércoles, la prima anualizada (tasa base) de los futuros de ETH se mantuvo por debajo del umbral neutral del 5%. Esta falta de demanda de apalancamiento alcista ha sido una constante durante los últimos tres meses. Sin embargo, el indicador se ha estabilizado en 3%, incluso cuando el precio de ETH tocó su nivel más bajo en nueve meses. Estos mercados de derivados muestran una moderada resiliencia, lo que sigue siendo una señal alentadora para los inversores de Ether.

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Valor total bloqueado en Ethereum, USD. Fuente: DefiLlama

La debilidad en el precio de Ether ha llevado el valor total bloqueado (TVL) de Ethereum a 54.2 mil millones de dólares, bajando desde los 71.2 mil millones de hace un mes, según datos de DefiLlama. Los depósitos reducidos en los contratos inteligentes de la red representan un riesgo importante, ya que las menores comisiones en la blockchain disminuyen el rendimiento nativo del staking. Además, el mecanismo de quema de suministro de Ethereum sigue dependiendo de una demanda excesiva para el procesamiento en la blockchain. 

A pesar de este deterioro, la demanda de aplicaciones descentralizadas (DApps) de Ethereum ha ido mejorando gradualmente a lo largo de 2026.

Volúmenes DEX de Ethereum en 7 días (izquierda) vs. ingresos de DApps (derecha), USD. Fuente: DefiLlama

Los volúmenes semanales de exchanges descentralizados (DEX) en la red Ethereum aumentaron hasta los 20 mil millones de dólares, desde 9.8 mil millones hace un mes. Esta mayor actividad hizo que los ingresos de las DApps alcanzaran los 26.6 millones de dólares en los siete días que finalizaron el 8 de febrero, lo que representa un indicador saludable de la demanda de ETH. Si bien Solana sigue siendo el líder claro con 31.1 millones de dólares en ingresos semanales de DApps, la brecha entre ambas redes se está acortando.

Aquellos que monitorean exclusivamente el desempeño del precio de Ether no logran ver que las métricas onchain y los derivados de ETH han mostrado resiliencia, especialmente a medida que se reanudaron las entradas a los ETF de Ether. Si bien puede tomar un par de semanas para que los inversores recuperen completamente la confianza, existen fuertes indicadores de que un rally a corto plazo hacia los 2.400 dólares es posible.