| Puntos clave: – La inflación se desaceleró al 2,4%, por debajo del pronóstico de 2,5%, acercándose al objetivo de la Fed. – Un IPC menor al esperado alivia la presión sobre las tasas, pero no garantiza recortes inminentes. – El IPC general diverge del núcleo; los responsables de políticas requieren una desinflación sostenida y amplia. |
La inflación al consumidor en EE.UU. se desaceleró al 2,4% interanual en enero, quedando por debajo del consenso del 2,5%. La lectura, basada en datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, acerca el crecimiento de los precios al objetivo del 2% del banco central.
Esta sorpresa a la baja reduce la presión sobre los costos de endeudamiento pero no garantiza cambios de política en el corto plazo. El IPC general difiere de las medidas núcleo que excluyen alimentos y energía, y el banco central evalúa múltiples informes para confirmar una tendencia de desinflación duradera.
IPC de enero 2026: qué impulsó la sorpresa a la baja
La desaceleración en los precios de bienes y un menor impulso de la energía probablemente ayudaron al dato general, mientras que el rubro de vivienda podría estar normalizándose gradualmente. La inflación núcleo se mantuvo cerca del 2,5% interanual, con servicios y vivienda mostrando aún persistencia. El informe también señala posibles distorsiones en los datos de vivienda tras el cierre gubernamental del otoño pasado, lo que podría afectar los registros hasta la primavera.
Los economistas anticipaban solo una leve desaceleración y destacaron la incertidumbre sobre el momento de cualquier respuesta de política. Esa cautela refleja la necesidad de ver si el progreso de enero se extiende a los servicios núcleo y persiste en los próximos informes.
Qué observar a continuación: Reserva Federal y mercados
Condiciones para recortes de tasas de la Reserva Federal en 2026
La Reserva Federal apunta a una inflación del 2% y generalmente busca pruebas de que la inflación converge de manera sostenible hacia ese objetivo tanto en métricas generales como núcleo. Bajo la presidencia de Jerome Powell, es probable que los responsables de políticas quieran varios meses de resultados similares o mejores, una desaceleración en los servicios núcleo y la vivienda, y expectativas de inflación estables.
Los funcionarios también podrían dar importancia a las revisiones entrantes y al índice de precios de Gastos de Consumo Personal (PCE), que difiere del IPC en su cobertura y ponderación. Un mercado laboral aún sólido justificaría paciencia, mientras que una desinflación más clara ampliaría el margen para ajustes hacia finales de 2026.
Señales de activos a seguir: rendimientos del Tesoro, acciones, oro, Bitcoin
El posicionamiento del mercado respecto a las tasas cambió tras el informe. Los datos llevaron a que “los inversores aumenten levemente sus apuestas a recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.” Los rendimientos del Tesoro y los activos sensibles a tasas suelen ser los más reactivos a cambios en ese rumbo.
En materias primas, el oro se fortaleció antes de la publicación, ya que los inversores se posicionaron en torno a los datos. Una tendencia inflacionaria más suave puede favorecer a los activos sin rendimiento cuando se moderan las expectativas de rendimiento real.
Las acciones suelen beneficiarse cuando la desinflación avanza sin señalar riesgos de recesión. Al momento de redactar este informe, Apple Inc. cotizaba cerca de $259,40 durante el horario de mercado, según datos en tiempo real de Nasdaq, ilustrando una liquidez accionaria en general constructiva junto a la sorpresa del IPC.
